Fed vergadert te midden van datamist: problemen voor de grootste economie ter wereld

(Dan Tri) - Nu de Amerikaanse overheid is gesloten en belangrijke economische gegevens vrijwel verdwenen zijn, wordt er nog steeds van de Fed verwacht dat ze de rente verlaagt. Deze beslissing kan bepalend zijn voor het lot van de hele economie.

Wall Street beleeft zijn beste tijd. Vlak voor de belangrijke beleidsvergadering van de Amerikaanse Federal Reserve (Fed) sloten alle drie de belangrijkste aandelenindexen, de Dow Jones, de S&P 500 en de Nasdaq, op nieuwe recordhoogtes, waarmee ze hun groeimomentum voortzetten dankzij positieve signalen uit de handelsbesprekingen tussen de VS en China.

Maar in schril contrast met de feestelijke sfeer op de financiële markten bereiden de machtigste monetaire beleidsmakers ter wereld zich in Washington D.C. voor op een van hun moeilijkste bijeenkomsten. Ze zijn als kapiteins die een gigantisch economisch schip door ruwe zee loodsen zonder kompas of kaart.

Het Federal Open Market Committee (FOMC), het besluitvormende orgaan van de Fed, komt bijeen op 28 en 29 oktober (Amerikaanse tijd). De definitieve beslissing wordt bekendgemaakt om 14:00 uur op 29 oktober (Eastern Time) of rond 01:00 uur op 30 oktober (Vietnamese tijd).

En de storm waarmee ze te maken krijgen, komt voort uit een zeldzame gebeurtenis: de Amerikaanse federale overheid ligt al bijna een maand stil vanwege een politieke impasse. Deze situatie heeft de publicatie van een reeks belangrijke economische rapporten, met name de werkgelegenheidscijfers van september, verhinderd. De Fed moet beslissingen nemen in een dichte informatiemist, een situatie die bijna ongekend is.

Naar verwachting zal de Fed op 29 oktober (Amerikaanse tijd) de tweede renteverlaging van het jaar aankondigen (foto: Pintu).

Een renteverlaging is vrijwel zeker.

Ondanks het gebrek aan data is de markt er bijna 100% zeker van dat de Fed in actie zal komen. Volgens de FedWatch-tool van de CME Group is er een kans van 96,7% dat de Fed de basisrente met nog eens 0,25 procentpunt verlaagt. Als dat gebeurt, is het de tweede verlaging in 2025, waarmee de basisrente daalt naar 3,75-4%.

Waarop is dit vertrouwen gebaseerd? Het enige sprankje licht dat door de mist heen brak, was het rapport van de consumentenprijsindex (CPI) voor september, dat vrijdag door het Amerikaanse ministerie van Arbeid werd gepubliceerd. Het rapport liet zien dat de inflatie slechts met 3% op jaarbasis was gestegen, lager dan experts hadden voorspeld.

"De zorgen dat tarieven tot prijsstijgingen zullen leiden, zijn bij de meeste grondstoffengroepen nog niet bewaarheid", aldus Scott Helfstein, hoofdbeleggingsstrateeg bij Global X. "Er is niets in de inflatiecijfers dat de Fed ervan zal weerhouden de rente volgende week te verlagen." De prijzen zijn gestegen, maar niet genoeg om de Fed te laten aarzelen de economie te ondersteunen, voegde hij eraan toe.

Deskundigen van Bank of America waren het er ook mee eens en zeiden dat de meest recente CPI-cijfers "de Fed gefocust zullen houden op de arbeidsmarkt". En aangezien het banenrapport nog steeds een raadsel is, "is een renteverlaging in oktober vrijwel zeker".

Het gokken tussen inflatie en werkgelegenheid

De aanstaande beslissing van de Fed is een ware test voor haar twee kerntaken: het beteugelen van de inflatie en het handhaven van een lage werkloosheid. Deze twee doelen lijken elkaar in tegengestelde richtingen te sturen.

Aan de ene kant is er de bezorgdheid over een verzwakkende arbeidsmarkt. Vóór de lockdown vertoonden de cijfers duidelijke tekenen van zwakte.

