VN-Index menyasarkan 1,800 mata, menjangkakan aliran masuk modal asing

Pada bulan Julai, nilai pengeluaran bersih dana ETF dicatatkan pada paras terendah tahun itu, di mana dana domestik (+709.7 bilion VND) mempunyai aliran masuk modal bersih, mengimbangi tekanan pengeluaran modal daripada dana asing (-753.6 bilion VND).

Dari segi struktur aliran modal, bulan lepas, yang paling menonjol dalam kalangan dana domestik ialah DCVFMVN Diamond dengan aliran masuk bersih VND 1,200 bilion, menyumbang terutamanya kepada aliran masuk bersih dana domestik pada bulan tersebut. Ini merupakan aliran masuk bersih tertinggi sejak penghujung Disember 2022. Sementara itu, kumpulan dana yang mensimulasikan indeks VN30 mengalami tekanan untuk mengeluarkan modal, yang paling banyak adalah dana DCVFMVN30 (-VND 369 bilion), bulan ke-9 berturut-turut di bawah tekanan untuk mengeluarkan modal. Selain itu, KIM Growth VN30 (-VND 71.6 bilion), SSIAM VN30 dan MAFM VN30 mengalami sedikit pengeluaran modal.

Pelabur asing kembali kepada belian bersih yang kukuh dalam pasaran saham Vietnam pada bulan Julai. Nilai belian bersih ialah VND8,500 bilion, berbeza dengan nilai jualan bersih VND1,900 bilion pada bulan Jun, membantu mengecilkan jumlah nilai jualan bersih sejak awal tahun kepada VND37,500 bilion. Pelabur asing menumpukan pada pembelian bersih dalam kumpulan sekuriti, perbankan dan hartanah dengan kod terkemuka seperti SSI, VPB,SHB , HDB, VND...

Dalam konteks mempelbagaikan aliran tunai secara terpilih seperti di atas, pasukan analisis dari SSI menilai bahawa pelabur individu masih berhati-hati. Bagaimanapun, melihat kepada prospek yang akan datang, pasaran Vietnam masih menarik dalam jangka sederhana dan panjang berkat makro yang stabil dan pertumbuhan yang semakin pulih, kata SSI.

Pada masa ini, VN-Index masih didagangkan pada P/E hadapan ~12.6x, lebih rendah daripada purata serantau dan di bawah purata 5 tahun, menunjukkan bahawa penilaian pasaran masih menarik. Pada masa yang sama, Vietnam masih merupakan calon paling berpotensi di rantau Asia Tenggara untuk menaik taraf daripada pasaran sempadan kepada pasaran baru muncul (MSCI, FTSE). Pindaan Undang-undang Sekuriti, Undang-undang Pelaburan dan penambahbaikan bilik asing sedang giat digalakkan untuk melaksanakan peningkatan.

Seiring dengan keadaan makroekonomi yang menggalakkan, musim keputusan perniagaan suku kedua 2025 yang melebihi jangkaan juga merupakan salah satu pemangkin utama yang membantu pasaran saham berprestasi optimis pada Julai lalu.

Secara khususnya, jumlah hasil pada Q2/2025 mencatatkan pertumbuhan sederhana sebanyak 6.9% dalam tempoh yang sama, bagaimanapun, pertumbuhan dalam keuntungan selepas cukai yang dikaitkan dengan pemegang saham syarikat induk meningkat secara mendadak sebanyak 31.5%, jauh melebihi peningkatan 20.9% pada Q1/2025. Kebanyakan kumpulan industri mencatatkan pertumbuhan keuntungan positif, kecuali kumpulan industri. Kumpulan industri dengan hasil yang melebihi jangkaan kami termasuk peruncitan, baja, utiliti, perbankan dan taman perindustrian. Sebaliknya, sesetengah industri seperti makanan & minuman (F&B) dan beberapa saham hartanah kediaman mencatatkan keputusan lebih rendah daripada jangkaan.

Pemulihan kukuh dalam pertumbuhan pendapatan akan terus menjadi pemacu utama di sebalik pasaran. Trend ini disokong oleh banyak faktor, seperti momentum pemulihan pasaran hartanah dan pelaburan awam, persekitaran kadar faedah yang menggalakkan, secara beransur-ansur meredakan kebimbangan mengenai risiko tarif, dan terutamanya jangkaan peningkatan pasaran pada bulan Oktober.

SSI mengekalkan ramalannya untuk pertumbuhan keuntungan selepas cukai syarikat induk 2025 untuk keseluruhan pasaran pada 13.8%, bersamaan dengan pertumbuhan 15.5% tahun ke tahun pada separuh kedua tahun, walaupun mungkin terdapat sedikit pelarasan selepas musim pelaporan kewangan berakhir.

“Dalam tempoh seterusnya, walaupun pasaran mungkin menghadapi turun naik jangka pendek disebabkan peningkatan tekanan pengambilan untung selepas tempoh margin tinggi pada akhir Julai, kami menjangkakan Indeks VN akan bergerak ke arah julat 1,750 - 1,800 mata pada 2026,” ramalan SSI.

SSI terus percaya bahawa Vietnam akan dinaik taraf kepada pasaran baru muncul oleh FTSE Russell pada Oktober 2025. Acara ini boleh membantu menarik aliran modal kira-kira 1 bilion USD daripada indeks ETF.

Pemerhatian daripada pasaran lain menunjukkan bahawa pasaran sering mengalami perkembangan positif dalam tempoh sebelum dinaik taraf, hasil daripada jangkaan aliran modal asing yang meningkat dan peningkatan ketara dalam sentimen pelabur. Ini akan menjadi salah satu faktor sokongan penting bagi pasaran Vietnam pada separuh kedua 2025.

Sumber: https://baodautu.vn/vn-index-huong-toi-moc-1800-diem-ky-vong-vao-dong-von-ngoai-do-vao-d354523.html