Pasaran saham Vietnam dinaik taraf dan perspektif daripada "jerung" berbilion dolar

Langkah pertama dalam perjalanan panjang pasaran modal

FTSE Russell mengumumkan pada 8 Oktober bahawa pasaran saham Vietnam telah memenuhi semua kriteria rasmi dan telah dinaik taraf daripada pasaran sempadan kepada pasaran baru muncul sekunder. Jangkaan tarikh kuat kuasa untuk naik taraf ialah 21 September 2026, selepas semakan pertengahan penggal pada Mac 2026.

Dana asing berbilion dolar Dragon Capital menilai ini sebagai peristiwa penting, mengiktiraf pencapaian proses pembaharuan Vietnam yang tegas dan segerak, menyumbang kepada meningkatkan kedudukan negara pada peta pelaburan global.

Dalam tempoh yang singkat, agensi pengurusan Vietnam telah melaksanakan langkah-langkah pembaharuan institusi dan menambah baik infrastruktur, mengukuhkan rangka kerja perundangan, dan mendekati piawaian antarabangsa.

Bagaimanapun, dana itu berkata peningkatan kepada status pasaran pesat membangun sekunder hanyalah permulaan perjalanan jangka panjang untuk pasaran modal Vietnam, yang bertujuan untuk mencapai status pasaran baru muncul FTSE Advanced EM dan MSCI menjelang 2030.

Keputusan naik taraf itu diumumkan dalam konteks bahawa Vietnam terus mencatatkan satu daripada kadar pertumbuhan ekonomi tertinggi di dunia: KDNK dalam 9 bulan pertama mencapai 7.85%, dengan suku ketiga sahaja meningkat sebanyak 8.23%. Berdasarkan momentum pertumbuhan makro yang positif, Dragon Capital meramalkan keuntungan korporat meningkat sebanyak 21% tahun ini dan terus meningkat sebanyak 17% tahun depan.

Sejak awal tahun, VN-Index telah meningkat sebanyak 28.3% (dalam istilah USD) dengan purata nilai dagangan melebihi USD 2 bilion sehari. Dengan asas yang kukuh dan momentum baharu daripada peningkatan, pasaran Vietnam dijangka memasuki fasa pecutan baharu, diperkukuh oleh banyak tawaran awam permulaan (IPO) yang besar dengan skala jangkaan melebihi USD 40 bilion dalam tempoh 2026-2028.

Pasaran saham Vietnam dinaik taraf dan perspektif daripada jerung berbilion dolar - 1

Banyak dana asing menilai secara positif maklumat mengenai saham yang dinaik taraf (Foto: Dang Duc).

Beberapa isu perlu diperbaiki

Dana asing berbilion dolar VinaCapital percaya bahawa agensi pengurusan pasaran di Vietnam boleh secara proaktif menghasilkan penyelesaian untuk membantu Vietnam dinaik taraf pada September 2026 seperti yang dirancang.

Menghargai usaha Vietnam, dana itu mengakui bahawa sejak tiga tahun lalu, pasaran saham telah menyaksikan pengeluaran modal asing bersih yang ketara, berjumlah 8.5 bilion USD. Bagaimanapun, peningkatan ini akan menjadi titik perubahan, membuka peluang kepada pasaran untuk menarik modal asing daripada dana pelaburan yang memfokuskan kepada pasaran baru muncul.

Juga menyatakan bahawa menaik taraf bukanlah matlamat akhir tetapi langkah permulaan baharu, VinaCapital percaya bahawa masih terdapat banyak keperluan mendesak dan cabaran untuk pembangunan selanjutnya bagi mencapai matlamat memperluaskan skala pasaran saham Vietnam kepada 120% daripada KDNK menjelang 2030, berbanding tahap semasa iaitu 75% daripada KDNK.

Bagaimanapun, dana itu menegaskan bahawa cabarannya terletak pada mengekalkan dan mengukuhkan kedudukan dalam jangka panjang. Vietnam perlu melakukan pembaharuan yang lebih menyeluruh untuk mendalami, memodenkan dan mengekalkan pembangunan pasaran modal.

Salah satunya ialah kelonggaran had pemilikan asing, yang merupakan langkah penting untuk meningkatkan akses pasaran. Pembangunan rangka kerja undang-undang untuk instrumen lindung nilai kadar pertukaran juga penting, membantu pelabur institusi jangka panjang mengurus risiko mata wang dengan lebih berkesan apabila melabur dalam pasaran baru muncul.

Selain itu, isu seperti kekurangan pelaporan terperinci dalam bahasa Inggeris dan penyeragaman data pasaran juga perlu diperbaiki untuk membantu meningkatkan minat pelabur asing.

Di samping itu, pasaran perlu mempelbagaikan sektornya dan mempunyai lebih banyak IPO berkualiti tinggi. Pada masa ini, pasaran masih banyak bergantung kepada dua sektor utama: kewangan (37%) dan hartanah (19%). Struktur sektor yang lebih pelbagai akan membantu pasaran mencerminkan ekonomi secara umum dengan lebih baik dan mengurangkan pergantungan yang berlebihan kepada kedua-dua sektor ini.

Sebaliknya, "jerung" asing di atas percaya bahawa gelombang IPO yang akan datang akan meningkatkan permodalan pasaran dan membantu mengimbangi semula struktur industri pasaran saham. Dalam jangka panjang, pasaran yang pelbagai akan menggalakkan pertumbuhan yang mampan, mengukuhkan keyakinan pelabur dan menyokong pembangunan berterusan pasaran modal.

Sumber: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/chung-khoan-viet-nam-duoc-nang-hang-va-goc-nhin-tu-dan-ca-map-ty-usd-20251008144547518.htm