Mengapa VNG mengambil jalan memutar melalui Cayman untuk mendaftar di bursa saham AS Nasdaq?

Menunggu nama Vietnam kedua di bursa saham AS

VNG "unicorn" teknologi Vietnam (Upcom: VNZ), dengan Ketua Pegawai Eksekutif Le Hong Minh, baru sahaja mengumumkan bahawa pemegang saham utamanya, VNG Limited, telah menyerahkan permohonan pendaftaran di bawah borang F-1 kepada Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa AS (SEC).

VNG Limited dikenali sebagai pemegang saham terbesar VNG dengan nisbah 49% (setakat 2 Ogos). Ini adalah organisasi asing yang berpangkalan di Kepulauan Cayman, syurga cukai di dunia .

VNG Limited mempunyai dua orang berkaitan yang merupakan orang dalam di VNG, termasuk Pengarah Besar (CEO) Le Hong Minh (memiliki 12.27% modal) dan Timbalan Ketua Pengarah Tetap - En. Vuong Quang Khai (memiliki 4.99% modal).

Oleh itu, jika semuanya berjalan lancar, VNG akan menjadi syarikat Vietnam kedua terbesar yang disenaraikan di bursa saham AS, dan juga di Pasaran Pilihan Global Nasdaq. Ini ialah bursa saham teknologi AS, mengumpulkan syarikat teknologi besar dengan pertumbuhan yang cemerlang.

VNG mempunyai operasi perniagaan di Vietnam dan banyak negara lain di seluruh dunia, dengan 33 anak syarikat dan sekutu, termasuk 18 syarikat dan dana amal di Vietnam dan 14 syarikat di luar negara.

VNG dianggap sebagai "unicorn" pertama Vietnam, sebuah permulaan teknologi dengan penilaian lebih 1 bilion USD. VNG memulakan kerjaya di Upcom (Vietnam) pada 4 Januari tahun ini pada 240,000 VND/saham. Menjelang 16 Februari, saham VNZ telah mencapai lebih 1.56 juta VND/saham selepas 11 sesi harga siling berturut-turut.

Pada masa itu, VNG (pemilik aplikasi Zalo) menjadi perusahaan dengan harga saham tertinggi sepanjang masa di pasaran saham Vietnam dengan permodalan lebih daripada 55,900 bilion VND (kira-kira 2.3 bilion USD).

Pada masa ini, VNG mempunyai permodalan sebanyak 29,500 bilion VND (bersamaan dengan lebih daripada 1.2 bilion USD). Sebelum ini, pada 2014, VNG bernilai 1 bilion USD. Pada 20219, Dana Pelaburan Temasek Kerajaan Singapura menilai VNZ pada 2.2 bilion USD.

*Pemegang saham utama VNG mahu disenaraikan di bursa saham Nasdaq AS.*

VNG mempunyai banyak projek besar dan berada di kedudukan utama dalam bidang permainan dalam talian dan pengiklanan. ZaloPay dianggap sebagai salah satu dompet digital terkemuka di Vietnam. Selain itu, VNG mempunyai Pusat Data VNG…

Sebelum ini, pada 15 Ogos, VinFast secara rasmi menjadi syarikat Vietnam utama pertama yang disenaraikan di bursa saham AS, apabila ia menyenaraikan lebih daripada 2.3 bilion saham VFS di Pasaran Pilihan Global Nasdaq.

"Memintas" tempat perlindungan cukai untuk mencapai tahap antarabangsa?

Setakat ini, masih terlalu awal untuk mengesahkan sama ada VinFast milik bilionair Pham Nhat Vuong boleh menakluki pasaran kereta elektrik di AS dan kemudian Eropah, Timur Tengah, ASEAN... atau tidak.

Tetapi dapat dilihat bahawa VinFast adalah satu fenomena dalam pasaran kewangan dunia. Penyenaraian VinFast yang berjaya di bursa saham Nasdaq AS juga dianggap sebagai rangsangan, menggalakkan perniagaan untuk mendekati dunia, mengambil kesempatan daripada modal yang besar di pasaran antarabangsa untuk dapat membangunkan kejayaan.

