Nationaal durfkapitaalfonds zal sterke impact hebben op het creatieve startup-ecosysteem in Vietnam

Deskundigen, durfkapitaalinvesteerders, organisaties die startups ondersteunen en startups zijn er allemaal van overtuigd dat de implementatie van Besluit nr. 264/2025/ND-CP een sterke impuls zal geven aan het binnenlandse startup- en innovatie-ecosysteem.

De staat deelt de risico’s rechtstreeks met het bedrijfsleven

"De staat investeert proactief en aanvaardt risico's om ondernemingen te begeleiden, onderzoeksactiviteiten, technologische ontwikkeling en commercialisering van producten te ondersteunen", benadrukte plaatsvervangend minister van Wetenschap en Technologie Hoang Minh tijdens de workshop "Model en mechanisme voor het exploiteren van durfkapitaalfondsen met behulp van de staatsbegroting: internationale ervaring en toepasbaarheid in Vietnam", georganiseerd door het Department of Startups and Technology Enterprises ( Ministerie van Wetenschap en Technologie ) op de middag van 22 oktober 2025 in Hanoi.

De viceminister bevestigde: Decreet 264/2025/ND-CP heeft de institutionele basis gelegd voor de durfkapitaalmarkt in Vietnam, door nationaal beleid, lokaal potentieel en de ondernemersgeest van bedrijven en burgers met elkaar te verbinden. Dit is een model dat veel ontwikkelde landen met succes hebben toegepast: de overheid initieert, de private sector begeleidt en de markt leidt. Met de voltooiing van relevant beleid op het gebied van belastingen, intellectuele eigendom en de commercialisering van onderzoeksresultaten zullen nationale en lokale durfkapitaalfondsen een belangrijke drijvende kracht worden voor Vietnam om een ​​innovatieve economie te creëren.

Hoang Minh, plaatsvervangend minister van Wetenschap en Technologie, hield een toespraak tijdens de workshop.

In de context van wereldwijde digitale transformatie en duurzame ontwikkeling is durfkapitaal een belangrijk instrument geworden om innovatieve startups te ondersteunen en sociaaleconomische uitdagingen aan te pakken. Vietnam, dat streeft naar een land met een hoog inkomen door middel van kennisgedreven groei, kampt al lange tijd met institutionele tekorten op de durfkapitaalmarkt, met name voor bedrijven in de beginfase.

De uitvaardiging van decreet 264/2025/ND-CP op 14 oktober 2025 is een institutionele doorbraak en geeft uitvoering aan artikel 40 van de Wet op Wetenschap , Technologie en Innovatie. Dit decreet richt nationale en lokale durfkapitaalfondsen op als hybride entiteiten, die staatskapitaal combineren met particuliere investeringen en zo maatschappelijke middelen mobiliseren voor projecten met baanbrekend groeipotentieel op het gebied van technologie, groene economie en circulaire economie.

Overzicht van de werkplaats.

Organisatiestructuur en juridische basis

Tijdens deze workshop kwamen vooraanstaande experts en leiders van binnen- en buitenlandse fondsen op het gebied van durfkapitaal bijeen om de organisatiestructuur, investeringsstrategie, financieel beheer, risicobeheer en initiatieven voor ecosysteemopbouw te bespreken, evenals de bredere gevolgen van de implementatie van decreet 264/2025/ND-CP.

De heer Pham Hong Quat, directeur van de afdeling Startups en Technologiebedrijven, zei: "Het nationale durfkapitaalfonds is opgericht in de vorm van een besloten vennootschap met twee of meer vennoten of een naamloze vennootschap met een onafhankelijke rechtsvorm, een eigen zegel en het recht om rekeningen te openen bij de Staatskas en bij binnenlandse en buitenlandse banken. Het Ministerie van Wetenschap en Technologie treedt op als vertegenwoordiger van de eigenaar van het staatskapitaal en is verantwoordelijk voor de benoeming van vertegenwoordigers en het toezicht op de activiteiten van het fonds in overeenstemming met de regelgeving inzake het beheer van staatskapitaal in ondernemingen."

De heer Pham Hong Quat, directeur van het Agentschap voor Startups en Technologiebedrijven.

Lokale durfkapitaalfondsen, beheerd door provinciale volkscomités, opereren als ondernemingen onder de Ondernemingswet, waardoor ze flexibel kunnen inspelen op lokale economische behoeften. Beide fondsen houden zich aan marktprincipes, accepteren gecontroleerde risico's en geven prioriteit aan transparantie, efficiëntie en informatiebeveiliging. De fondsen voldoen aan de Vietnamese wetgeving en internationale verdragen waarbij Vietnam partij is, waarbij de regelgeving voor buitenlandse investeringen onderworpen is aan de wetten van het gastland of -gebied.

