"Faktor negatif yang mempengaruhi pasaran saham mungkin telah berlalu."

Penganalisis percaya bahawa berita negatif yang mempengaruhi pasaran saham telah berlalu atau semakin berkurangan, dan pasaran mempunyai prospek untuk pemulihan.

Dalam laporan analisis baru-baru ini oleh VinaCapital, pasukan pakar menyatakan bahawa dari pertengahan September hingga akhir Oktober, saham Vietnam mencatatkan penurunan 16% dan mengalami penjualan besar-besaran disebabkan oleh gabungan faktor domestik dan antarabangsa. Faktor-faktor ini termasuk kebimbangan mengenai peningkatan kadar faedah apabila kadar pertukaran USD meningkat, turun naik dalam saham Vingroup dan Vinhomes berkaitan dengan bon boleh tukar, pesanan jualan paksa daripada beberapa syarikat sekuriti, khabar angin mengenai kawalan ke atas beberapa sumber pinjaman margin tidak rasmi, dan keuntungan korporat yang lebih rendah daripada jangkaan pada suku ketiga.

Menurut VinaCapital, faktor terbesar yang mempengaruhi pasaran ialah susut nilai dong Vietnam, yang menimbulkan kebimbangan bahawa Bank Negara Vietnam akan mengetatkan dasar monetari untuk bertindak balas terhadap penurunan nilai, di samping mendorong pelabur asing untuk menjual pegangan mereka.

Walau bagaimanapun, perkembangan sebenar tidak sepadan dengan ramalan pelabur. Kadar pertukaran USD kekal stabil selama beberapa minggu tanpa perlu Bank Negara menaikkan kadar faedah. Pada masa yang sama, trend menaik USD nampaknya telah berakhir, terutamanya selepas indeks ISM/PMI rendah minggu lalu, mengukuhkan lagi kepercayaan VinaCapital bahawa bank pusat akan mengekalkan kadar faedah tidak berubah dalam beberapa bulan akan datang.

Kumpulan analisis ini menjangkakan kadar pertukaran USD/VND akan menyusut nilai sebanyak 3% menjelang akhir tahun ini, disokong oleh pertumbuhan lebihan perdagangan Vietnam, daripada 3% daripada KDNK pada tahun 2023 kepada 7% pada tahun 2024. Jangkaan ini diperkukuhkan lagi oleh peningkatan nilai VND kira-kira 1% dalam beberapa hari kebelakangan ini, menjadikan susut nilai setakat tahun ini kembali kepada 3%.

"Semua faktor paling negatif pada masa ini sama ada telah reda atau sedang reda, dan prospek pemulihan saham Vietnam dalam beberapa bulan akan datang disokong oleh pertumbuhan pendapatan dan ekonomi yang pulih, digabungkan dengan penilaian murah pasaran," menurut laporan VinaCapital.

Berkenaan dasar monetari, VNDirect berkongsi pandangan bahawa Bank Negara Vietnam tidak mungkin menaikkan kadar faedah. Kadar faedah deposit kini berada pada tahap terendah berbanding tempoh dari 2021 hingga separuh pertama 2022 disebabkan oleh lebihan kecairan sistem di tengah-tengah permintaan kredit yang lemah. Syarikat menjangkakan kadar faedah deposit 12 bulan kekal pada purata 5.4% setahun untuk baki tahun 2023. Sehubungan itu, kadar faedah pinjaman akan mengekalkan trend menurun sehingga akhir tahun ini hasil daripada penurunan pesat dalam kos pendanaan untuk bank perdagangan baru-baru ini.

Di samping itu, Bank Negara Vietnam juga telah berhenti mengeluarkan bil perbendaharaan selepas lebih sebulan berbuat demikian. Sehingga 9 November, VNDirect melaporkan bahawa hampir 185,700 bilion VND telah kembali ke sistem melalui bil perbendaharaan yang akan matang.

Pasaran telah menunjukkan tanda-tanda peningkatan. Pada akhir minggu ini, Indeks VN meningkat hampir 25 mata berbanding akhir minggu lalu, dengan kecairan meningkat melebihi purata. Indeks HoSE telah pulih untuk minggu kedua berturut-turut, kini melepasi paras sokongan 1,100 mata. Menurut Saigon - Hanoi Securities (SHS), perkembangan ini membantu menolak kemungkinan pasaran kembali ke arah aliran menurun.

Walau bagaimanapun, Indeks VN masih dalam fasa pemulihan awalnya dan bergerak longgar. Indeks memerlukan lebih banyak masa untuk mencari titik keseimbangan bagi pengukuhan. SHS menjangkakan asas pengukuhan akan terbentuk melebihi 1,100 mata apabila sesi dagangan terakhir minggu ini cenderung untuk menguji semula tahap sokongan ini. Pasukan penganalisis meramalkan bahawa ujian ini berkemungkinan akan berjaya.

SHS menyatakan bahawa, walaupun aktiviti ekonomi mungkin rancak pada suku terakhir tahun ini dan KDNK sedang menuju pemulihan, faktor makroekonomi masih menimbulkan risiko. Keadaan geopolitik global kekal tidak stabil, pertumbuhan ekonomi global rendah, dan inflasi global masih belum terkawal sepenuhnya disebabkan oleh kenaikan harga tenaga dan makanan yang berterusan; ekonomi EU juga berisiko mengalami kemelesetan.

Mirae Asset Securities juga percaya terdapat tiga risiko utama yang berpunca daripada situasi global. Pertama, kadar faedah global kekal tinggi untuk tempoh yang panjang, yang memberi kesan kepada penstrukturan semula hutang, operasi perniagaan dan kuasa beli. Kedua, terdapat potensi kesan krisis hartanah di China. Ketiga, terdapat senario dolar AS yang lebih kukuh daripada jangkaan dan tekanan jualan bersih daripada pelabur asing. Malah, pelabur asing mengekalkan strategi jualan bersih mereka dengan 2,720 bilion VND pada bulan Oktober. Secara kumulatif sejak awal tahun ini, pelabur asing telah menjual kira-kira 10,500 bilion VND di tengah-tengah peningkatan nilai dolar AS dan peningkatan hasil bon AS.

Tat Dat

Pautan sumber: https://vnexpress.net/yeu-to-tieu-cuc-toi-chung-khoan-co-the-da-qua-4675816.html