Dengan permodalan semasa sebanyak 85 bilion USD, VinFast ialah syarikat kereta elektrik kedua terbesar di dunia, di belakang syarikat kereta elektrik Amerika Tesla milik jutawan Elon Musk (752 bilion USD). Pemula kereta elektrik lain seperti Li Auto, NiO, Rivian, Xpeng... semuanya mempunyai permodalan yang jauh lebih rendah, masing-masing pada: 38.8 bilion USD, 20.3 bilion USD, 19.3 bilion USD dan 14.5 bilion USD.

Permodalan VinFast malah mengatasi pengeluar kereta lama seperti Mercedes-Benz (78.4 bilion USD), BMW (70 bilion USD), Volswagen (68 bilion USD), Ferrari (56.7 bilion USD), Honda (51.8 bilion USD), Ford (48.3 bilion USD),...

Jika harga semasa dikekalkan dan penerbitan itu berjaya kepada organisasi dan pelabur asing di pasaran antarabangsa, VinFast akan memperoleh sumber modal yang besar untuk pelaburan dan pembangunan perniagaan.

Ramai pelabur baru-baru ini mempersoalkan mengapa VinFast dan kini VNG memilih cara bulat untuk disenaraikan di bursa saham antarabangsa. VinFast melalui Singapura dan kemudian disenaraikan di bursa saham AS, manakala VNG membenarkan pemegang saham utamanya VNG Limited (beribu pejabat di syurga cukai Cayman) mendaftar di Nasdaq.

Berkongsi mengenai isu ini, seorang pakar sekuriti berkata bahawa mungkin terdapat banyak faktor yang berkaitan dengan undang-undang antarabangsa yang rumit dan perniagaan memilih cara bulatan sedemikian. Selain itu, pada pendapat pakar ini, perniagaan asing lebih mudah untuk menyenaraikan di peringkat antarabangsa berbanding perniagaan yang beribu pejabat di dalam negara.

Sebelum ini, untuk mempersiapkan IPO VinFast, pada penghujung 2021, Pengerusi Vingroup Corporation Pham Nhat Vuong menstruktur semula pemilikan perusahaan pembuatan ini.

Kumpulan telah memindahkan semua sumbangan modalnya (51.52%) dalam VinFast Manufacturing and Trading Company Limited (VinFast Vietnam) kepada VinFast Trading & Investment Company, anak syarikat Vingroup yang beribu pejabat di Singapura (VinFast Singapore).

Selepas penstrukturan semula, Vingroup dan pemegang saham sedia ada VinFast Vietnam secara langsung memiliki 100% saham VinFast Singapore, dengan itu secara tidak langsung memiliki 99.9% daripada VinFast Vietnam. Vingroup masih mengekalkan kadar faedah semasa 51.52% di VinFast Vietnam.

Dalam kes VNG, pemegang saham utama VNG Limited hanya menyerahkan borang pendaftaran kepada Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa AS (SEC). Saiz transaksi dan julat harga tawaran masih belum ditentukan. VNG Limited merancang untuk IPO saham biasa Kelas A di bursa saham Nasdaq.

Dengan sejarah pembangunan hampir 20 tahun (sejak 2004) dan banyak produk terkemuka, bersama-sama dengan ekosistem digital yang besar di Vietnam, VNG dijangka menjadi perusahaan besar seterusnya yang akan disenaraikan di bursa saham AS dan dapat mengumpul wang daripada bursa ini dengan modal puluhan ribu bilion USD.

Seperti VinFast, VNG Limited juga mendapat sokongan daripada institusi kewangan asing yang besar seperti: Citigroup Global Markets, Morgan Stanley & Co, UBS Securities LLC (Credit Suisse Securities), Morgan Stanley...

Saham VNZ VNG di tingkat Upcom pada pagi 24 Ogos meningkat lebih daripada 13% kepada VND 1,452,000/saham.

Dengan harga saham yang melambung tinggi, pemilik unicorn Vietnam itu telah memasuki kumpulan taikun bernilai trilion dolar. Saham unicorn Vietnam VNZ merekodkan urus niaga pertamanya selepas hampir sebulan disenaraikan di bursa saham dan segera menetapkan harga tertinggi, pada masa yang sama membawa CEO Le Hong Minh ke dalam kelab orang yang mempunyai aset trilion dolar.

Sumber