Oprichter van PYN Elite Fund: Er zal zeker een sterkere golf van buitenlands kapitaal naar de Vietnamese aandelenmarkt komen

Aandelen breken voortdurend door pieken, buitenlands kapitaal ‘leeft weer op’

De Vietnamese aandelenmarkt zet haar opwaartse trend al meer dan drie maanden voort en vestigt voortdurend nieuwe records. De VN-index overtrof officieel zijn oude piek in juli 2025 en bereikte opnieuw historische mijlpalen in de eerste handelssessies van augustus.

Cashflow naar de aandelenmarkt van zowel binnenlandse als buitenlandse investeerders. De meest recente statistieken van de Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation (VSDC) laten zien dat de Vietnamese aandelenmarkt eind juli 2025 bijna 10,5 miljoen rekeningen telde, een stijging van 226.300 rekeningen ten opzichte van juni. Daarmee bereikte het het hoogste niveau van het afgelopen jaar en een stijging van bijna 1,2 miljoen rekeningen ten opzichte van het begin van het jaar. Dit toont de groeiende aantrekkingskracht van bedrijven op de beursvloer aan.

Juli markeerde ook een sterk signaal van de terugkeer van buitenlandse cashflow, toen buitenlandse investeerders netto meer dan VND 8.500 miljard kochten op de gehele markt, waarvan netto meer dan VND 8.704 miljard aan aandelen op de HoSE. De buitenlandse cashflow steeg niet alleen in waarde, maar nam ook toe, met een focus op bank-, vastgoed-, retail- en infrastructuuraandelen – sectoren die zeer gevoelig zijn voor de economische herstelcyclus.

De terugkeer van buitenlands kapitaal is de belangrijkste drijvende kracht achter de marktuitbraak geworden, het beleggerssentiment is "ontketend" en de liquiditeit is continu toegenomen. De gemiddelde orderwaarde in juli steeg dramatisch met 76% ten opzichte van de voorgaande maand en vestigde begin augustus opnieuw een record met een handelssessie met een orderwaarde tot wel 86.000 miljard VND op 5 augustus 2025.

Om echt duurzaam buitenlands kapitaal te creëren, is het echter niet alleen van belang om de waardering of groei te bepalen, maar ook transparantie en markttoegang. Iets dat Vietnam de afgelopen 1-2 jaar geleidelijk en aanzienlijk heeft verbeterd.

Deze veranderingen hebben het marktsentiment nieuw leven ingeblazen, vooral bij gevestigde institutionele beleggers zoals PYN Elite Fund, een beleggingsfonds uit Finland waarvan de belangrijkste portefeuille is toegewezen aan toonaangevende aandelen op de Vietnamese beurs.

“De Vietnamese aandelenmarkt is als een Royal Flush aan een pokertafel”

Nu er wordt verwacht dat er een nieuwe groeiperiode aanbreekt, heeft Baodautu.vn een interview gehouden met de heer Petri Deryng, oprichter en beheerder van PYN Elite Fund. Hij wilde graag het perspectief horen van een toonaangevend en standvastig buitenlands investeringsfonds in Vietnam dat al meer dan tien jaar bestaat.

Dhr. Petri Deryng, oprichter en CEO van PYN Elite Fund

Meneer, de Vietnamese beurs heeft zich sterk ontwikkeld en staat voor nieuwe kansen. Hoe schat u de vooruitzichten voor de Vietnamese beurs in de komende periode in?

Ik denk dat de huidige vooruitzichten voor Vietnam vergelijkbaar zijn met een Royal Flush aan de pokertafel. Terwijl veel regionale markten kampen met economische of beleidsproblemen, valt Vietnam op door zijn sterke economische groei, politieke stabiliteit, lage staatsschuld, soepel monetair beleid en nog steeds zeer aantrekkelijke aandelenkoersen. Dit zijn ideale omstandigheden waar elke belegger zich graag aan zou willen houden.

De VN-index heeft zijn historische piek overtroffen en voortdurend nieuwe hoogten bereikt. Wat is volgens u de belangrijkste drijvende kracht achter deze stijging?

De aandelenmarkt heeft de afgelopen twee jaar ondermaats gepresteerd en de bedrijfswinsten bleven achter bij de verwachtingen. Maar ik denk dat we een sterkere winstgroeicyclus ingaan die de komende 12 tot 24 maanden zou kunnen aanhouden en de markt nog verder zou kunnen laten stijgen.

Hoewel buitenlandse investeerders zijn teruggekeerd, denk ik dat het huidige participatieniveau nog steeds erg laag is – zelfs "absurd" vergeleken met het potentieel. Een sterkere golf van buitenlands kapitaal zal zeker komen en een belangrijke rol spelen om de markt naar nieuwe hoogten te tillen.

In de 25 jaar van marktontwikkeling hebben we het aantal beursgenoteerde bedrijven en de totale marktkapitalisatie vele malen zien toenemen. Maar naar mijn mening zal de komende periode de periode zijn waarin de markt echt een extreem aantrekkelijke fase ingaat, wanneer we de prefinancieringsregeling afschaffen, een centraal tegenpartijmechanisme (CCP) opzetten en intradayhandel toestaan.

Als het probleem van de limiet voor buitenlands eigendom (FOL) wordt opgelost, zal de markt er heel anders uitzien: er zal een enorme hoeveelheid kapitaal beschikbaar zijn, en dit kan een prikkel vormen voor de overheid om het proces van verzelfstandiging van grote staatsbedrijven, dat al jaren vertraging oploopt, te versnellen.

Hebt u, vanuit het perspectief van een buitenlandse investeerder die de Vietnamese aandelenmarkt al meer dan 12 jaar nauwlettend volgt, nog aanvullende opmerkingen over beleid om meer buitenlandse investeerders naar de markt te trekken?

Ik ben al tien jaar teleurgesteld over het trage tempo waarin de Vietnamese aandelenmarkt wordt gemoderniseerd. Maar de afgelopen twaalf maanden ben ik verrast en onder de indruk van de vastberadenheid van de autoriteiten. Ze pakken veel openstaande kwesties aan, stellen concrete deadlines en werken eraan om die te halen. Er is een duidelijke politieke wil om de kapitaalmarkt vooruit te helpen.

Ik verwacht dat het Central Clearing Counterparty Model (CCP) begin 2026 operationeel zal zijn, waardoor koop- en verkooporders op dezelfde dag gematcht kunnen worden. Dat is erg belangrijk voor institutionele beleggers.

Wat de FOL-limiet betreft, denk ik dat de meest redelijke aanpak is om een whitelist voor de hele markt toe te passen. Dit betekent dat bedrijven standaard niet onderworpen zullen zijn aan beperkingen voor buitenlands eigendom, met uitzondering van een paar gevoelige sectoren op de rode lijst. Als dit lukt, zal Vietnam een van de meest aantrekkelijke markten worden voor wereldwijde institutionele kapitaalstromen.

Bron: https://baodautu.vn/nguoi-sang-lap-pyn-elite-fund-lan-song-von-ngoai-manh-me-hon-chac-chan-se-den-voi-chung-khoan-viet-nam-d352636.html