Een reeks magnaten brengt hun 'favoriete kinderen' naar de beurs: sommigen hopen op een opleving, anderen maken zich geen zorgen meer over tekorten aan goederen.

(Dan Tri) - De bedrijven die voor het eerst aandelen uitgeven aan het publiek, zijn stuk voor stuk "lievelingen" van grote bedrijven zoals Gelex, Hoang Huy en Haxaco. Ook Gioi Di Dong, FPT Long Chau en Highlands Coffee zijn bezig met de voorbereidingen.

Na een periode van stilte zijn een aantal grote ondernemingen weer begonnen met de voorbereidingen voor de beursintroductie (IPO) van hun 'favorieten'. Dit weerspiegelt niet alleen de gouden tijden van de aandelenmarkt, maar helpt ook bij het oplossen van het huidige probleem van 'gebrek aan goederen'.

Gelex , Hoang Huy, Haxaco... zetten allemaal hun 'favorieten' op de beurs; veel partijen hebben intenties

Een blik op de golf van beursintroducties die sinds het begin van het jaar booming is, met aandacht voor het plan om Gelex Infrastructure naar de beurs te brengen en te noteren. Gelex Infrastructure wordt beschouwd als een van de belangrijkste groeimotoren voor GEX-aandelen van Gelex Group Corporation. Gelex Infrastructure is een van de twee directe dochterondernemingen van Gelex Group, samen met Gelex Electric Joint Stock Company (Gelex Electric), dat op de beurs wordt verhandeld onder de aandelencode GEE. Eind tweede kwartaal 2025 bezat Gelex 91,62% van het maatschappelijk kapitaal van Gelex Infrastructure.

Zo voltooide dochteronderneming CRV Real Estate van Hoang Huy Financial Services Investment Joint Stock Company (beurscode: TCH) afgelopen juni haar aanvraag voor notering op HoSE. CRV Real Estate, opgericht in 2006, bezit momenteel een reeks grote projecten in Hai Phong met een totale investering van bijna VND 1.500 miljard tot VND 15.000 miljard.

Eerder, op 22 augustus, verwelkomde de Vietnamese beurs ook de terugkeer van PTM Automobile Manufacturing, Trading and Service Joint Stock Company (aandelencode: PTM). Dit is een dochteronderneming van Hang Xanh Automobile Service Joint Stock Company (Haxaco, aandelencode: HAX), de onderneming die momenteel het grootste marktaandeel heeft in de distributie van Mercedes-Benz auto's in Vietnam.

In de retail- en consumentensector hebben een aantal grote ondernemingen ook plannen voor een beursgang geïnitieerd. Mobile World Investment Corporation (stockcode: MWG) is van plan de twee retailketens van telefoons en accessoires, Thegioididong.com en Dien May Xanh, te splitsen in een onafhankelijk beursgenoteerd bedrijf met de gezamenlijke naam MW, met een verwachte beursgang in 2030. Het bedrijf steekt ook niet onder stoelen of banken dat het de ambitie heeft om aandelen van de EraBlue-keten in Indonesië naar de beurs te brengen.

De heer Nguyen Duc Tai, voorzitter van Mobile World, bevestigde dat hij meer enthousiasme en vastberadenheid zal creëren voor het volgende leiderschapsteam, door elke keten te helpen een nieuwe ontwikkelingsfase in te gaan en de bedrijfssegmenten van de groep in de toekomst verder te brengen. Volgens hem is een beursgang ook een manier om de ketens nieuw leven in te blazen, wat een periode van stormachtige en interessantere groei inluidt, met een focus op kwaliteit in plaats van alleen kwantiteit.

De koffieketen Highlands werkt ook samen met internationale investeringsbanken zoals UBS en Jefferies ter voorbereiding op een beursgang in Vietnam. FPT Long Chau Pharmaceutical Joint Stock Company heeft de verkoop van 10% van haar kapitaal aan partner Creador SDN Bhd afgerond en beschouwt dit als een stap in de richting van een beursnotering. Ook CP Vietnam Livestock Joint Stock Company versnelt het beursgangproces om kapitaal op te halen en haar bedrijfsactiviteiten uit te breiden.

Door het IPO-effect zijn de aandelen van bedrijven sinds het begin van het jaar sterk gestegen (Foto: VNDStock).

Effectenmaatschappijen en de 'dorst' naar marge

In de financiële sector heeft VPS Securities Joint Stock Company (VPS) plannen aangekondigd om in oktober een buitengewone algemene vergadering van aandeelhouders te houden, met als belangrijkste doel de goedkeuring van het IPO-plan binnen een jaar. VPBank Securities Joint Stock Company (VPBankS) zal naar verwachting in het vierde kwartaal van dit jaar een IPO uitvoeren.

