Informatietransparantie is een hefboom om de aandelenmarkt te moderniseren

Het bijwerken van informatie in het Engels moet worden verbeterd

Na meer dan 20 jaar van exploitatie en ontwikkeling is de Vietnamese aandelenmarkt uitgegroeid tot een belangrijk kanaal voor kapitaalmobilisatie in de markteconomie en speelt de beurs een steeds belangrijkere rol bij het bevorderen van de sociaal-economische ontwikkeling van het land.

Volgens Vietstock's 2023 Survey on Information Disclosure (CBTT) Activities on the Stock Market is het percentage beursgenoteerde ondernemingen dat aan de CBTT-normen voldoet de afgelopen 13 jaar (2011-2023) toegenomen.

Bovendien heeft de effectenbranche het hoogste percentage bedrijven dat in 2023 aan de CBTT-normen voldoet. Concreet voldoet in deze branche 20 van de 25 bedrijven aan de CBTT-normen, wat neerkomt op een percentage van 80%. Dit percentage is veel hoger dan in de op één na grootste sector, de banksector (65%).

Overzicht van de workshop "Motivatie creëren om de Vietnamese aandelenmarkt te verbeteren". Foto: Phan Anh

Tijdens de workshop "Motivatie creëren om de Vietnamese aandelenmarkt te verbeteren", georganiseerd door de krant Lao Dong in samenwerking met het Ministerie van Financiën en de State Securities Commission op de middag van 2 juli, benadrukte universitair hoofddocent dr. Tran Viet Dung, directeur van het Institute of Banking Science Research van de Banking Academy, dat bedrijven in 2022 vaak niet voldeden aan de regelgeving inzake informatieverstrekking op de aandelenmarkt met betrekking tot de jaarlijkse algemene vergadering van aandeelhouders. In 2023 waren de fouten in de jaarrekening echter overweldigend. In die periode werden 161 bedrijven door managementinstanties aangesproken of aangesproken op overtredingen van de regelgeving inzake informatieverstrekking op de aandelenmarkt. Wat betreft tijdigheid, komen overtredingen van de regelgeving inzake informatieverstrekking (te late, niet- of te late indiening van informatie) veel voor; ongeveer 50% van de overtredingen betreft.

Volgens de beoordeling van MSCI en FTSE heeft Vietnam de informatie in het Engels al bijgewerkt, maar moet het nog verbeteren. Volgens de huidige regelgeving is Vietnamees de officiële taal voor informatieverstrekking, terwijl informatieverstrekking in het Engels alleen verplicht is voor de effectenbeurs en de Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation. Andere onderwerpen worden aangemoedigd en dienen slechts ter referentie. Marktonderzoek van de Wereldbank toont aan dat slechts ongeveer 10% van de homepages van beursgenoteerde bedrijven informatie en jaarrekeningen in het Engels publiceert en dat de meeste van deze bedrijven grote bedrijven zijn.

"Bovendien heeft momenteel slechts ongeveer 50-60% van de Vietnamese ondernemingen IFRS toegepast of is van plan over te stappen op IFRS. Bovendien blijkt uit een onderzoek van Deloitte dat van de ondernemingen die momenteel IFRS toepassen in Vietnam, slechts ongeveer 30% de IFRS-normen volledig toepast (alle boekhoudkundige transacties worden vanaf het begin volgens IFRS geregistreerd). De overige 70% maakt alleen conversieboekingen bij het opstellen en presenteren van de jaarrekening", aldus de heer Dung.

Versterk de nalevingscontrole en verbeter de beoordelingscapaciteit om de transparantie van DNNY-informatie te bevorderen

Universitair hoofddocent Dr. Tran Viet Dung gaf aan dat om de transparantie van informatie over binnenlandse beursgenoteerde ondernemingen te verbeteren, het eerste nodig is om het toezicht op de naleving te versterken en de beoordelingscapaciteit te verbeteren.

