Wat heeft de grootste bank ter wereld aan de overname van Credit Suisse?

De overname van Credit Suisse leverde UBS bijna 35 miljard dollar op, bezat activa die twee keer zo groot waren als het BBP van Zwitserland en schakelde concurrenten in de aandelenhandel uit.

Op 12 juni kondigde UBS de voltooiing aan van de overname van concurrent Credit Suisse. Dit is de grootste fusie in de wereldwijde banksector sinds de financiële crisis van 2008. Door de deal ontstond ook een Zwitserse bankgigant met een vermogen van 1,7 biljoen dollar en 120.000 werknemers wereldwijd.

Na de fusie zal UBS Group opereren als twee aparte bedrijven: UBS en Credit Suisse. De integratie van de twee banken zal naar verwachting drie tot vier jaar duren. Gedurende deze periode zullen beide banken hun eigen vestigingen behouden en met hun eigen klanten en partners samenwerken.

De Zwitserse financiële toezichthouder (FINMA) merkte op dat de voltooiing van de overname "transparantie en stabiliteit voor beide banken heeft gebracht". Dit is een project van nationaal belang voor Zwitserland, omdat de economie sterk afhankelijk is van de financiële sector.

UBS stemde er in maart mee in Credit Suisse over te nemen voor meer dan 3 miljard dollar, via een noodregeling van de Zwitserse overheid . Credit Suisse verkeerde toen in een vertrouwenscrisis en kampte met enorme geldopnames van klanten. De Zwitserse autoriteiten vreesden dat Credit Suisse – een van de 30 belangrijkste banken ter wereld – failliet zou gaan, wat een wereldwijde financiële crisis zou veroorzaken.

"Dit is het begin van een nieuw hoofdstuk, zowel voor UBS als voor de wereldwijde financiële sector", schreven UBS CEO Sergio Ermotti en UBS voorzitter Colm Kelleher in een brief aan verslaggevers op 12 juni.

Logo's van UBS en Credit Suisse op gebouwen in Genève. Foto: Reuters

De overname van Credit Suisse zal UBS geld kosten. Vorige maand schatte UBS dat het $ 17 miljard zou verliezen door de deal, inclusief $ 13 miljard aan afschrijvingen op activa van Credit Suisse en $ 4 miljard aan juridische en administratieve kosten.

Analisten zeggen echter dat de voordelen die UBS ontvangt niet gering zijn. Dankzij de overname van Credit Suisse groeide de omvang van de vermogensbeheerdivisie van UBS in één nacht naar 5.000 miljard dollar. Ze zullen ook 's werelds toonaangevende naam worden op het gebied van vermogensbeheer voor de rijken. Dit is het gebied waarop UBS zich na de financiële crisis van 2008 heeft gericht.

Ze zijn al de leidende bank in dit segment in China. De rol van UBS in de rest van Azië zal door de fusie met Credit Suisse verder worden versterkt.

Alleen al in Zwitserland bedragen de gecombineerde activa van deze twee banken nu twee keer het bbp van het land. De deposito's vertegenwoordigen eveneens 45% van het bbp. Dit is een enorm bedrag, zelfs voor een land met solide overheidsfinanciën en een lage schuldenlast zoals Zwitserland.

UBS zal ook de winstgevende binnenlandse activiteiten van Credit Suisse overnemen, die volgens analisten drie keer zoveel waard zijn als de prijs die UBS betaalde voor de gehele Credit Suisse-deal.

UBS zal ook een concurrent in de effectenhandel uitschakelen. Vorig jaar verdiende UBS $ 7,1 miljard met de aan- en verkoop van obligaties, aandelen en valuta. De onderneming bracht $ 3,2 miljard op voor Credit Suisse.

UBS verwacht ook een winst van maximaal $ 34,8 miljard te behalen door Credit Suisse te kopen tegen een prijs die ruim onder de boekwaarde ligt. Deze financiële buffer zal hen helpen potentiële verliezen te compenseren en de winst in het tweede kwartaal te verhogen.

UBS erkende ook dat het miljarden dollars zou kunnen besparen door de kosten van de twee banken te combineren, voornamelijk door personeelsreducties. De fusie zou tienduizenden banen kunnen kosten, onder meer in New York en Londen, waar UBS van plan is slechts een deel van de investment banking-activiteiten van Credit Suisse te behouden.

De bank kreeg ook aanzienlijke steun van de autoriteiten. Vorige week stemde de Zwitserse overheid ermee in het verlies van 9 miljard frank (10 miljard dollar) te dragen dat voortvloeide uit de redding van Credit Suisse. Dit was de laatste grote hindernis voor de voltooiing van de fusie, waardoor UBS het vertrouwen van de markt tijdens de transitie kon behouden. UBS krijgt ook toegang tot een omvangrijke kredietlijn van de Zwitserse Nationale Bank.

De directie van UBS heeft nog veel werk te verzetten in deze complexe deal, met name om te beslissen welke bedrijven en medewerkers behouden, vervangen of ontslagen moeten worden. Toch blijven ze optimistisch.

In april vertelde Ermotti aan CNBC dat de deal met Credit Suisse niet riskant was en op de lange termijn voordelen zou opleveren. Kelleher zei ook tijdens de aandeelhoudersvergadering van UBS in april: "Hoewel wij de deal niet hebben geïnitieerd, geloven we dat deze financieel aantrekkelijk is voor de aandeelhouders van UBS. Ik denk dat we de juiste beslissing hebben genomen."

Ha Thu (volgens Bloomberg, Reuters)

Bronlink