De Amerikaanse economie bevindt zich niet zo dicht bij een recessie als gevreesd.

Meer dan een jaar nadat de Amerikaanse Federal Reserve begon met het verhogen van de rente, is de recessie waar velen bang voor waren nog steeds niet ingetreden.

Economen die in april door de Wall Street Journal werden ondervraagd, schatten de kans op een recessie in de VS ergens in de komende 12 maanden op meer dan 50%. Dezelfde voorspelling werd al in oktober 2022 gedaan, en een recessie lijkt nog steeds niet dichterbij.

In plaats daarvan nemen bedrijven personeel aan, geven consumenten geld uit, herstelt de aandelenmarkt en stabiliseert de huizenmarkt. De laatste gegevens suggereren dat de inspanningen van de Fed de economie niet significant hebben verzwakt.

Het National Bureau of Economic Research, de onderzoeksorganisatie die de officiële vaststellingen over recessies doet, analyseert een breed scala aan economische gegevens om te bepalen of de economie zich in een recessie bevindt. De meeste daarvan lijken stabiel te zijn.

Hoewel veel economen voorspelden dat de renteverhogingen van de Fed de prijzen en de economie op den duur zouden afkoelen en later dit jaar een recessie zouden veroorzaken, zijn de meest recente cijfers nog steeds positiever dan verwacht. "Ik denk niet dat er een kans is dat we in een recessie zitten", aldus Justin Wolfers, hoogleraar economie en overheidsbeleid aan de Universiteit van Michigan.

De recessie in de VS is er nog niet. — Werknemers werken op de top van het Capitool in de verte in Washington D.C. Foto: *Reuters*

Tot nu toe geven Amerikanen geld uit aan activiteiten die ze tijdens de lockdownjaren hebben gemist, zoals reizen , concerten en uit eten gaan. Bedrijven nemen personeel aan om aan de opgekropte vraag te voldoen. Beleidsmaatregelen die zijn ontworpen om Covid-19 te bestrijden – lage rentetarieven en biljoenen dollars aan financiële steun – hebben consumenten en bedrijven veel geld en goedkope schulden opgeleverd, wat de bestedingen heeft gestimuleerd.

De banengroei blijft sterk, waardoor Amerikanen meer geld in hun portemonnee pompen. Het ministerie van Arbeid meldde vorige week dat er in mei 339.000 meer mensen aan het werk waren, een "verrassende" stijging ten opzichte van de voorgaande twee maanden en de prognoses.

Op de arbeidsmarkt waren er in april 10,1 miljoen vacatures (tegen 9,7 miljoen in maart), ruim meer dan de 5,7 miljoen Amerikanen die die maand hun baan verloren. De onbalans tussen vraag en aanbod op de arbeidsmarkt blijft de lonen opdrijven. Het gemiddelde uurloon steeg in mei met 4,3% ten opzichte van een jaar eerder.

Courtney Wakefield-Smith behoort tot degenen die recentelijk hebben geprofiteerd van de sterke arbeidsmarkt. De 33-jarige vertelde dat ze vorig jaar promotie maakte bij een waterbedrijf in New Jersey. In haar nieuwe functie verdient ze meer dan $ 25 per uur, veel meer dan haar eerdere parttimebanen eerder in de pandemie, die tussen de $ 11 en $ 17 per uur betaalden.

Hogere salarissen en secundaire arbeidsvoorwaarden, waaronder zwangerschapsverlof, maakten het voor haar makkelijker om voor haar eerste kind te zorgen. "Eerlijk gezegd dacht ik niet dat ik het me kon veroorloven om een kind groot te brengen", zegt ze.

De arbeidsmarkt zal naar verwachting krap blijven, grotendeels omdat miljoenen voormalige werknemers die de pensioengerechtigde leeftijd naderen, sinds het begin van de pandemie zijn gestopt met werken. Het percentage Amerikanen van 16 jaar en ouder dat werk heeft of op zoek is naar werk, bedraagt 62,6%.