Techcombanks dochteronderneming, Techcombank Securities Joint Stock Company (TCBS), heeft een IPO-certificaat gekregen en is van plan meer dan 231 miljoen aandelen uit te geven, wat overeenkomt met 11,1% van het maatschappelijk kapitaal, tegen een prijs van VND 46.800 per aandeel. Dit geeft het bedrijf een waarde van ongeveer USD 3,7 miljard. Deze informatie heeft de aandelenkoers van TCB sinds eind april een impuls gegeven. Sinds 26 april is het aandeel TCBS met meer dan 52% gestegen.

Of KAFI Securities Joint Stock Company is van plan om het maatschappelijk kapitaal te verhogen van VND 5.000 miljard naar VND 7.500 miljard en is van plan om 250 miljoen aandelen uit te geven aan bestaande aandeelhouders, wat VND 2.500 miljard zou kunnen opleveren als de IPO succesvol is....

Voor effectenbedrijven worden beursintroducties om kapitaal aan te trekken als noodzakelijk beschouwd in de context van de markt die met de dag groeit, met een liquiditeit die miljarden dollars per sessie bereikt. Bovendien hebben veel partijen geen "margeruimte" meer en moeten ze kapitaal mobiliseren om de omvang van hun kredietverlening aan klanten te vergroten.

Daarnaast is de groep effectenbedrijven ook actief op het nieuwe gebied van digitale activa. Momenteel is Vietnam een ​​van de grootste landen ter wereld wat betreft het bezit en de handel in digitale activa (ongeveer 17 miljoen inwoners, met 1.000 miljard dollar aan transacties in 2024). Het behoort tot de top 5 wereldwijd wat betreft interesse in digitale activa en tot de top 3 wat betreft het gebruik van internationale beurzen.

Volgens verslaggever Dan Tri , de heer Nguyen The Minh, directeur analyse van Yuanta Vietnam Securities Company, is dit een uiterst aantrekkelijk 'stukje taart' dat geen enkele effectenmaatschappij wil negeren. De voorwaarde om op dit gebied te kunnen deelnemen, is echter dat de onderneming een minimaal kapitaal van VND 10.000 miljard moet hebben. Het aantrekken van kapitaal via de beurs door middel van emissies en IPO's is daarom een ​​van de instrumenten waar bedrijven zich momenteel op richten.

De liquiditeit van de Vietnamese aandelenmarkten is groter dan die van Singapore en staat daarmee op de tweede plaats binnen de ASEAN-landen.

Wat het algemene beeld van beursintroducties betreft, verwachten experts dat de periode 2025-2030 een bloeiperiode zal zijn voor kapitaalmobilisatie via de Vietnamese aandelenmarkt. Volgens een voorspelling zou de totale geschatte waarde van nieuwe beursintroducties alleen al in de periode 2025-2027 47,5 miljard dollar kunnen bedragen. Daarvan is de consumentensector goed voor ongeveer 12,8 miljard dollar, de financiële sector voor meer dan 5 miljard dollar, de technologiesector voor ongeveer 4,7 miljard dollar en de groep bedrijven die van UPCoM naar HoSE overstappen voor ongeveer 20 miljard dollar.

Vanuit een deskundig perspectief voorspelde de heer To Hai, algemeen directeur van Vietcap Securities, al vroeg dat het aantal IPO-transacties tegen eind 2025 zou toenemen.

Volgens de heer Nguyen The Minh biedt de markt veel goede voorwaarden voor nieuwe beursintroducties. Terugkijkend hebben we van 2021 tot nu toe zeer weinig IPO's gezien, vooral in 2022. De belangrijkste reden hiervoor is volgens de heer Minh de lage liquiditeit van de markt. De liquiditeit is echter veranderd: de beurskapitalisatie is goed voor meer dan 50% van het Vietnamese bbp. De liquiditeit is gestegen van enkele duizenden miljarden VND naar gemiddeld tienduizenden miljarden VND, met een plotselinge stijging van ongeveer 3 miljard USD.

Hij wees erop dat de marktliquiditeit van Vietnam is gestegen naar nummer 2 in de ASEAN-regio, net achter Thailand, met 1,09 miljard USD. Bovendien is de huidige kapitaalstructuur veranderd. Waar de kasstroom op de aandelenmarkt voorheen voornamelijk afkomstig was van buitenlandse investeerders en particuliere beleggers, neemt nu een nieuwe "macht" gerelateerd aan binnenlandse organisaties een grote positie in.

De marktliquiditeit van Vietnam is gestegen tot de top 2 in de ASEAN-regio (foto: Yuanta Vietnam).

Volgens deskundigen zijn deze binnenlandse organisaties productiebedrijven. Gezien de moeilijke zakelijke context (vooral na de Amerikaanse belastingheffing) hebben de partijen hun investeringsactiviteiten uitgebreid. Terwijl onroerend goed bevroren is, zijn de rentetarieven op bankdeposito's laag en verschuift het ongebruikte kapitaal van productiebedrijven vaak naar de aandelenmarkt.

