Goudprijs nadert 130 miljoen VND/tael: Zal de historische daling zich herhalen?

In de middag van 22 april steeg de spotprijs van goud op de Aziatische markt scherp, soms met bijna 100 USD, tot ongeveer 3.495 USD/ounce (gelijk aan 111 miljoen VND/tael). Op de binnenlandse markt steeg de prijs van SJC-goud naar 124 miljoen VND/tael, vergeleken met 90 miljoen VND/tael begin maart.

De stijging doet denken aan historische goudkoortsen zoals die van 1979-1980 of 2010-2011, die werden gevolgd door scherpe dalingen. Wat zit er achter deze schommelingen en zullen de goudprijzen opnieuw instorten?

De goudkoorts van 1979-1980 en de crash van 1980-1982

Tussen begin 1979 en begin 1980 schoot de wereldwijde goudprijs omhoog van 230 USD/ounce naar een historische piek van 850 USD/ounce in januari 1980. Dat is ongeveer een toename van 3,7 keer in minder dan een jaar.

De belangrijkste oorzaak was de wereldwijde economische en geopolitieke instabiliteit. De inflatie in de VS liep snel op en bereikte in 1980 bijna 14,5%, als gevolg van de scherpe stijging van de olieprijzen na de oliecrisis van 1979 en het soepele monetaire beleid van de VS in de voorgaande jaren.

De Amerikaanse dollar verzwakte aanzienlijk nadat de VS in 1971 de gouden standaard afschafte (een systeem dat de waarde van de USD in goud garandeerde).

Ook op geopolitiek vlak werd de wereld met veel omwentelingen geconfronteerd: de Iraanse Islamitische Revolutie (1979) verstoorde de olieproductie, terwijl het conflict tussen Afghanistan en de Sovjet-Unie dat vanaf eind 1979 uitbrak, de situatie nog verder verergerde.

In tijden van instabiliteit wordt goud een veilige haven, die geldstromen van particuliere beleggers en hedgefondsen aantrekt en zo de goudkoorts aanwakkert.

De goudprijs daalde daarna echter scherp, van eind 1980 tot medio 1982. Van een piek van $850 per ounce daalde de prijs naar ongeveer $320 per ounce, wat neerkomt op een daling van ongeveer 62%. Dit was een enorme schok voor de markt.

De belangrijkste reden was de sterke waardestijging van de Amerikaanse dollar nadat de Amerikaanse Federal Reserve (Fed) was overgestapt op een restrictief monetair beleid. Op het hoogtepunt werd de basisrente in juni 1981 verhoogd naar 20% om de inflatie te beteugelen.

Daarnaast is het marktsentiment stabieler, omdat de geopolitieke spanningen geleidelijk afnemen, waardoor de vraag naar veilige goudhavens afneemt.

In Vietnam was de binnenlandse goudmarkt in deze periode niet verbonden met de rest van de wereld vanwege de centraal geplande economie en de beperkte valutatransacties.

De wereldwijde goudprijzen zijn in het verleden sterk gestegen en vervolgens sterk gedaald. Foto: VN

De goudkoorts van 2010-2011 en de daling van 2011-2015

In minder dan twee jaar tijd, van begin 2010 tot augustus 2011, is de wereldwijde goudprijs bijna verdubbeld, van ongeveer 1.000 USD/ounce naar 1.825 USD/ounce.

Deze prijsstijging is het gevolg van de ernstige gevolgen van de wereldwijde financiële crisis van 2008-2009, toen de Amerikaanse en Europese economieën in een diepe recessie terechtkwamen. De Fed handhaafde de rentetarieven rond de 0%, terwijl ze geld pompte via programma's voor kwantitatieve versoepeling (QE), waardoor de dollar verzwakte en de inflatieverwachtingen stegen.

Tegelijkertijd heeft de Europese schuldencrisis, met name in Griekenland, de zorgen over het wereldwijde financiële systeem vergroot. Beleggers zoeken een veilige haven in goud. Daarnaast heeft de sterke vraag naar fysiek goud vanuit China en India, samen met de aanhoudende aankoop van goud-ETF's, de goudprijs opgedreven.

Na een piek van $ 1.825 per ounce begonnen de goudprijzen in 2013 echter scherp te dalen en bereikten ze in november 2015 een dieptepunt van $ 1.060 per ounce. Daarmee werden de eerdere winsten bijna tenietgedaan.

De belangrijkste reden is de verandering in het monetaire beleid na de crisis. De Fed begon het QE-programma vanaf 2013 af te bouwen, na biljoenen dollars in de economie te hebben gepompt. De inflatie daalde, de dollar herstelde zich, de Amerikaanse economie groeide weer, de aandelenmarkt floreerde,... dit alles verminderde de aantrekkelijkheid van goud.

