Zijn beleggers Bitcoin beu?

Bitcoin is sinds het begin van het jaar met meer dan 60% gestegen, maar de prijs schommelt zelden met dubbele cijfers, waardoor veel investeerders "minder interesse" in de cryptovaluta hebben.

In de zomer van 2021, toen de grootste cryptovaluta ter wereld daalde naar $31.500, investeerde Dang Khoa (Ho Chi Minh-stad) meer dan 20 miljoen VND om het "uit te proberen". Na een week was de Bitcoin met bijna 13% gestegen en verkocht Khoa zijn Bitcoins met een winst van meer dan 2 miljoen VND, wat zijn interesse in deze nieuwe activaklasse aanwakkerde. Hij besloot tijd te besteden aan het leren van handelstechnieken en het grondig bestuderen van indicatoren zoals de RSI (om overbought- of oversold-condities te detecteren), de SMA (om prijstrends te bepalen) en de Bollinger Bands (om marktvolatiliteit te meten)...

Eind juli 2021 was de cryptovaluta onder de $30.000 gezakt. Dit was ook het moment waarop Khoa de markt opnieuw betrad met een proactievere aanpak en een kapitaal van meer dan 100 miljoen VND. Destijds kon de Bitcoin-koers op één dag met meer dan 10% fluctueren. Hoewel niet elke transactie succesvol was, had hij toch veel sessies met winsten van tientallen miljoenen VND op één dag.

"Ik noemde het de 'snel rijk worden'-fase en was gefascineerd door de hoge volatiliteit van Bitcoin," herinnerde Khoa zich.

Deze jonge investeerder trok vervolgens al zijn cryptovaluta terug om zijn schulden te beperken bij de aankoop van een appartement begin september 2021. Khoa bleef gedurende de cryptovaluta-"winter" buiten de markt, maar keerde in 2023 terug. Hij raakte echter geleidelijk ontmoedigd, omdat volgens hem de vroegere "charme" van Bitcoin (namelijk de hoge volatiliteit) verdwenen was.

Hij besefte dat deze valuta "volwassen" was geworden. Ondanks de stijgende trend was "van de ene op de andere dag rijk worden" vrijwel ondenkbaar. Zelfs de opeenvolgende "golven" van prijsstijgingen sinds het begin van het jaar, waarbij Bitcoin met meer dan 60% steeg, maakten Khoa en de investeerders die hij kende niet enthousiast.

Ze alloceren kapitaal om andere cryptovaluta te onderzoeken. Khoa handelt met name sinds het begin van het jaar in Cosmos en Optimism. Deze investeerder noemde onlangs een voorbeeld met Optimism, waarbij hij 's nachts een winst van meer dan 4-5 miljoen VND behaalde nadat hij op de avond van 2 maart 40 miljoen VND had geïnvesteerd en het de volgende ochtend snel weer verkocht toen de prijs steeg tot bijna $4,3 per eenheid. Bovendien heeft Khoa, in afwachting van de goedkeuring van vergelijkbare ETF's voor Ether, ook ongeveer 30% van zijn kapitaal geïnvesteerd om de op één na grootste cryptovaluta ter wereld voor de lange termijn aan te houden.

Niet alleen Dang Khoa, maar ook veel andere investeerders lijken hun geld van Bitcoin naar andere activaklassen te verschuiven . Een analyse van de kapitaalstromen op de derivatenmarkt gedurende de laatste 10 handelsdagen van februari door het dataplatform FxEmpire laat zien dat geld wegvloeit uit 's werelds grootste cryptovaluta en naar altcoins stroomt, met Ether als prominent voorbeeld.

"Beleggers verlaten de Bitcoin-markt om hun winst te herinvesteren in Ether," merkte het platform op.

Een recent rapport van marktanalysebureau Glassnode, waarin diverse liquiditeitsgegevens, kasstromen en andere indicatoren werden onderzocht, wijst erop dat de recente opwaartse trend kapitaalstromen heeft verschoven naar altcoins. Hun altcoin-indicator laat een betere en duurzamere groei zien dan voorheen, met name gericht op activa met een hoge marktkapitalisatie.

Bitcoin staat bekend om zijn hoge en frequente volatiliteit. Jarenlang beschouwden beleggers dit eerder als een voordeel dan als een nadeel, omdat het aanzienlijke en directe winsten kon opleveren. Maar volgens Business Insider is de volatiliteit van cryptovaluta de laatste tijd veel meer gaan lijken op die van een conventionele en "saaie" activa.