Amerikanen hebben zo'n 500 miljard dollar aan spaargeld over, meer dan ze normaal gesproken zouden hebben zonder Covid-19, volgens een rapport van de Federal Reserve Bank of San Francisco uit mei. Dit stelt hen in staat om geld uit te geven aan zomervakanties en concerten, en bedrijven kunnen hun prijzen gemakkelijk verhogen.

Bob Jordan, CEO van Southwest Airlines, verwacht dat de vraag naar vliegreizen de komende twee tot drie maanden sterk zal blijven. American Airlines verhoogt de omzetverwachting voor het huidige kwartaal. De Transportation Security Administration (TSA) meldt dat het aantal reizigers dat vorige maand in het weekend via luchthavens reisde, hoger lag dan in dezelfde periode in 2019.

Brett Keller, CEO van de reiswebsite Priceline, onderdeel van Booking Holdings, zei verrast te zijn door de vraag naar reizen, ondanks de hogere vliegtickets en hotelkosten. Deze zomer kostte een retourticket van de oostkust naar Boise, Idaho, bijvoorbeeld meer dan $ 1.000, bijna het dubbele van een paar jaar geleden.

De economische activiteit en de inflatie zijn niet zo sterk vertraagd als Fed-functionarissen hadden voorspeld. Sinds maart 2022 hebben ze de rente verhoogd van bijna nul naar een bandbreedte van 5% tot 5,25%, het hoogste niveau in zestien jaar.

Hogere leenkosten hebben doorgaans als eerste invloed op de financiële markten en de economie, zoals aandelen en de huizenmarkt. De S&P 500 daalde bijvoorbeeld met ongeveer 25% tussen eind december 2021 en oktober 2022, toen de Fed de rente fors verhoogde. Maar sindsdien is de index met ongeveer 20% hersteld, wat normaal gesproken niet gebeurt als de economie in een recessie verkeert.

De woningverkoop daalde vorig jaar scherp, maar stijgt sinds januari 2023. Een tekort aan te koop staande woningen heeft de prijzen recentelijk opgedreven. Bouwbedrijven en industriële bedrijven creëerden in mei 25.000 banen, een stijging ten opzichte van het maandelijkse gemiddelde van 17.000 in de voorgaande 12 maanden. Hun vertrouwen groeit nu het woningtekort de vraag naar nieuwe woningen aanwakkert.

Deze tekenen van herstel suggereren dat de Fed mogelijk de rente verder moet verhogen om de inflatie van het huidige niveau van ongeveer 5% naar de doelstelling van 2% te krijgen. Fed-functionarissen gaven vorige week tijdens de vergadering van deze maand aan dat een renteverlaging waarschijnlijk is. Maar met de sterke banencijfers is de campagne voor renteverhogingen mogelijk nog niet voorbij.

"Ons besluit om de beleidsrente ongewijzigd te laten tijdens onze komende vergadering, mag niet worden geïnterpreteerd als dat we de piek van de cyclus hebben bereikt", zei Fed-gouverneur Philip Jefferson vorige week, die de pauze omschreef als een kans om de gegevens te bekijken voordat hij op korte termijn besluit tot verdere beleidsverkrapping.

Er zijn nog steeds tekenen dat hogere rentetarieven effect hebben. Bedrijven hebben in het eerste kwartaal minder geïnvesteerd en vooral bezuinigd op apparatuur. De gemiddelde werkweek daalde vorige maand tot 34,3 uur, het laagste niveau sinds april 2020. Dit weerspiegelt dat bedrijven minder uren werken dan dat ze werknemers ontslaan.

De werkloosheid steeg in mei naar 3,7%, vergeleken met 3,4% in april. Ook in de IT-sector verdwenen vorige maand 9.000 banen. Veel economen en CEO's geloven nog steeds dat de impact van hogere rentetarieven slechts een kwestie van tijd is, omdat er een zekere vertraging is. Wanneer dat gebeurt, zal de economie veel aan vitaliteit verliezen.

Phien An ( volgens WSJ )

Bronlink