De rol van marktinspectie en -toezicht is daarom zeer belangrijk. Versterk de inspectie en het toezicht op de mobilisatie van kapitaal en het gebruik van gemobiliseerd kapitaal op de aandelenmarkt; detecteer en behandel gevallen van virtuele kapitaalverhoging en kapitaalmisbruik snel; classificeer beursgenoteerde aandelen, verbeter de noteringsvoorwaarden en de voorwaarden voor het behoud van de notering van aandelen in elke tabel; vul de criteria aan voor corporate governance, de verhouding tussen vrij verhandelbare aandelen en de winstratio op basis van de kapitaalschaal. Verbeter tegelijkertijd het vermogen om overtredingen op te sporen en handel strikt volgens de voorgeschreven sancties voor bedrijven die informatie niet openbaar maken.

Momenteel hebben een aantal instanties en organisaties in Vietnam rapporten opgesteld om de informatietransparantie van beursgenoteerde bedrijven te beoordelen. Deze rapporten zijn echter momenteel beperkt tot een aantal grootschalige beursgenoteerde bedrijven, of zijn net gepubliceerd op basis van geaggregeerde gegevens, en bevatten nog geen gegevens voor elke onderneming. Bovendien moet de kwaliteit van de rapporten ook zorgvuldig worden geëvalueerd als ze moeten worden gebruikt in marktbeheer en toezicht. Om deze rapporten effectiever te gebruiken, gebruik te maken van deskundige middelen van bedrijven en onderzoeksinstellingen, is het noodzakelijk om te overwegen om aanbestedingspakketten uit te geven voor het meten van de informatietransparantie van ondernemingen, waarin specifieke vereisten voor de capaciteit van de aannemer, implementatiemethoden, evenals overleg met prestigieuze ratingorganisaties in de wereld . Zodra de kwaliteit van de beoordeling van de bedrijfstransparantie is gewaarborgd, op basis van de resultaten van de rapporten, wordt een lijst met bedrijven uitgegeven volgens verschillende informatiekwaliteitsgroepen, en worden de bedrijven op de waarschuwingslijst onder speciaal toezicht geplaatst.

Daarnaast is het noodzakelijk om de toepassing van de ASEAN corporate governance scorecard te overwegen en de internationale uitwisseling van informatie te versterken. Om de transparantie van beursgenoteerde bedrijven te vergroten, is het noodzakelijk om de toepassing van de ASEAN corporate governance scorecard te implementeren. De toepassing van de ASEAN corporate governance scorecard zal helpen om nuttige informatie te verstrekken voor investeringsbeslissingen van internationale investeerders, en zal Vietnamese ondernemingen motiveren om de kwaliteit van het bestuur te verbeteren volgens regionale normen, en daarmee de kwaliteit van goederen op de binnenlandse aandelenmarkt te verbeteren.

Daarnaast wordt een stappenplan opgesteld voor de verbinding en informatie-uitwisseling tussen de Vietnamese aandelenmarkt en regionale markten om de kwaliteit van de informatieverstrekking te verbeteren in overeenstemming met internationale praktijken en om de transparantie van zowel de markt als marktdeelnemers te vergroten. De verbinding en informatie-uitwisseling omvat niet alleen informatie met betrekking tot transacties op de secundaire markt, die openbaar wordt gemaakt door de transactie- en betalingsinfrastructuur tussen de bovengenoemde secundaire kapitaalmarkten te verbinden, maar ook informatie over goederen op de markt. Belangrijke en noodzakelijke informatie over financiële openbaarmakingen over de emittent, transacties van grootaandeelhouders, kredietratings van obligaties, enz. moet transparant worden bekendgemaakt en tussen markten worden gekoppeld volgens een uniform openbaarmakingsstandaardsysteem. Dit toont een eerlijke behandeling van informatie tussen binnenlandse en buitenlandse investeerders op regionale markten, wat bijdraagt aan een betere toegang van investeerders tot regionale markten. "Daardoor worden gunstige voorwaarden gecreëerd voor de vrije circulatie van kapitaalstromen tussen de Vietnamese kapitaalmarkt en de kapitaalmarkten in de regio", benadrukte de heer Dung.