De economie creëerde in augustus slechts 22.000 banen, een teleurstellend cijfer. Fed-voorzitter Jerome Powell erkende in september zelf dat de centrale bank zich steeds meer zorgen maakte over de toenemende risico's voor de arbeidsmarkt. Een renteverlaging zou bedrijven meer ademruimte geven en de kredietverlening stimuleren om de productie en werkgelegenheid te vergroten.

Aan de andere kant is er het spook van de inflatie. Hoewel de CPI in september lager uitviel dan voorspeld, is 3% nog steeds aanzienlijk hoger dan de langetermijndoelstelling van de Fed van 2%. De prijsdruk is deels te wijten aan de tarieven die de regering-Trump aan haar handelspartners oplegt. Het hoog houden van de rente is het traditionele middel om de inflatie te beteugelen.

In die context zijn beleidsmakers gedwongen te vertrouwen op "een verscheidenheid aan openbare en private informatiebronnen die nog steeds beschikbaar zijn", zoals Powell erkende. Dit is een echte gok, want een verkeerde beslissing kan de economie in een recessie storten of de inflatie aanwakkeren.

Meer dan alleen rentetarieven

De focus van de bijeenkomst ligt niet alleen op het verhogen of verlagen van de rente. Deskundigen besteden ook aandacht aan een andere belangrijke stap: de mogelijkheid dat de Fed het einde aankondigt van het programma voor het verkleinen van de balans, ook wel bekend als "kwantitatieve verkrapping" (QT).

Jarenlang heeft de Fed voor biljoenen dollars aan obligaties opgekocht om geld in de economie te pompen. Kwantitatieve verruiming is het omgekeerde proces: deze obligaties laten aflopen zonder ze te herinvesteren, waardoor er langzaam geld uit het systeem wordt gezogen.

Een eerder dan verwacht einde van QT zou een sterk signaal zijn van monetaire versoepeling en een aanvulling vormen op de renteverlagingen die Bank of America en Diane Swonk beiden voorspellen.

Bovendien staat de Fed onder aanzienlijke politieke druk. President Trump heeft voorzitter Powell herhaaldelijk bekritiseerd op sociale media. De juridische onrust rond Fed-gouverneur Lisa Cook heeft ook een schaduw geworpen over de onafhankelijkheid van 's werelds machtigste centrale bank.

Als de Fed de rente verlaagt zoals verwacht, zullen de kosten van kortetermijnleningen, van creditcards tot autoleningen, over de hele linie dalen (Illustratie: turismo.cadiz.es).

Impact op uw portemonnee

Een verlaging met 0,25 procentpunt maakt misschien niet meteen een verschil, maar het is onderdeel van een trend. Economen verwachten een nieuwe verlaging in december, waardoor de leenkosten tegen het einde van het jaar aanzienlijk lager zouden kunnen worden.

Dit heeft een directe impact op leningen met een variabele rente, zoals creditcards of kredietlijnen op basis van de woningwaarde (HELOC's).

Voor wie overweegt een huis te kopen, is het goede nieuws dat de hypotheekrente is gedaald tot het laagste niveau in een jaar. Maar verwacht geen verdere daling.

"De markt anticipeert vaak op de beslissingen van de Fed, wat betekent dat de aanstaande renteverlaging al grotendeels is ingeprijsd", legt Danielle Hale, hoofdeconoom bij Realtor.com, uit. Met andere woorden, de markt heeft het nieuws al "verdisconteerd".

Opnieuw zijn alle ogen gericht op de Fed, waar zelfs een kleine beweging de markt kan beïnvloeden. Deze beslissing komt te midden van veel onzekerheden, maar weegt veel zwaarder dan de cijfers. De keuze van de Fed zal een duidelijke boodschap afgeven over vertrouwen, risico's en de richting van de economie in de komende maanden.

Bron: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/fed-hop-giua-suong-mu-du-lieu-bai-toan-cho-nen-kinh-te-so-1-toan-cau-20251027213521395.htm