Volgens gegevens van marktanalyseplatform DataTrek Research was de volatiliteit van Bitcoin op de lange termijn ooit meer dan drie keer zo hoog als die van de S&P 500-index, die doorgaans dagelijks met ongeveer 1% in beide richtingen fluctueert. Sinds september 2022 is de volatiliteit van Bitcoin lager dan gemiddeld. Zelfs de recente lancering van spot-ETF's heeft niet geleid tot een significante prijsstijging.

Onderstaande grafiek toont de 100-daagse wisselende standaarddeviatie van het Bitcoin-rendement van 2015 tot heden. De wisselende standaarddeviatie geeft de mate van spreiding van de marktprijs ten opzichte van het gemiddelde aan. Een hogere standaarddeviatie duidt op een grotere volatiliteit van de Bitcoin-prijs, en omgekeerd.

Bitcoin schommelt sinds eind 2022 binnen een kleinere bandbreedte dan gemiddeld. Bron: DataTrek Research — Bitcoin schommelt sinds eind 2022 binnen een kleinere bandbreedte dan gemiddeld. Bron: *DataTrek Research*

Het is belangrijk om te weten dat Bitcoin historisch gezien pieken en dalen kent tijdens perioden van bovengemiddelde volatiliteit. Zo bereikte de munt van december 2017 tot maart 2019 een recordhoogte van $19.000, om vervolgens te kelderen naar $8.000. Verschillende andere gebeurtenissen in de afgelopen jaren vertonen vergelijkbare patronen. Aandelen daarentegen bereiken doorgaans een dieptepunt tijdens perioden van bovengemiddelde volatiliteit, maar stijgen naar nieuwe hoogtepunten tijdens perioden van lage volatiliteit.

Uit gegevens van DataTrek Research blijkt dat Bitcoin de afgelopen 18 maanden stabieler is geweest dan gebruikelijk, hoewel de volatiliteit nog steeds meer dan twee keer zo groot is als die van grote Amerikaanse aandelen. "De toegenomen interesse van institutionele beleggers zou de dagelijkse prijsvolatiliteit van Bitcoin kunnen verminderen. Simpel gezegd, deze cryptovaluta lijkt eindelijk volwassen te worden", aldus het team van DataTrek Research.

De stabiliteit van Bitcoin blijkt ook uit de recente recordbrekende stijging naar $69.200. Hoewel de prijs sinds begin februari flink is gestegen, schommelen de dagelijkse koersen slechts tussen de $1.000 en $2.000. In veel sessies bleef de koersgrafiek vrijwel vlak, met een verschil van slechts een paar honderd dollar tussen de hoogste en laagste koers van de dag.

De periode met de grootste marktvolatiliteit was van de avond van 5 maart tot de vroege ochtend van 6 maart, toen de prijs van Bitcoin in slechts enkele uren met meer dan 14% daalde. Op sociale mediafora waar cryptovaluta werden besproken, klaagden veel investeerders dat de valuta weliswaar langzaam steeg, maar vervolgens te snel weer daalde.

Tijdens de opwaartse trend aan het eind van 2021 schommelde de Bitcoin-koers doorgaans tussen de $3.000 en $4.000 per dag gedurende oktober en november 2021. In sommige sessies bedroeg het verschil tussen de hoogste en laagste prijs van de dag bijna $6.000. Na een piek van bijna $68.800 daalde de Bitcoin-koers kort daarna weer, maar verloor slechts 5,5%.

De heer Ho Quoc Tuan, hoofddocent aan de Universiteit van Bristol (VK), is van mening dat de volatiliteit van Bitcoin in de afgelopen twee weken ertoe heeft geleid dat velen denken dat deze cryptovaluta de pan uit rijst. Volgens hem is Bitcoin echter juist veel stabieler geworden.

"Het wordt steeds moeilijker voor investeerders om rijk te worden en te verwachten dat de prijs stijgt van $3.000 – het punt waarop sommige Bitcoin-fondsen zoals Grayscale werden gelanceerd – naar $60.000 zoals voorheen," aldus de heer Tuan.

Aan de andere kant trekken de nieuwe kenmerken van Bitcoin kapitaal aan van investeerders die stabiliteit prefereren. Hierdoor wordt de asset nog minder volatiel, met prijsbewegingen die zich sequentieel voordoen.

"Vroeg of laat zal speculatief kapitaal zich naar andere kanalen verplaatsen, maar niemand weet precies welke kanalen dat zullen zijn," aldus deze expert.

Kleine Gu

Bronlink