Het vrijmaken van middelen voor staatsbedrijven

Regelgeving over het verruimen van de limiet voor staatskapitaalinvesteringen voor nieuwe vestigingen en aanvullend charterkapitaal helpt staatsbedrijven om voldoende middelen te hebben om hun toegewezen taken en missies goed uit te voeren. Foto: Duc Thanh

Middelen uit staatseigendom

Besluit nr. 2395/QD-BTC van 21 juli 2025 over aanvullende investeringen in charterkapitaal in 2025 voor het moederbedrijf Vietnam Expressway Corporation (VEC) met een aanvullend investeringskapitaal van VND 37.503.536 miljard is waarschijnlijk het definitieve document met betrekking tot aanvullend charterkapitaal voor staatsbedrijven in het kader van de wet op het beheer en gebruik van staatskapitaal geïnvesteerd in productie en zakendoen in ondernemingen (Wet nr. 69/2014/QH13).

Vanaf 1 augustus 2025 zal de basis voor het uitvaardigen van soortgelijke besluiten de Wet op het beheer en de investering van staatskapitaal in ondernemingen (Wet nr. 68/2025/QH15) en de bijbehorende richtlijnen zijn. Belangrijk is dat dit traject veel soepeler en opener zal verlopen, zowel wat betreft de omvang van de bedrijfsactiviteiten, de criteria voor de vaststelling ervan als de kapitaalbronnen die worden gebruikt om het charterkapitaal aan te vullen.

Dit is waar staatsbedrijven, met name staatsbedrijven en -concerns, al decennia op wachten. Het lage statutaire kapitaal, dat niet wordt aangevuld naar gelang de vraag, maakt het voor veel bedrijven moeilijk om middelen te mobiliseren om toegewezen taken uit te voeren, vooral nu de noodzaak om bij te dragen aan de groei van deze sector in de toekomst zeer groot zal zijn.

Dit is duidelijk te zien als we kijken naar wat VEC moet doen na de verhoging van het charterkapitaal.

Volgens Besluit nr. 2395/QD-BTC bedraagt het startkapitaal in 2025 na extra investeringen van het moederbedrijf - VEC meer dan 38.618.662 miljard VND, een stijging van 37.503.536 miljard VND vergeleken met het eind 2023 goedgekeurde startkapitaal. Hiervan is meer dan 814 miljard VND afkomstig van het Enterprise Development Investment Fund en meer dan 36.689 miljard VND uit de staatsbegroting uitgegeven om te investeren in de bouw van 5 snelwegprojecten waarin VEC heeft geïnvesteerd, waaronder Noi Bai - Lao Cai, Cau Gie - Ninh Binh, Da Nang - Quang Ngai, Ho Chi Minh City - Long Thanh - Dau Giay en Ben Luc - Long Thanh.

Dit vormt de basis voor VEC om over voldoende financiële draagkracht te beschikken om het productie-, bedrijfs- en investeringsplan tot 2025, de ontwikkelingsstrategie tot 2030 en de visie tot 2035, die door de bevoegde autoriteiten is goedgekeurd, uit te voeren. VEC zou deze doelstellingen niet kunnen bereiken als het moederbedrijf - VEC - slechts over een maatschappelijk kapitaal van VND 1.115 miljard zou beschikken.

Staatsbedrijven zullen sterker worden

De regeling inzake het uitbreiden van de grens voor kapitaalinvesteringen voor de oprichting van nieuwe staatsbedrijven en het aanvullen van het charterkapitaal voor het exploiteren van staatsbedrijven van Wet nr. 68/2025/QH15 wordt door Dr. Nguyen Dinh Cung, voormalig directeur van het Centraal Instituut voor Economisch Management Onderzoek, erkend als een belangrijke oplossing om staatsbedrijven te helpen voldoende middelen te hebben om hun door de staatseigenaar toegewezen rollen, missies en ontwikkelingsdoelen te vervullen.

Omdat staatsbedrijven, na meer dan 10 jaar niet te hebben geïnvesteerd in de oprichting van nieuwe staatsbedrijven, met zeer beperkte investeringen in aanvullend maatschappelijk kapitaal en investeringen in kapitaalverhogingen in naamloze vennootschappen en vennootschappen met beperkte aansprakelijkheid met 2 of meer vennoten, niet over de capaciteit beschikken om grootschalige projecten uit te voeren die voldoende impact hebben om de ontwikkeling van de industrie te bevorderen...

