Particuliere economische ontwikkeling: het vrijmaken van langetermijnkapitaalstromen uit nationale hulpbronnen

(Chinhphu.vn) - Resolutie 68-NQ/TW stelt veel eisen aan baanbrekende veranderingen om de particuliere economie te ontwikkelen. Een van de belangrijkste eisen is het vergroten van de mogelijkheid om ondernemingen te voorzien van langetermijnkapitaal.

An Cuong Wood - een van de bedrijven die al heel vroeg kapitaal van investeringsfondsen ontving - Foto: VGP/Phuong Dung

Er is behoefte aan binnenlands kapitaal op lange termijn

Nu Vietnam streeft naar een hoge bbp-groei en een land met een hoog inkomen wil worden, zal de vraag naar investeringskapitaal zeker toenemen. Niet alleen vereisen belangrijke infrastructuurprojecten grote kapitaalstromen, maar de private sector heeft ook middelen nodig om de productie uit te breiden, technologie te innoveren en internationaal te integreren. Als we echter alleen vertrouwen op het bankkredietkanaal (voornamelijk op korte termijn en met een voorzichtige risicobereidheid), of zoals voorheen vertrouwen op de staatsbegroting en buitenlands kapitaal, zal Vietnam het moeilijk krijgen om financiële stabiliteit en autonomie te waarborgen.

Een positief punt is momenteel dat Resolutie 68-NQ/TW en een aantal hervormingsmaatregelen op het gebied van de kapitaalmarkt de nadruk leggen op het opbouwen van een solide binnenlandse kapitaalbasis. Dienovereenkomstig zullen middelen uit de samenleving komen en een groep binnenlandse financiële instellingen bevorderen, waaronder investeringsfondsen, die een van de bronnen van kapitaalstromen voor de particuliere economie vormen.

Internationale ervaring leert dat landen die succesvol zijn in de transitie van middeninkomens naar hoge inkomens, zich hebben gericht op de ontwikkeling van een divers beleggingsfondssysteem: pensioenfondsen, verzekeringsfondsen, infrastructuurbeleggingsfondsen, nationale beleggingsfondsen, enz. Singapore en Zuid-Korea zijn hier typische voorbeelden van. Dankzij deze fondsen hebben beide landen gezorgd voor langetermijnkapitaal voor ontwikkeling en een grotere veerkracht tegen wereldwijde financiële schommelingen.

Dankzij deze fondsen beschikt de overheid over voldoende kapitaal om meer infrastructuurprojecten uit te voeren zonder zich zorgen te hoeven maken over de afhankelijkheid van buitenlands kapitaal. Bovendien helpt de kapitaalstroom onder dit model niet alleen de private sector aan voldoende langetermijnkapitaal om hun bedrijf te ontwikkelen, maar helpt het ook de economie in het algemeen om "internationale financiële stormen" te doorstaan, aldus de heer Don Lam, algemeen directeur en oprichter/aandeelhouder van VinaCapital Group.

De vraag naar kapitaalstromen van private-equityfondsen zal dan ook aanhouden, aangezien Vietnam investeerders aantrekt dankzij het groeipotentieel, de jonge bevolking, de grote binnenlandse consumptievraag en het stabiele macro-economische klimaat. Het probleem van kapitaalmobilisatie voor bedrijven kent echter nog steeds veel uitdagingen.

Volgens experts zijn de huidige problemen nog steeds het onvolledige wettelijke kader voor particuliere investeringsfondsen, de ongelijke groei van kapitaalmobilisatiekanalen wanneer kleine en middelgrote ondernemingen moeilijk toegang hebben tot kapitaal, en de beperkte bereidheid van Vietnamese ondernemingen om deel te nemen, zoals een gebrek aan financiële transparantie, een gebrek aan een duidelijke strategie of angst bij deelname van investeringsfondsen.

Financiële fondsen zullen particuliere ondernemingen helpen voldoende kapitaal te hebben voor ontwikkeling op de lange termijn - Foto: VGP/PD

Het vrijmaken van kapitaalstromen voor de particuliere economie

Naast de vele markthervormingen die al worden doorgevoerd, is het noodzakelijk om knelpunten weg te nemen die de kapitaalstroom naar particuliere ondernemingen belemmeren. Hiertoe behoren veel oplossingen die binnenkort kunnen worden geïmplementeerd.

"In de nabije toekomst moet Vietnam snel het mechanisme voltooien voor de ontwikkeling van een aanvullend vrijwillig pensioenfonds en een infrastructuurfonds, in het buitenland bekend als een REIT-fonds. Dit is een bron met veel potentieel. Als er een passend beleid komt, zal het bijdragen aan het versterken van de duurzame financiële basis van Vietnam", stelde de heer Don Lam voor.

Het tweede knelpunt dat moet worden opgelost, is het verhaal van de beursgenoteerde markt. Naast de oplossingen die de overheidsinstanties in het verleden al vaak hebben genoemd, is het huidige probleem dat het aantal overheidsbedrijven in Vietnam nog steeds bescheiden is (minder dan 2.000 bedrijven), en dat er sinds 2019 tot nu toe een gebrek is aan lopende IPO-deals om een ​​impuls te geven.

Naast kwantiteit is het verbeteren van de kwaliteit van overheidsbedrijven, met name het verbeteren van governance-normen, even belangrijk. In de context van een wereld die zich richt op duurzame ontwikkeling, worden bedrijven niet alleen geconfronteerd met de problematiek van de financiële gezondheid, maar moeten ze ook de kwaliteit van de rapportage, auditing of periodieke rapportage verbeteren volgens ESG-normen en vele andere belangrijke governance-normen.

"Het stimuleren van publieke ondernemingen, zowel kwantitatief als kwalitatief, is een strategische oplossing om de kapitaalmarkt diepgaand te ontwikkelen en geleidelijk een transparant, efficiënt en internationaal geïntegreerd financieel ecosysteem te vormen", benadrukte de heer Don Lam.

Ook de groep kleine en middelgrote ondernemingen verdient aandacht, omdat zij kapitaal nodig hebben om zich te ontwikkelen, maar moeilijk toegang hebben tot banken omdat ze geen onderpand hebben. Intussen bestaan ​​er in veel landen modellen om kapitaal voor deze groep te verstrekken via passende oplossingen, zoals projectgebaseerde kredietbeoordeling zonder onderpand.

De gemeenschappelijke noemer van de oplossingen is dat particulier investeringskapitaal voornamelijk afkomstig moet zijn van de bevolking en de hele samenleving. Dit vereist dat Vietnam ook de toepassing van technologie vergroot en de middelen voor kapitaalmobilisatie digitaliseert. Het bezit van nieuwe technologische mogelijkheden helpt de staat om transparantie streng te controleren en risico's te voorkomen.

"Interne kracht zal de maatstaf zijn voor de zelfredzaamheid van een land. Een duurzame, efficiënte en transparante kapitaalmarkt zal een instrument zijn voor Vietnam om dichter bij zijn doel te komen om in 2045 een ontwikkeld land te worden", aldus de heer Don Lam.

Phuong Dung

Bron: https://baochinhphu.vn/phat-trien-kinh-te-tu-nhan-khoi-thong-dong-von-dai-han-tu-noi-luc-quoc-gia-102250821111119498.htm