Potensi dan cabaran pasaran aset digital Vietnam

(Dan Tri) - Dengan modal aset crypto melebihi 220 bilion USD dan lebih daripada 20 juta pemilik, Vietnam menghadapi ambang pembangunan baharu.

Kelahiran koridor undang-undang perintis, khususnya Resolusi 05/2025/NQ-CP, bukan sahaja pengesahan pengiktirafan pasaran modal yang cergas tetapi juga langkah strategik untuk mengubah potensi menjadi daya penggerak untuk pertumbuhan ekonomi dua angka, membawa Vietnam lebih dekat dengan peranan pusat kewangan digital serantau.

Pada 2 Oktober, dalam rangka Hari Inovasi Kebangsaan, Forum "Pasaran Aset Digital: Dari Trend ke Penembusan" telah dianjurkan bersama oleh Kementerian Kewangan , Kementerian Sains dan Teknologi, Suruhanjaya Sekuriti Negeri dan Persatuan Aset Digital dan Rantaian Sekat Vietnam (VBA).

Acara itu melukiskan gambaran pelbagai dimensi di mana peluang dan cabaran berjalan seiring dalam membentuk salah satu sektor ekonomi yang paling inovatif dan mengganggu hari ini.

Gelombang global dan amalan bertenaga di Vietnam

Dunia berada dalam era tokenisasi: “Kemunculan tokenisasi aset sebenar (RWA) adalah bersamaan dengan kemunculan dana bersama pada tahun 70-an atau ETF (sejenis dana pelaburan yang disenaraikan dan didagangkan terus di bursa saham) pada tahun 90-an.

Ramalan daripada organisasi berprestij seperti Boston Consulting Group (BCG) menunjukkan bahawa saiz pasaran RWA boleh mencapai 19,000 bilion USD menjelang 2033, menyumbang lebih daripada 10% daripada KDNK global,” kata Encik Phan Duc Trung, Pengerusi Persatuan Aset Digital & Rantaian Sekat Vietnam (VBA).

Encik Phan Duc Trung, Pengerusi Persatuan Rantaian Sekat dan Aset Digital Vietnam, membentangkan gambaran undang-undang dan trend tokenisasi aset global pada acara tersebut (Foto: VBA).

Trend ini tidak lagi bersifat teori. Gergasi kewangan seperti JPMorgan sudah pun mengendalikan rangkaian cagaran token dengan volum dagangan terkumpul melebihi $1.5 trilion.

Hong Kong (China) juga telah berjaya menerbitkan bon hijau berbilang mata wang Dolar Hong Kong (HKD) pada Blockchain.

Menyertai aliran itu, Vietnam telah muncul sebagai titik terang. Rantau Asia-Pasifik telah menyaksikan nilai transaksi meningkat tiga kali ganda dalam hanya 30 bulan, dan Vietnam kini menduduki tempat ketiga di rantau ini dengan aliran masuk aset kripto melebihi $220 bilion, meningkat 55% tahun ke tahun.

Walau bagaimanapun, pertumbuhan pesat ini juga datang dengan "sisi gelap". Kebanyakan transaksi Vietnam masih berlaku di bursa antarabangsa atau "pasaran gelap" tanpa nama di rangkaian sosial, di mana kumpulan dengan ratusan ribu ahli membeli dan menjual aset crypto tanpa kawalan.

Keadaan ini bukan sahaja menyebabkan kerugian cukai tetapi juga mewujudkan tanah yang subur untuk jenayah berteknologi tinggi, pengubahan wang haram dan pembiayaan keganasan, meningkatkan keperluan mendesak untuk koridor undang-undang yang telus.

"Tapis" membentuk padang permainan baharu

Dalam konteks itu, pengeluaran Resolusi 05/2025/NQ-CP oleh Kerajaan untuk merintis pasaran aset kripto pada 9 September dianggap sebagai asas undang-undang yang pertama dan penting.

Menurut Encik To Tran Hoa, Timbalan Ketua Jabatan Pembangunan Pasaran Suruhanjaya Sekuriti Negeri, resolusi itu dibina berdasarkan prinsip "berhemat, kawalan dan peta jalan". Matlamat utama adalah untuk mewujudkan rangka kerja perundangan awal, mengumpul data praktikal, melindungi pelabur, menarik modal asing dan terutamanya mencegah aktiviti haram.

