Prospek Pertumbuhan dari Dunia yang Berubah - Bahagian 2: Faktor Membentuk Era Baharu

Pilihan raya utama yang berlangsung pada 2024, dengan pilihan raya presiden AS di tengah-tengah, sedang membentuk semula landskap ekonomi global.

Penganalisis berkata perubahan itu akan membuka peluang baharu, tetapi juga menimbulkan banyak cabaran. 2025 diramalkan akan terus menjadi tahun dengan banyak turun naik bagi ekonomi global. Akibat "sisa" pandemik COVID-19, bersama dengan konflik dan ketegangan Rusia-Ukraine di Timur Tengah, akan mewujudkan gambaran ekonomi yang kompleks dan tidak dapat diramalkan.

Cabaran di hadapan

Pemecahan ekonomi yang semakin meningkat dan ketegangan geopolitik menimbulkan cabaran besar kepada pertumbuhan dan kerjasama global. Semakin hari, negara mengenakan halangan perdagangan, menyekat pelaburan dan melaksanakan dasar perlindungan yang boleh mengganggu rantaian bekalan, mengurangkan perdagangan global dan menghalang pertumbuhan. Penyelidikan CaixaBank telah memberi amaran tentang risiko "pendeglobalisasian" dan menekankan kepentingan mengukuhkan sistem perdagangan pelbagai hala.

Keputusan pilihan raya presiden AS 2024 akan menjadi penting dalam membentuk trend ini. Penggal kedua untuk Donald Trump di Rumah Putih boleh membawa kepada perubahan besar dalam perdagangan, cukai dan dasar kawal selia, yang boleh memberi kesan kepada aliran pelaburan dan aktiviti perniagaan di seluruh dunia. Perubahan mendadak dalam dasar perdagangan AS boleh bertindak sebagai "pemangkin" yang seterusnya membahagikan ekonomi kepada blok geopolitik, yang membawa kepada ekonomi global yang lebih berpecah-belah.

Menurut Menteri Ekonomi Jerman Robert Habeck, di bawah pentadbiran Presiden terpilih Donald Trump, perjanjian perdagangan dan peraturan ekonomi semasa menjadi rapuh dan tidak dapat diramalkan. Jerman dan negara Kesatuan Eropah (EU) mungkin terjejas teruk oleh dasar cukai baharu ini, kerana pasaran AS merupakan salah satu destinasi penting untuk eksport Eropah, terutamanya produk industri dan kereta.

Negara-negara yang bergantung kepada eksport dan sumber seperti Hungary, Belanda dan Belgium berkemungkinan akan lebih teruk terkena tarif dan halangan perdagangan, manakala Perancis dan Itali lebih berdaya tahan kerana pasaran domestik mereka yang agak besar. Di Asia, ekonomi yang bergantung kepada perdagangan seperti Singapura dan Hong Kong lebih terdedah kepada ekonomi dunia yang lebih berpecah-belah.

Pertumbuhan perlahan tetapi stabil

Konsensus umum dalam unjuran institusi kewangan antarabangsa seperti Tabung Kewangan Antarabangsa (IMF), Bank Dunia (WB) dan Pertubuhan Kerjasama Ekonomi dan Pembangunan (OECD) ialah pertumbuhan ekonomi global akan perlahan pada 2025. IMF meramalkan pertumbuhan KDNK global kira-kira 3.2% pada 2025. Sementara itu, WB meramalkan pertumbuhan pada paras 23.3% sebelum ini, berbanding 23.3% sebelum ini. wabak COVID-19. Bank pelaburan Goldman Sachs, walaupun lebih optimistik, juga meramalkan pertumbuhan "sederhana" sahaja tahun depan.

Laporan terbaru bank Barclays menyerlahkan bahawa dunia tidak mungkin melihat peningkatan ketara dalam pertumbuhan Keluaran Dalam Negara Kasar (KDNK), yang membawa kepada jangkaan pulangan pelaburan yang lebih rendah dalam masa terdekat.

Ahli ekonomi Barclays meramalkan pertumbuhan KDNK global akan perlahan kepada 3% pada 2025, daripada 3.2% pada 2024. Mereka juga menyerlahkan kepentingan perancangan strategik dan tumpuan kepada faktor persekitaran, sosial dan tadbir urus (ESG).

Penurunan taraf ramalan pertumbuhan oleh institusi kewangan sebahagiannya mencerminkan cabaran yang dihadapi ekonomi global, termasuk inflasi yang berterusan, dasar monetari yang ketat, ketegangan geopolitik yang semakin meningkat dan potensi risiko daripada krisis tenaga dan rantaian bekalan.

Ekonomi AS, yang telah menjadi enjin utama pertumbuhan global, diramalkan akan perlahan pada 2025. Pentadbiran baharu AS, di bawah pimpinan Donald Trump, mungkin membawa perubahan dalam dasar fiskal, perdagangan dan kawal selia, mewujudkan kedua-dua peluang dan cabaran untuk perniagaan dan pelabur. Syarikat pengurusan pelaburan bebas AS, Invesco menekankan kepentingan memantau dengan teliti dasar pentadbiran baharu, terutamanya mengenai perbelanjaan dan perdagangan kerajaan.

