Menurut laporan terkini VIS Rating, jumlah nilai terbitan bon baharu pada bulan Mei mencecah kira-kira VND 66,000 bilion, peningkatan mendadak sebanyak 35% berbanding bulan sebelumnya. Terutamanya, semua terbitan adalah bon penempatan persendirian. Secara kumulatif untuk lima bulan pertama tahun 2025, jumlah terbitan mencecah VND 137,000 bilion, peningkatan ketara sebanyak 79% berbanding tempoh yang sama tahun lepas.
Bank kekal sebagai peneraju pasaran, dengan bon bernilai lebih 100 trilion VND yang diterbitkan, menyumbang hampir tiga perempat daripada jumlah nilai. Bank seperti MB danACB merancang untuk menerbitkan masing-masing 30 trilion VND dan 20 trilion VND tahun ini.
Pasaran sekunder juga menyaksikan perkembangan positif, dengan purata nilai dagangan harian mencecah kira-kira VND 5,800 bilion – tahap yang tinggi berbanding purata untuk tempoh 2024-2025. Hasil bon bank dengan penarafan kredit "sederhana atau lebih tinggi" juga meningkat sedikit berbanding bulan sebelumnya, menunjukkan pilihan pelabur yang berterusan terhadap bon bank di tengah-tengah ketidakpastian pasaran yang berterusan.
Walau bagaimanapun, berbeza dengan prestasi positif sektor perbankan, sektor hartanah terus menjadi tumpuan utama memandangkan situasi pembayaran bon yang tertangguh menjadi semakin kompleks. Pada bulan Mei sahaja, pasaran mencatatkan empat pembayaran bon tertangguh kali pertama daripada tiga syarikat. Terutamanya, semua bon yang dikeluarkan oleh syarikat milik Hung Thinh Group telah mengalami keadaan pembayaran tertangguh.
Risiko ini boleh terus merebak dalam tempoh akan datang, kerana enam bulan terakhir tahun 2025 akan menyaksikan kira-kira 474 bon matang, dengan jumlah hutang tertunggak sehingga VND 150,000 bilion. Daripada jumlah ini, 148 bon dengan hutang tertunggak sebanyak VND 25,800 bilion kini berada dalam keadaan tunggakan. Lebih membimbangkan, 26 bon lain yang dikeluarkan oleh 15 syarikat hartanah berisiko tunggakan kali pertama, dengan anggaran jumlah hutang tertunggak kira-kira VND 19,000 bilion.
Walau bagaimanapun, laporan itu juga menyatakan beberapa tanda positif dari segi penyelesaian hutang. Enam syarikat hartanah pada bulan Mei telah membayar balik sejumlah hampir VND 5 trilion dalam bentuk prinsipal ke atas bon tertunggak, peningkatan mendadak sebanyak 480% berbanding bulan sebelumnya. Hasilnya, kadar pemulihan hutang prinsipal di seluruh pasaran meningkat daripada 30.7% kepada 31.9%. Beberapa syarikat seperti Summer Beach, Seaside Homes, Dai Hung dan Vietnam Construction Corporation telah membayar balik secara proaktif atau sedang menstruktur semula bon bermasalah secara beransur-ansur.
Walau bagaimanapun, pakar daripada VIS Rating percaya bahawa risiko kredit kekal tinggi bagi kebanyakan perniagaan bukan kewangan, terutamanya dalam sektor hartanah. Petunjuk leveraj kewangan, kesolvenan dan kecairan kekal rendah. Sebahagian besar penerbit masih belum mendedahkan sepenuhnya data kewangan mereka, menjadikan penilaian risiko lebih sukar.
Sumber: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/trai-phieu-bat-dong-san-chiu-ap-luc-dao-han/20250613025425618
Komen (0)