Ondertussen zagen goud-ETF's een sterke verkoop, terwijl de fysieke vraag vanuit Azië afnam. Ook de geopolitieke spanningen en de Europese schuldencrisis namen af, vooral nadat Griekenland een schuldenakkoord met de EU bereikte.

In Vietnam schommelde de prijs van SJC-goud sterk: van 35 miljoen VND/tael in 2010, steeg deze naar 49 miljoen VND/tael in 2011 en daalde vervolgens naar 34 miljoen VND/tael in 2015.

De wereld mikt op 3.500 USD/ounce, SJC mikt op 130 miljoen: Is er risico op een ineenstorting?

De wereldwijde en binnenlandse goudmarkt ervaart een prijsstijging die al sinds eind 2023 aanhoudt. Alleen al tussen april 2024 en april 2025 is de wereldwijde goudprijs met bijna 60% gestegen, van 2.200 USD/ounce naar 3.495 USD/ounce.

De binnenlandse SJC-goudprijs schoot ook omhoog, van VND 80 miljoen/tael (april 2024) naar VND 99 miljoen/tael (april 2025) en nadert momenteel de VND 130 miljoen/tael.

Deze prijsstijging hangt samen met veel economische en geopolitieke factoren, met name het beleid van de regering van president Donald Trump nadat hij in januari 2025 voor de tweede keer aantrad. De hervatting van hoge tarieven op goederen uit China en veel andere landen heeft de handelsoorlog doen escaleren, zorgen over inflatie doen toenemen en het vertrouwen in de Amerikaanse dollar verzwakt.

Geopolitieke spanningen zijn ook een belangrijke drijfveer voor de goudprijs. Het aanhoudende conflict tussen Rusland en Oekraïne, in combinatie met de wederzijdse economische sancties tussen Rusland en het Westen, heeft de vraag naar goud doen toenemen. Ondertussen blijft de instabiliteit in het Midden-Oosten, met name tussen Israël en regionale krachten, de wereldwijde geopolitieke risico's opdrijven.

De Amerikaanse economie groeit nog steeds, maar staat onder druk door een staatsschuld van ruim 36.700 miljard dollar en aanhoudende inflatie. Hierdoor zijn beleggers op zoek naar goud als middel om hun bezittingen te beschermen.

De vraag naar goud van centrale banken, met name uit China, India en opkomende markten, zal naar verwachting ook sterk toenemen. China zal in 2023 een recordhoeveelheid van 225 ton goud kopen en dit in 2024-2025 blijven doen om de afhankelijkheid van de Amerikaanse dollar te verminderen.

Tegelijkertijd werd er weer gekocht op goud-ETF's, nadat er eerder sprake was geweest van een netto verkoop.

Hoewel de goudprijs recordhoogtes bereikt, bestaat het risico van een ommekeer zoals in de periode 1980-1982 en 2011-2015 nog steeds. Als de Fed gedwongen wordt het monetaire beleid te verkrappen om de inflatie te beheersen, zouden stijgende rentetarieven de Amerikaanse dollar kunnen versterken, waardoor de aantrekkelijkheid van goud afneemt.

Een dooi in Oekraïne of het Midden-Oosten zou ook de vraag naar veilige havens kunnen temperen, wat de goudprijs onder druk zet. Goud-ETF's, die gevoelig zijn voor marktvolatiliteit, zouden kunnen worden verkocht als aandelen of cryptovaluta aantrekkelijker worden. Daarnaast zou een dooi in de handelsoorlog tussen de VS en China de wereldwijde vraag naar fysiek goud kunnen temperen.

Sommige voorspellingen suggereren dat de wereldwijde goudprijs tegen eind 2025 zou kunnen dalen tot $ 2.500-2.800 per ounce, wat neerkomt op een daling van 20-30% ten opzichte van de huidige piek. Op Business Insider voorspelden sommige experts zelfs dat goud binnen vijf jaar zou kunnen dalen tot $ 1.820 per ounce, een daling van bijna 48% ten opzichte van 22 april.

Als de wereldwijde goudprijs in Vietnam volgens dit scenario daalt, zou de binnenlandse SJC-goudprijs kunnen dalen tot ongeveer 60 miljoen VND/tael, terwijl de ringgoudprijs ongeveer 58 miljoen VND/tael zou bedragen.

Vietnamnet.vn

Bron: https://vietnamnet.vn/gia-vang-huong-moc-130-trieu-dong-luong-lieu-co-tai-dien-cu-lao-doc-lich-su-2393966.html