De heer Pham Hong Quat benadrukte de flexibiliteit in fondsbeheer die is vastgelegd in Decreet 264/2025/ND-CP: Fondsen kunnen binnen- en buitenlandse professionele organisaties inhuren voor het beheer, adviesraden en investeringsbeoordelingscommissies instellen om objectiviteit en efficiëntie in de besluitvorming te waarborgen. Deze structuur vergemakkelijkt de integratie van expertise, technologie en netwerken uit internationale bronnen, vermindert de afhankelijkheid van de staatsbegroting en bevordert een professionele durfkapitaalmarkt.

Beleggingsstrategie en risicobeheer

Volgens deskundigen moeten fondsen, om Decreet 264/2025/ND-CP effectief te implementeren, voor elke cyclus investeringsstrategieën ontwikkelen met een gebruiksperiode van het charterkapitaal van maximaal 10 jaar, die in bijzondere gevallen kan worden verlengd tot 15 jaar. Deze strategie bepaalt investeringsdoelen en -gebieden op basis van praktische behoeften en sociaaleconomische ontwikkelingsoriëntaties, samen met investeringsmethoden, -objecten, risicodrempels en risicomanagementprincipes. Prioriteitsgebieden zijn onder meer hightech, digitale technologie, strategische technologie, groene economie en duurzame ontwikkeling.

Jaarlijks maakt het fonds zijn investeringsplan bekend, bepaalt het de begroting, de voortgang van de uitvoering van investeringsverplichtingen, desinvesteringsplannen en het risicobeheer. De principes voor risicobeheer zijn strikt gereguleerd, waarbij het totale verlies niet meer dan 50% van het startkapitaal bedraagt. Fondsen schakelen periodiek gespecialiseerde organisaties in om risico's te beoordelen en de situatie te rapporteren aan de bevoegde autoriteiten. Indien het verlies de risicodrempel overschrijdt, moet het fonds het staatskapitaal herstructureren om de financiële stabiliteit te waarborgen. Om de efficiëntie en het risicobeheer te verbeteren, hebben experts maatregelen voorgesteld: diversificatie van de beleggingsportefeuille, continue monitoring van geïnvesteerde projecten en toepassing van kwantitatieve beoordelingsinstrumenten zoals risico-rendementsanalyse en verliesprognosemodellen.

Deskundigen en durfkapitalisten adviseren over oplossingen om de efficiëntie te bevorderen wanneer het Nationaal Risicokapitaalfonds in werking treedt.

Daarnaast kan het fonds een risicoreservefonds uit zijn inkomsten aanleggen om een ​​financiële buffer te creëren tegen marktschommelingen, met name in het kader van investeringen in startups in een vroeg stadium met hoge onzekerheid. Dit mechanisme beschermt niet alleen het staatskapitaal, maar stimuleert ook de deelname van particuliere investeerders door risico's op een passende manier te delen.

Financieel beheer en operationeel mechanisme

De inkomstenbronnen van het fonds omvatten winsten uit investeringsactiviteiten, rente op deposito's, sponsoring, financiële steun, vrijwillige bijdragen, opbrengsten uit desinvesteringen, liquidatie van activa en andere wettelijke inkomsten. De operationele kosten worden gegarandeerd door inhoudingen op het totale toegezegde investeringskapitaal en de inkomstenbronnen van het fonds. De kosten omvatten beheer, exploitatie, ondersteuning voor de ontwikkeling van het innovatieve startup-ecosysteem en het risicoreservefonds. In het bijzonder mag het fonds maximaal 5% van zijn jaarlijkse winst na belastingen aftrekken ter ondersteuning van de ontwikkeling van het nationale en lokale startup-ecosysteem, wat de oriëntatie van "investeringen gebruiken om innovatie te stimuleren" aantoont.

Investeringsuitgaven zijn gericht op het bijdragen van kapitaal aan de oprichting van innovatieve start-ups, het kopen van aandelen of kapitaalinjecties, en het investeren in durfkapitaalfondsen of andere innovatieve start-upfondsen in binnen- en buitenland. Desinvesteringen, winstdeling, verliesafhandeling en de toewijzing van risicoreserves zijn duidelijk vastgelegd in het fondsstatuut, wat transparantie en efficiëntie waarborgt.

Bevorderen van het startup-ecosysteem en internationale integratie

Deskundigen zijn van mening dat het belangrijke nieuwe en open punt is dat Besluit 264/2025/ND-CP de nadruk legt op het opzetten van een digitaal platform om startups, investeerders, deskundigen en startup-ondersteuningsorganisaties met elkaar te verbinden.

Het platform verbetert de transparantie, verkort het investeringsproces en vergroot de toegang tot kapitaal, met name voor lokale startups die vaak te kampen hebben met problemen op het gebied van infrastructuur en informatie. Dit is een belangrijke stap in de digitalisering van durfkapitaalactiviteiten en draagt ​​bij aan de vorming van een alomvattend innovatie-ecosysteem, van onderzoek en ontwikkeling tot productcommercialisering.