Voorbeelden van staatsinvesteringen ter aanvulling van het charterkapitaal voor ondernemingen waarin de staat 100% van het charterkapitaal bezit:

a) Ondernemingen die essentiële publieke producten en diensten aan de samenleving leveren;

b) Ondernemingen die rechtstreeks de nationale defensie en veiligheid dienen;

c) Ondernemingen die actief zijn op gebieden die belangrijk zijn voor de nationale defensie en veiligheid;

d) Ondernemingen die actief zijn op het gebied van het natuurlijk monopolie;

d) Ondernemingen die wetenschap , technologie, innovatie en digitale transformatie ontwikkelen;

e) Ondernemingen die geavanceerde technologie toepassen, grote investeringen doen en een snelle ontwikkeling creëren voor andere industrieën, sectoren en de economie;

g) Ondernemingen die belangrijke nationale infrastructuurprojecten uitvoeren;

h) Ondernemingen die actief zijn in sleutel- en essentiële sectoren van de economie, zoals voorgeschreven door de overheid.

Het is vermeldenswaard dat veel bronnen voor investerings- en ontwikkelingskapitaal zeer moeilijk te vinden zijn voor deze ondernemingen, aangezien ze vrijwel uitsluitend afhankelijk zijn van het ontwikkelingsfonds dat is gereserveerd voor winst vóór belastingen. Het mobiliseren van investeringskapitaal door middel van leningen is ook niet gunstiger. Tijdens een recente bijeenkomst met het Ministerie van Financiën bleef de Vietnam Electricity Group de moeilijkheid aankaarten om "alle kredietruimte te lenen".

Volgens Wet nr. 68/2025/QH15 worden extra investeringen in charterkapitaal toegepast op staatsbedrijven die 100% van het charterkapitaal bezitten, efficiënt functioneren en het charterkapitaal moeten aanvullen voor productie- en bedrijfsactiviteiten in 8 sectoren, in plaats van de 4 sectoren zoals in Wet nr. 69/2014/QH13. Daarnaast zijn de omvang van de investering, de criteria voor het beoordelen van de prestaties van ondernemingen om de behoefte aan extra charterkapitaal te bepalen, en de volgorde, procedures en dossiers voor extra investeringen in charterkapitaal voor ondernemingen vastgelegd in het Besluit tot regeling van een aantal bepalingen met betrekking tot het beheer en de investering van staatskapitaal in ondernemingen.

De voorwaarden voor het vaststellen of een onderneming effectief functioneert, zijn met name gebaseerd op de resultaten van de beoordeling en classificatie van ondernemingen waarin de staat 100% van het maatschappelijk kapitaal bezit, overeenkomstig de regelgeving van de overheid inzake financieel toezicht, de beoordeling van de operationele efficiëntie van ondernemingen met staatskapitaalinvesteringen, en de garantie dat de resultaten van de bedrijfsclassificatie van de twee opeenvolgende jaren vóór het jaar van de voorgestelde investering in aanvullend maatschappelijk kapitaal van type B of hoger zijn, volgens de bekendmaking van de resultaten van de bedrijfsclassificatie. Ten opzichte van Wet nr. 69/2014/QH13 is de beoordelingsperiode met 1 jaar verkort.

Voor gevallen die niet onder de bovengenoemde gebieden vallen, maar momenteel effectief functioneren en behoefte hebben aan aanvullende investeringen in charterkapitaal, zonder gebruik te maken van bronnen uit de staatsbegroting, heeft de regering ook verduidelijkt dat indien er behoefte is aan aanvullende investeringen in charterkapitaal, het charterkapitaal tijdig zal worden aangepast, zonder dat de omvang van de aanpassing van het charterkapitaal hoeft te worden vastgesteld voor een periode van 3 jaar vanaf het jaar van herbepaling van het charterkapitaal zoals voorgeschreven door de huidige wet, in overeenstemming met de daadwerkelijke activiteiten van de onderneming en de behoefte aan investeringskapitaal.

Voor staatsbedrijven bepaalt het besluit dat de staat aanvullende investeringen moet blijven doen om de verhouding tussen het aandeelhouderschap en de kapitaalbijdrage van de staat in naamloze vennootschappen en vennootschappen met beperkte aansprakelijkheid met twee of meer aandeelhouders te handhaven wanneer de aandelen en de kapitaalbijdrage van de staat in ondernemingen essentiële publieke producten en diensten aan de samenleving leveren; noodzakelijk zijn voor het uitvoeren van nationale defensie- en veiligheidstaken; de ontwikkeling van wetenschap en technologie, innovatie, digitale transformatie en andere zaken om de verhouding tussen het aandeelhouderschap en de staat te waarborgen.

