Staatsbank schakelt over op netto-injectie

De uitgifte van schatkistpapier is sinds begin deze week gedaald tot onder de 1.000 miljard VND per sessie. Inclusief het aflopende bedrag is de Staatsbank overgegaan op de netto-injectiestatus.

Dit bedrag van 1.000 miljard is aanzienlijk lager dan de aantrekkingskracht van 10.000-20.000 miljard VND per sessie in de periode eind september - begin oktober.

Het winnende volume vertoont een continu dalende trend en de winnende rente daarentegen is gestegen. Van 19 oktober tot nu is de winnende rente op schatkistpapier gelijk gebleven op 1,45% per jaar, vergeleken met de winnende rente van de eerste emissie, die 0,69% bedroeg.

Tegelijkertijd met de aflossing van de uitgiftes vanaf eind september worden er bij elke sessie duizenden miljarden dong teruggepompt in het banksysteem.

De maatregel om de netto-opnames te verminderen komt doordat de gemiddelde interbancaire rente voor VND weer sterk stijgt. Volgens de laatste update van de Staatsbank van 23 oktober is de interbancaire daggeldrente gestegen van 1,47% op 20 oktober naar 2,22%. Dit is het hoogste niveau sinds half juni en vele malen hoger dan het dieptepunt van eind september.

De stijging van de VND-rente op de interbancaire markt zorgt ervoor dat het verschil met de USD-rente kleiner wordt, waardoor de druk op de wisselkoers afneemt.

Het pompen en opnemen van geld via het schatkistpapierkanaal is een normale activiteit van de Staatsbank die invloed heeft op de hoeveelheid geld op de interbancaire markt (waar banken aan elkaar geld lenen) en niet op de woningmarkt.

"De daling van het aantal winnende biedingen op het schatkistpapierkanaal is waarschijnlijk eerder te wijten aan het vermogen van banken om zich voor te bereiden op kapitaalbronnen aan het einde van het jaar, dan aan een gebrek aan liquiditeit in het systeem", aldus het rapport van SSI Research. De kredietgroei bedroeg op 11 oktober 6,2% ten opzichte van eind 2022 - een daling ten opzichte van 6,9% eind september en veel lager dan in 2022 (11,2%).

De wisselkoers tussen de USD en de VND nadert het hoogtepunt van eind vorig jaar, hoewel buitenlandse valuta niet erg onder druk staan. Ook schommelingen op de vrije markt laten zien dat de vraag naar USD onder binnenlandse particulieren niet dramatisch is veranderd.

Volgens SSI Research is de valutasituatie in het systeem niet al te ongunstig en de verkoopkoers op de State Bank Exchange van 25.244 VND laat zien dat de toezichthouder nog geen deviezenreserves zal aanspreken om de markt te stabiliseren. De wisselkoers is momenteel met 3,8% gestegen ten opzichte van eind 2022, binnen de toegestane fluctuatiemarge.

De schatkistcertificaten die in deze rondes worden uitgegeven, hebben allemaal een looptijd van 28 dagen en worden te koop aangeboden via de rentebiedmethode. Informatie over dit type waardepapier wordt via het Transactiekantoor van de Staatsbank naar banken gestuurd om zich te registreren voor biedingen. De winnende bank betaalt de Staatsbank om het schatkistpapier te kopen en ontvangt aan het einde van de looptijd van het schatkistpapier "aflossing en rente", net als bij spaardeposito's. Het bedrag dat via het schatkistpapierkanaal wordt opgenomen, wordt 28 dagen na de uitgiftedatum teruggepompt naar de interbancaire markt.

Minh Son

Bronlink