Het nationale durfkapitaalfonds krijgt minimaal VND 500 miljard aan startkapitaal, met als doel een omvang van VND 2.000 miljard in vijf jaar te bereiken, terwijl tegelijkertijd extra middelen uit de sociale en private sector worden gemobiliseerd. Het decreet moedigt grote bedrijven en ondernemingen ook aan om te investeren in innovatieve startups, de transformatie van groeimodellen te bevorderen en de creatieve ruimte uit te breiden. Fondsen mogen in overeenstemming met de wet in het buitenland investeren en kapitaal ontvangen van buitenlandse organisaties en individuen, waardoor de voorwaarden worden geschapen voor een sterke integratie van Vietnam in het wereldwijde durfkapitaalnetwerk.

De heer Pham Tuan Hiep (BK Holdings) zei dat de Vietnamese durfkapitaalmarkt, na een periode van stagnatie, een beleidsmatige impuls nodig heeft om weer op gang te komen en zich duurzaam te ontwikkelen. De leidende rol van de staat is hierbij een sleutelfactor, met name via het Nationaal Risicokapitaalfonds, dat als brug fungeert om kapitaalstromen te bevorderen en de private sector aan te moedigen om deel te nemen.

Vergelijking met het Singapore-model

De heer Bui Thanh Do, oprichter en voorzitter van ThinkZone Ventures, zei dat bij het opzetten van een durfkapitaalfondsmodel in Vietnam geleerd moet worden van de ervaringen van een aantal landen in de regio die met succes staats- en privaatkapitaal hebben gecombineerd, zoals Korea, Singapore en China.

De heer Bui Thanh Do, oprichter en voorzitter van ThinkZone Ventures, vertelde tijdens de workshop

Om de concurrentiekracht van het Vietnamese rechtskader te beoordelen, kan een vergelijking worden gemaakt met Singapore – een regionale leider in durfkapitaal met staatsfondsen zoals GIC (Government Investment Corporation) en Temasek Holdings, onder toezicht van de Monetary Authority of Singapore (MAS). Singapore hanteert het Venture Capital Fund Management (VCFM)-regime – een soepeler rechtskader dat lagere risico's erkent dankzij het bedrijfsmodel dat zich richt op ervaren investeerders en niet-beursgenoteerde ondernemingen (minstens 80% van het geïnvesteerde kapitaal).

In tegenstelling tot Vietnam hanteert Singapore geen harde verlieslimiet (zoals 50% van het beursgenoteerde kapitaal), maar legt het de nadruk op risicobeheer op maat, passend bij de omvang en strategie van elk fonds, inclusief richtlijnen voor vergunningen, bedrijfsvoering en antiwitwaspraktijken (AML/CFT). GIC hanteert een drieledige aanpak van risicobeheer: een helder beleggingsbeleid, een gediversifieerde portefeuille en continue monitoring, waarbij factoren zoals omgevingsrisico's worden geïntegreerd volgens de MAS-richtlijnen.

Terwijl Vietnam zich richt op het beschermen van staatskapitaal door middel van herstructurering wanneer het risicodrempels overschrijdt en regelmatige evaluaties, moedigt Singapore meer flexibiliteit aan, met fondsen die zijn opgebouwd met aparte risicostructuren die aansluiten op hun activiteiten, wat helpt om snel internationale investeringen aan te trekken. Het Vietnamese model heeft echter het voordeel dat het prioriteit geeft aan nationale strategische sectoren en lokale ondersteuning, terwijl Singapore de nadruk legt op wereldwijde integratie en deregulering om snelle groei te bevorderen.

Dit verschil weerspiegelt de ontwikkelingscontext: Vietnam legt de basis, terwijl Singapore een volwassen systeem heeft. Beide landen bewegen zich echter in de richting van het verminderen van de afhankelijkheid van staatskapitaal en het vergroten van de rol van de particuliere sector.

Vooruitzichten

De uitvaardiging van Decreet 264/2025/ND-CP is een keerpunt in de ontwikkeling van de professionele durfkapitaalmarkt in Vietnam. Door de juridische leemte te vullen, creëert het decreet een transparant en dynamisch investeringsklimaat, stimuleert het de deelname van de private sector en vermindert het de afhankelijkheid van de staatsbegroting. Nationale en lokale durfkapitaalfondsen verstrekken niet alleen financieel kapitaal, maar brengen ook kennis, ervaring en internationale netwerken mee, waardoor Vietnamese startups wereldwijd kunnen groeien.

In de context van Vietnam, dat streeft naar een land met een hoog inkomen, gebaseerd op kennis en innovatie, bevestigt dit decreet de rol van de staat bij het "activeren" van maatschappelijke middelen, waarbij innovatieve startups centraal staan ​​in de ontwikkeling. Wanneer deze fondsen operationeel worden, zal het Vietnamese startup-ecosysteem een ​​belangrijk "institutioneel lanceerplatform" hebben, waar publieke en private kapitaalstromen met elkaar verbonden worden, risico's worden gedeeld en innovatieve ideeën worden omgezet in producten en bedrijven van internationale allure.

Volgens het Vietnam Science and Technology Journal

Bron: https://mst.gov.vn/quy-dau-tu-mao-hiem-quoc-gia-se-tac-dong-manh-den-he-sinh-thai-khoi-nghiep-sang-tao-tai-viet-nam-197251122181107768.htm