Daarnaast heeft het besluit de inzet van interne middelen van ondernemingen gereguleerd met het oog op een sterke decentralisatie naar de Raad van Bestuur of de voorzitter van de onderneming, de vertegenwoordiger van het staatskapitaal in de onderneming. Beslissingen over investeringsbeleid en kapitaalinvesteringsbeslissingen worden eveneens vereenvoudigd.

Dr. Nguyen Dinh Cung verwacht met name dat er meer nieuwe staatsbedrijven zullen ontstaan op het gebied van innovatie en digitale transformatie...

Wet nr. 69/2014/QH13 vereist nieuwe investeringen in de oprichting van hightechbedrijven, grote investeringen die een impuls geven aan de snelle ontwikkeling van andere industrieën, sectoren en de economie. De economie heeft echter behoefte aan technologieoverdracht, onderzoek en ontwikkeling en beheersing van moderne technologie. Met de nieuwe regelgeving kunnen staatsbedrijven terugkeren naar de leidende positie in het leiden en verspreiden van technologie. Dat is de missie van staatsbedrijven, aldus de heer Cung.

De ruimte en mogelijkheden voor volledige ontwikkeling van staatsbedrijven worden steeds duidelijker. Met name de voorwaarden waaronder staatsbedrijven alle bestaande middelen ten volle en effectief kunnen benutten en voldoende middelen kunnen mobiliseren die nodig zijn voor ontwikkeling.

Het herdefiniëren van charterkapitaal

Besluit waarin een aantal bepalingen worden vastgelegd met betrekking tot het beheer en de investering van staatskapitaal in ondernemingen, en waarin de herziening van het maatschappelijk kapitaal wordt geregeld voor ondernemingen waarin de staat 100% van het maatschappelijk kapitaal bezit.

Dienovereenkomstig zijn ondernemingen waarin de staat 100% van het maatschappelijk kapitaal in handen heeft, binnen een jaar na de inwerkingtreding van dit besluit verantwoordelijk voor het opnieuw vaststellen van het maatschappelijk kapitaal van de onderneming en dienen zij dit ter overweging en goedkeuring aan het agentschap van de vertegenwoordiging van de eigenaar te melden.

Met betrekking tot deze inhoud gaf het Ministerie van Financiën aan dat, na onderzoek, in werkelijkheid veel ondernemingen met 100% staatskapitaal in handen hebben, hun staatskapitaal nog niet volledig hebben zien bijdragen door de staatseigenaar, zoals goedgekeurd door de bevoegde autoriteit in voorgaande perioden. Dit maakt het voor ondernemingen moeilijk om het "meest recent goedgekeurde charterkapitaal" te bepalen in de formule voor het bepalen van het charterkapitaal volgens de huidige regelgeving.

Ook ondernemingen waarin de staat 100% van het maatschappelijk kapitaal in handen heeft en waarvan het eigen vermogen groter is dan het door de bevoegde autoriteit goedgekeurde maatschappelijk kapitaal, ondervinden moeilijkheden bij het ontwikkelen van een plan om het maatschappelijk kapitaal aan te vullen.

Overeenkomstig de bepalingen van clausule 8, artikel 59, van Wet nr. 68/2025/QH15, bepaalt het besluit de herinvoering van een nieuw niveau van het charterkapitaal op basis van de bestaande middelen van de onderneming. De bronnen omvatten het ingebrachte kapitaal van de eigenaar, ander kapitaal van de eigenaar, het verschil in herwaardering van activa, kapitaal voor basisbouwinvesteringen en het Ontwikkelingsinvesteringsfonds om de middelen van de staatseigenaar nauwkeurig te bepalen in ondernemingen waarin de staat momenteel 100% van het charterkapitaal in handen heeft.

Nadat het nieuwe niveau van het charterkapitaal is hersteld overeenkomstig de bovenstaande voorschriften, berekent en bepaalt de onderneming in de daaropvolgende jaren de behoefte aan aanvullende investeringen in het charterkapitaal overeenkomstig de bepalingen van dit besluit.

Bron: https://baodautu.vn/khoi-thong-nguon-luc-cho-doanh-nghiep-nha-nuoc-d343862.html