Resolusi itu dibina berdasarkan prinsip "berhemat, kawalan, dan peta jalan". Objektif utama adalah untuk mewujudkan rangka kerja perundangan awal, mengumpul data praktikal, melindungi pelabur, menarik modal asing, dan terutamanya mencegah aktiviti haram.

Encik To Tran Hoa , Timbalan Ketua Jabatan Pembangunan Pasaran, Suruhanjaya Sekuriti Negeri.

Resolusi 05 bertindak sebagai "penapis" yang kuat dengan peraturan ketat untuk penyedia perkhidmatan aset kripto (VASP) termasuk:

Kapasiti kewangan: Modal piagam minimum 10,000 bilion VND.

Struktur pemilikan: Nisbah pemilikan pelabur asing tidak boleh melebihi 49% dan mesti mempunyai penyertaan institusi kewangan bereputasi seperti bank, syarikat sekuriti dan syarikat pengurusan dana.

Keselamatan teknologi: Infrastruktur mesti memenuhi piawaian keselamatan tahap 4, tahap yang sangat tinggi, untuk melindungi aset pelabur daripada serangan siber.

Skop penerbitan: Semasa fasa perintis, hanya perusahaan Vietnam dibenarkan untuk mengeluarkan aset crypto dan hanya kepada pelabur asing. Encik Hoa menjelaskan bahawa ini adalah langkah yang perlu untuk melindungi orang awam pelaburan domestik, yang memerlukan lebih banyak masa untuk melengkapkan diri mereka dengan pengetahuan tentang pasaran baharu yang berpotensi berisiko.

Mekanisme ini dijangka akan menghapuskan model perniagaan yang tidak mampan, membina kepercayaan dan membantu pasaran Vietnam berintegrasi dengan piawaian antarabangsa.

Usaha untuk meninggalkan "Senarai Kelabu"

Salah satu pemacu terbesar di sebalik pembangunan rangka kerja undang-undang ialah memerangi jenayah dan komitmen antarabangsa untuk memerangi pengubahan wang haram.

Leftenan Kolonel Nguyen Thanh Chung, Timbalan Ketua Jabatan 4, Jabatan Keselamatan Siber dan Pencegahan Jenayah Berteknologi Tinggi (A05) - Kementerian Keselamatan Awam - berkata bahawa Resolusi 05 dan Undang-undang Industri Teknologi Digital akan menjadi asas penting untuk membantu meningkatkan keberkesanan pencegahan jenayah teknologi.

“Aset Crypto sedang dieksploitasi untuk mengumpul modal secara haram dan menjalankan aktiviti haram lain di alam siber, yang berpotensi menjejaskan keselamatan negara, ketenteraman sosial, kerugian cukai dan pengurusan makro Bank Negara dan Kerajaan,” kata Encik Nguyen Thanh Chung.

Menurut statistik, dalam tempoh 5 tahun, dari 15 Disember 2019 hingga 14 Mei 2024, pihak berkuasa menemui hampir 20,000 kes penipuan, melibatkan lebih daripada 17,000 subjek, menyebabkan kerugian lebih 12,000 bilion VND.

Dalam kes penipuan dan pengagihan harta di internet, kebanyakan wang yang diperoleh daripada jenayah ditukar kepada aset kripto melalui perdagangan dan pertukaran peer-to-peer yang dianjurkan di bursa antarabangsa seperti Binance, HTX, OKX, dll. dengan nilai transaksi harian mencecah ribuan bilion VND.

Terutama, kebanyakan hasil jenayah ini telah ditukar kepada aset kripto melalui pertukaran antarabangsa untuk mencuci wang, memadam jejak dan memindahkan ke luar negara, menyebabkan banyak kesukaran untuk penyiasatan.

Cik Nguyen Thi Minh Tho, Timbalan Pengarah Jabatan Pencegahan Pengubahan Wang Haram, Bank Negara (Foto: VBA).

Dari perspektif antarabangsa, Cik Nguyen Thi Minh Tho, Timbalan Pengarah Jabatan Pencegahan Pengubahan Wang Haram (Bank Negara) berkata bahawa Vietnam berada dalam "Senarai Kelabu" Pasukan Petugas Tindakan Kewangan (FATF) mulai Jun 2023. Salah satu keperluan utama FATF ialah Vietnam mesti membina rangka kerja undang-undang untuk mengawal selia pasaran aset maya.