Een andere drijvende kracht houdt verband met nieuwe mechanismen, met name Resolutie 68 en Resolutie 198 over de diversificatie van kapitaalbronnen voor de particuliere economische sector. Voorheen was de belangrijkste kapitaalstroom van bedrijven afhankelijk van bankkrediet. Deze kapitaalstroom neemt echter geleidelijk af, waardoor de noodzaak om andere kapitaalkanalen te mobiliseren om de activiteiten van bedrijven uit te breiden, zeer groot is.

De beursintroductie van aangesloten bedrijven zal bedrijven helpen om tegen lage kosten kapitaal te mobiliseren. Met name het Ministerie van Financiën en de Securities Commission hebben zich actief beziggehouden met de noteringsproblematiek, waaronder het verkorten van de doorlooptijd van de noteringsprocedures voor bedrijven.

Los het probleem van "gebrek aan goederen" op

De heer Truong Hien Phuong, Senior Director van KIS Vietnam Securities Company, deelde dezelfde mening en zei dat er drie belangrijke factoren zijn die de huidige golf van beursintroducties van bedrijven aanjagen. Ten eerste is het beleid. De heer Phuong benadrukte met name vier nieuwe cruciale resoluties van de regering. Resolutie 68 richt zich met name op het bevorderen van de rol van de private economie, en veel grote bedrijven hebben gehoor gegeven aan deze oproep.

Wat de markt betreft, wezen experts van KIS Vietnam erop dat er sprake is van een sterke expansie en dat Vietnam streeft naar een upgrade naar een opkomende markt. Sinds maart staat Vietnam op de watchlist van FTSE en volgens de FTSE kan het worden geherclassificeerd van een frontiermarkt naar een secundaire opkomende markt. De resultaten van de evaluatie zullen in de volgende evaluatieperiode worden bekendgemaakt; Vietnam wordt beschouwd als een van de potentiële "kandidaten".

Bij een upgrade zullen veel grote fondsen naar Vietnam komen. De heer Phuong voorspelt dat het niet langer zal stoppen bij investeringsfondsen ter waarde van tientallen of honderden miljoenen dollars, aangezien veel fondsen met een omvang tot miljarden dollars momenteel zullen investeren in de Vietnamese aandelenmarkt. Dit is een kans die elk bedrijf, en met name grote bedrijven, wil grijpen bij het noteren van hun aandelen aan de beurs.

De vraag is: wat moeten we verkopen als het grote fonds komt? Op dat moment zal de IPO-golf ook het probleem van "gebrek aan goederen" in de huidige markt oplossen. Statistieken tonen aan dat de meeste potentiële bedrijven (bluechip-groepen) geen "buitenlandse ruimte" meer hebben, waardoor er nieuwe namen nodig zijn om buitenlands kapitaal aan te trekken. In deze context is een IPO een praktische activiteit om nieuwe producten voor de markt te creëren.

De stijgende aandelenkoersen vóór een beursintroductie vormen een opstapje naar effectievere transacties (Foto: IT).

Pas op voor "bitter fruit"

Na elke beursgang fluctueert de aandelenkoers van het betrokken bedrijf vaak abnormaal. En veel FOMO-beleggers hebben daar inderdaad de "bittere vruchten" van moeten dragen.

In een commentaar op het effect van de aandelenkoersstijging en het potentiële risico van speculatie met de aandelenkoers, stelde de heer Minh openhartig dat dit het geval zal zijn. En niet alleen in Vietnam, maar op elke aandelenmarkt zal er vóór de beursgang sprake zijn van een koersstijging. Denk bijvoorbeeld aan het verhaal van Uber in de VS of Grab op de Indonesische markt.

Volgens hem is het effect van stijgende aandelenkoersen vóór de beursgang een opstapje naar effectievere transacties. Waar investeerders zich vooral op moeten richten, is hoe het bedrijf het opgehaalde geld daarna gebruikt en hoe effectief.

De heer Minh zei dat het IPO-effect in drie fasen moet worden bekeken. In de fase vóór de IPO stijgen de aandelenkoersen vaak sterk. De volgende fase is de IPO, waarna er aanpassingen zullen plaatsvinden. Men zegt vaak: "Het spel is gespeeld". De laatste fase is na de IPO. Als het bedrijf het opgehaalde geld gebruikt, effectief investeert en de winst verhoogt, zal de waarde van het bedrijf stijgen. Als gevolg hiervan zal de aandelenkoers weer stijgen.

Volgens de heer Phuong is elke aanpassing noodzakelijk om de prijzen naar een redelijk niveau te brengen. Aanpassingen helpen ook om de gemoedstoestand van particuliere beleggers te verlichten, omdat ze bij overgekochte aandelen zeer voorzichtig zullen zijn met beleggen. In een reactie op de algemene markt voorspelde de heer Phuong vol vertrouwen dat de VN-index tegen eind 2020 1.800-2.000 punten zou kunnen bereiken.

Bron: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/loat-dai-gia-dua-con-cung-ipo-ben-mong-tai-sinh-ben-het-lo-thieu-hang-20250908144400010.htm