Verder is het noodzakelijk om de voortgang van de toepassing van IFRS-standaarden te waarborgen. Neem drastische maatregelen om bedrijven te ondersteunen bij de overstap van VAS naar IFRS. Dit geldt met name voor kleine en middelgrote ondernemingen. Dit kan door trainingen te organiseren voor de financiële en boekhoudafdeling van het bedrijf, werkhandleidingen uit te geven, adviesteams voor IFRS-conversie op te zetten in de vorm van directe en indirecte ondersteuning, callcenters en kanalen op te zetten om vragen van bedrijven te beantwoorden. Zo kunnen bedrijven tijdig ondersteuning krijgen zodra er verzoeken binnenkomen, en vertragingen, omissies en problemen bij de toegang worden voorkomen.

Het is ook van groot belang om de sancties tegen overtredingen van de informatieverplichtingen te verscherpen. Veel overtredingen door ondernemingen met betrekking tot informatieverstrekking, met name financiële informatie, zijn niet afgenomen en er is van jaar tot jaar geen sprake van veel verbetering. Daarom is het noodzakelijk om via de media breed bekendheid te geven aan en propaganda te promoten, zodat beursgenoteerde bedrijven de sancties beter begrijpen en volledig kunnen begrijpen, zodat zij zich strikt aan de regelgeving moeten houden. Tegelijkertijd worden er specifieke regels uitgevaardigd voor sancties bij overtredingen met betrekking tot de openbaarmaking van financiële informatie, zoals het te laat indienen van jaarrekeningen, de nauwkeurigheid van verschillen in winstcijfers, omzet, totale kosten, enz. en de toegankelijkheid.

Van daaruit monitoren we de opslag, ordening en publicatie van bedrijfsinformatie. Tegelijkertijd geven we tijdig herinneringen en waarschuwingen als bedrijven niet investeren in het zo gemakkelijk mogelijk verstrekken van informatie aan het publiek. Het stimuleren van bedrijven om jaarrekeningen in het Engels te publiceren om buitenlandse investeerders aan te trekken, is ook een manier om de internationale integratie van Vietnamese bedrijven te vergroten.

Tot slot is het noodzakelijk om het corporate governance-mechanisme bij beursgenoteerde ondernemingen actief te verbeteren. Talrijke voorbeelden laten zien dat het corporate governance-mechanisme niet goed functioneert, wat leidt tot veel discrepanties in de openbaarmaking van informatie vóór en na de audit, met een te hoog discrepantieniveau, wat het vertrouwen van beleggers in de door beursgenoteerde ondernemingen openbaar gemaakte informatie aantast. De raad van bestuur moet de monitoringactiviteiten versterken, rapporteren over de risico's van de onderneming en er vooral voor zorgen dat er beleid en procedures zijn om een effectieve controleomgeving te creëren, inclusief de oprichting van een interne auditafdeling. Dit is bedoeld om de rechten van aandeelhouders te waarborgen en machtsmisbruik of misbruik van mazen in de wet voor persoonlijk gewin door managers te beperken.

Enkele specifieke maatregelen, zoals het inschakelen van gerenommeerde en werkelijk onafhankelijke accountantskantoren, en het vermijden van het gebruik van te veel diensten die geen verband houden met de controle door onafhankelijke accountantskantoren. Dit draagt bij aan het vergroten van de onafhankelijkheid van accountants, helpt beleggers meer vertrouwen te hebben in de resultaten en meningen van de controle en verbetert de beoordeling van beleggers van de transparantie van de informatie van beursgenoteerde ondernemingen. Het opzetten van een effectief operationeel apparaat om ongewenst managementgedrag, zoals het benoemen van externe leden tot de raad van bestuur of het herinrichten van het organisatiesysteem van ondernemingen, te minimaliseren. Er zijn specifieke regels en vereisten voor het opzetten van een effectief intern controlesysteem. Het versterken van de werking van de interne audit en deze afdeling moet onder toezicht en leiding van de raad van bestuur staan", aldus universitair hoofddocent dr. Tran Viet Dung.