Cashflow herstelt zich sterk, aandelenmarkt bloeit

De aandelenmarkt heeft met succes de prijszone van 1.100 punten getest en kende een positieve eerste handelsweek van december. Volgens de statistieken kende de VN-index vorige week op de HOSE-beurs twee dalende en drie stijgende sessies. Aan het einde van de handelsweek steeg de VN-index met 22,28 punten (+2,02%) tot 1.124,44 punten.

Gedurende de week bereikte de liquiditeit op HOSE VND 104.393,28 miljard, een scherpe stijging van 59,9% ten opzichte van de week ervoor. Met name op 7 december 2023 was er een handelssessie met plotselinge liquiditeit rond de gemiddelde prijsrange van MA200, met een handelsvolume van bijna 1,3 miljard aandelen, het hoogste sinds september 2023, en een vrij sterke stijging van VND30.

De VN30-aandelen presteren over het algemeen positiever dan de VN-index, wat een duidelijk signaal is dat het herstel van de markt in de komende weken sterker zal zijn. De VN30 kan naar verwachting volledig in punten stijgen om de sterke weerstandszone van 1.125 - 1.150 punten te doorbreken, terwijl de uitdaging van 1.130 - 1.140 punten een lastige piek vormt in de volgende week voor de VN-index.

Analisten van ABS Securities Company gaven commentaar op factoren die de markt in december beïnvloedden en gaven aan dat de zorgen over conflicten in het Midden-Oosten zijn afgenomen; de inflatie is enigszins afgekoeld in de EU en de VS – de belangrijkste handelspartner van Vietnam – terwijl de Amerikaanse economische groei sterk blijft. Bovendien zijn de voorraden in de VS en EU-landen sterk gedaald en wordt verwacht dat deze markten de import zullen stimuleren om goederen voor te bereiden op de consumptievraag aan het einde van het jaar.

In Vietnam is de regering aan het einde van het jaar vastbesloten om de overheidsinvesteringen in de infrastructuur- en energiesector te stimuleren, met een totaal kapitaal van ongeveer VND 247.000 miljard voor dit jaar. Naast overheidsinvesteringen zal de export naar verwachting de drijvende kracht zijn achter de Vietnamese groei in het vierde kwartaal van 2023.

De Staatsbank heeft bovendien de kredietruimte uitgebreid in de hoop nog eens VND 730.000 miljard in de economie te pompen om zo de kredietgroei te stimuleren en zo de doelstelling te behalen.

Gezien de bovenstaande positieve factoren voorspelt het ABS een positief scenario, dat wil zeggen dat de markt een tweede herstel op korte termijn zal doormaken, met een grote kans dat dit in de eerste weken van december zal plaatsvinden.

Qua waardering steeg de koers/winstverhouding van de gehele markt, met het herstel van de VN-index in november, van 12,7 keer eind oktober naar 13,5 keer eind november, gebaseerd op de financiële rapportagegegevens van het derde kwartaal van 2023. De overvloedige liquiditeit en de lage rentetarieven zullen factoren zijn die de stijging van de marktwaardering in december ondersteunen.

Het huidige rendement op de aandelenmarkt wordt geschat op 7,41%, hoger dan de gemiddelde rente op bankdeposito's. Verwacht wordt daarom dat de cashflow van binnenlandse beleggers op de aandelenmarkt zal blijven en het herstel zal leiden.

Voor buitenlandse investeerders kan de nettoverkooptrend zich voortzetten, omdat de rendementen op Amerikaanse staatsobligaties weliswaar dalen, maar nog steeds hoog zijn, terwijl de goudprijs blijft stijgen. Goud vormt daardoor een aantrekkelijk alternatief beleggingskanaal voor opkomende markten.

Gezien de positieve marktverwachtingen voor het tweede herstel op korte termijn, stelt het ABS voor dat beleggers posities kunnen innemen in aandelen in sectoren die sterker presteren dan de algemene markt, aandelen met sterke kortingen na de recente correctie op middellange termijn. Beleggers dienen er echter rekening mee te houden dat het steunniveau van het tweede herstel rond 1.075 punten een gebied is dat kortetermijnrisicomanagement vereist.

Bron