China, ekonomi kedua terbesar di dunia, juga menghadapi kesukaran dalaman, termasuk kelembapan pasaran hartanah, hutang awam yang tinggi dan ketegangan geopolitik. Pertumbuhan China juga diramalkan perlahan pada 2025, menjejaskan permintaan global dan pertumbuhan ekonomi yang bergantung kepada eksport ke negara itu.

Sementara itu, Zon Euro terus bergelut dengan inflasi yang tinggi, krisis tenaga dan ketidakstabilan politik. Konflik yang berterusan antara Rusia dan Ukraine mengganggu rantaian bekalan tenaga dan menaikkan harga, memberi kesan negatif kepada pertumbuhan ekonomi di rantau ini. Penyelidikan CaixaBank menekankan keperluan untuk mempelbagaikan sumber tenaga dan mengukuhkan daya tahan ekonomi untuk menghadapi kejutan luaran.

Bolehkah pasaran kewangan dan komoditi mengekalkan momentum menaiknya?

2024 akan menjadi tahun yang cemerlang bagi pasaran saham. Dengan prospek penurunan selanjutnya dalam kadar faedah, mudah untuk mengandaikan bahawa 2025 boleh menjadi satu lagi tahun sepanduk untuk pelabur saham.

Malah, 2025 datang dengan risiko dan potensi turun naik. Pasaran ekuiti global boleh menyaksikan pembetulan mendadak, terutamanya dalam keadaan inflasi, pertumbuhan ekonomi yang perlahan dan ketidaktentuan geopolitik. Invesco mencatatkan potensi peningkatan turun naik pasaran ekuiti dan mengesyorkan agar pelabur mempelbagaikan portfolio mereka. Syarikat teknologi besar kekal menjadi tumpuan pasaran, tetapi pelabur akan lebih berhati-hati.

Pasaran emas mungkin terus menarik pelabur di tengah-tengah ketidaktentuan. Menurut Kitco, pemulihan emas selepas penjualan ketara pada pertengahan November 2024 menunjukkan keyakinan pasaran bahawa rali logam berharga itu belum berakhir. Goldman Sachs baru-baru ini mengulangi ramalannya bahawa harga emas akan mencapai $3,000 seaun menjelang 2025.

Pasaran minyak dijangka terus bergantung kepada permintaan daripada China dan dasar pengeluaran Pertubuhan Negara Pengeksport Petroleum serta rakan kongsinya yang diketuai oleh Rusia, yang dikenali sebagai OPEC+. Harga minyak dijangka turun naik sekitar $80-100/tong, bergantung kepada keadaan geopolitik, terutamanya perkembangan konflik Rusia-Ukraine.

Dalam Tinjauan Pasaran Komoditi Dunia Oktober 2024, Bank Dunia (WB) meramalkan bahawa harga komoditi global dijangka meningkat sebanyak 2.7% pada 2024 dan jatuh ke paras terendah dalam tempoh lima tahun pada 2025, meneruskan aliran menurun pada 2026, terutamanya disebabkan oleh lebihan minyak. Laporan itu berkata walaupun harga minyak turun, komoditi lain seperti gas asli, logam dan bahan mentah pertanian akan kekal stabil, sedikit sebanyak mengehadkan penurunan keseluruhan. Berita baiknya ialah volum perdagangan barangan dunia boleh meningkat sebanyak 3% pada 2025. Walau bagaimanapun, ketegangan geopolitik dan peningkatan ketidaktentuan dasar ekonomi terus menimbulkan risiko penurunan yang ketara kepada ramalan.

Menyesuaikan diri dan berinovasi untuk membentuk masa depan

Di tengah-tengah cabaran dan ketidaktentuan, teknologi dan transformasi digital kekal sebagai pemacu pertumbuhan yang berpotensi untuk ekonomi global. Perkembangan dalam kecerdasan buatan (AI), bioteknologi, tenaga boleh diperbaharui dan sektor teknologi lain boleh mewujudkan pemacu pertumbuhan baharu, meningkatkan produktiviti buruh dan menyelesaikan masalah global yang mendesak.

Selepas perubahan ketara pada 2024, 2025 dianggap sebagai tahun penting, meletakkan ekonomi dunia di ambang era baharu, dengan kedua-dua peluang dan cabaran saling berkaitan. Untuk mengatasi kesukaran dan memanfaatkan peluang, negara, perniagaan dan individu perlu fleksibel, adaptif dan proaktif dalam inovasi. Kerjasama antarabangsa, membina kepercayaan dan menggalakkan perdagangan bebas juga memainkan peranan penting dalam membentuk “normal baharu” yang stabil dan sejahtera.

Pelajaran 3: Apakah senario untuk ekonomi dunia selepas pilihan raya AS?

Menurut VNA

Sumber: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/trien-vong-tang-truong-tu-mot-the-gioi-bien-dong-bai-2-nhung-yeu-to-dinh-hinh-ky-nguyen-moi/20241205091031552