Laporan penilaian risiko nasional telah mengklasifikasikan perkhidmatan berkaitan aset maya sebagai mempunyai tahap risiko "Sederhana-Tinggi/Tinggi" untuk pengubahan wang haram.

Akibatnya, Resolution 05 telah mengenakan keperluan anti-pengubahan wang haram (AML/CFT) yang sangat ketat ke atas organisasi yang menyediakan perkhidmatan aset kripto.

Menurut Cik Nguyen Thi Minh Tho, organisasi ini bukan sahaja perlu mematuhi peraturan seperti institusi kewangan tradisional tetapi juga perlu memenuhi keperluan khusus:

Laksanakan prosedur tahu pelanggan anda (KYC) yang ketat. Pantau urus niaga bernilai $1,000 atau lebih, jauh lebih rendah daripada ambang VND400 juta institusi kewangan tradisional. Simpan rekod dan data sekurang-kurangnya 10 tahun. Membangunkan proses untuk melaporkan transaksi yang mencurigakan dan memajukannya kepada Jabatan Pencegahan Pengubahan Wang Haram.

Meletakkan transaksi di bawah pengurusan bukan sahaja membantu pihak berkuasa menjejaki penjenayah tetapi juga secara langsung melindungi hak pengguna apabila timbul pertikaian.

Cabaran di hadapan

Walaupun koridor undang-undang telah dibuka, jalan di hadapan masih mempunyai banyak cabaran. Encik Phan Duc Trung menunjukkan masalah kompleks yang perlu diselesaikan.

Pertama ialah isu kecairan dan ketersambungan antarabangsa, membenarkan hanya transaksi dalam Dong Vietnam dan mengehadkannya kepada pelabur asing boleh mengurangkan daya tarikan pasaran pada peringkat awal. Bagaimana 5 bursa berlesen di Vietnam boleh berhubung dengan lebih daripada 800 bursa di seluruh dunia merupakan cabaran besar dalam kedua-dua teknologi dan undang-undang.

Yang kedua ialah kerumitan dalam mengendalikan dan mengurus RWA, yang memerlukan penyegerakan antara "luar rantaian" (penjagaan aset sebenar seperti buku merah, dokumen undang-undang) dan "on-chain" (pengurusan token pada blockchain).

Ini adalah proses yang sangat kompleks dan berpotensi berisiko, kerana penggodam pertukaran Bybit $1.5 bilion berlaku semasa pemindahan aset antara dompet panas dan sejuk.

Untuk mengatasi cabaran ini, pakar mencadangkan peta jalan yang sistematik. Profesor Phan Trung Ly, bekas Pengerusi Jawatankuasa Undang-undang Dewan Negara, menekankan bahawa dasar mesti "cukup untuk melindungi dan cukup fleksibel untuk memudahkan inovasi." Peraturan mengenai pemilikan, penyelesaian pertikaian, kewajipan cukai dan keselamatan siber perlu dinyatakan tidak lama lagi.

Wakil VBA juga mencadangkan untuk memulakan perintis dengan aset yang sangat selamat dan telus seperti bon kerajaan token, belajar daripada pengalaman berjaya dari Hong Kong dan Thailand. Pada masa yang sama, kerjasama dengan institusi kewangan antarabangsa terkemuka akan menjadi kunci kepada Vietnam untuk mempelajari piawaian global dan menarik aliran modal jangka panjang.

Pasaran aset digital Vietnam berubah dengan pantas. Dari kawasan yang spontan dan berpotensi berisiko, ia secara beransur-ansur dibentuk oleh rangka kerja undang-undang yang jelas dengan matlamat untuk melindungi pengguna dan menyepadukan di peringkat antarabangsa.

Perjalanan untuk mengubah potensi $220 bilion kepada enjin pertumbuhan ekonomi dua angka baru sahaja bermula, tetapi langkah strategik dan berhati-hati pertama ini menjanjikan untuk membuka lembaran kejayaan baharu bagi ekonomi digital Vietnam.

Sumber: https://dantri.com.vn/cong-nghe/tiem-nang-va-thach-thuc-cua-thi-truong-tai-san-so-viet-nam-20251002160206060.htm