Na de piek heeft de beurs geduld nodig en geen overhaaste maatregelen.

Nadat de VN-index tijdens de sessie van 9 oktober 2025 een historische piek van 1.716,47 punten bereikte, gaat de Vietnamese aandelenmarkt een technische correctiefase in rond de 1.630-1.650 punten. De binnenlandse cashflow blijft sterk, maar de druk op wisselkoersen, rentetarieven en hoge marges verhoogt de kortetermijnrisico's. Effectenexperts zeggen dat dit het moment is voor beleggers om kalm te blijven en geduldig te wachten op duidelijke kansen in plaats van overhaast te handelen.

Marktcorrectie na piek

Volgens de Ho Chi Minh City Stock Exchange (HOSE) bereikte de VN-index aan het einde van de sessie op 31 oktober 2025 1.639,65 punten, VNAllshare 1.784,26 punten en VN30 1.885,36 ​​punten. Deze index daalde licht met 1,33% ten opzichte van de voorgaande maand, maar steeg nog steeds met bijna 30% ten opzichte van dezelfde periode in 2024. Eerder, tijdens de sessie van 9 oktober 2025, bereikte de VN-index 1.716,47 punten, waarmee officieel een nieuw historisch hoogtepunt werd bereikt en het record van 1.528 punten uit januari 2022 werd overtroffen.

Door de ochtendsessie op 7 november tijdelijk te sluiten, daalde de VN-Index met meer dan 21 punten. Screenshot

Uit het oktoberrapport van HOSE bleek ook dat de gemiddelde liquiditeit VND 33.549 miljard per sessie bereikte, een lichte daling van 1,35% ten opzichte van september. Buitenlandse investeerders verkochten netto meer dan VND 22.191 miljard, waarmee de totale nettoverkoopwaarde sinds begin dit jaar op VND 119.193 miljard kwam. Volgens het novemberrapport van Dragon Capital Securities (VDSC) bleef de binnenlandse kasstroom de belangrijkste steunpilaar, met een stijging van de orderwaarde in het derde kwartaal van 2025 met 61,8% ten opzichte van het voorgaande kwartaal.

Aandelen met een grote marktkapitalisatie, zoals banken, vastgoed en financiële instellingen, speelden een hoofdrol in de stijging, maar waren ook de reden waarom de index onder druk stond om zich aan te passen toen de cashflow de winst sterk deed dalen. VDSC waarschuwde: "De margebenuttingsgraad van de gehele markt is op het hoogste niveau sinds begin 2022, terwijl de waardering van de VN-Index de koers-winstverhouding van 18 keer heeft overschreden. Een sterke uitbetaling in deze prijsklasse biedt geen duidelijke veiligheidsmarge meer."

Alleen al tijdens de handelssessie van 7 november 2025 daalde de VN-Index met 21,17 punten (-1,29%) tot 1.621,47 punten, met een liquiditeit van meer dan VND 9.195 miljard en een handelsvolume van 319 miljoen aandelen. Op de volledige beursvloer daalden 413 aandelen, stegen 215 aandelen en bleven 934 aandelen ongewijzigd. De financiële-bankengroep stond onder grote druk toen STB (-3,66%), CTG (-2,64%), HDB (-1,83%) en MBB (-0,63%) allemaal punten verloren; VIC (-5,74%), VHM (-4,55%) en VJC (-3,76%) waren de aandelen die de index het meest omlaag trokken.

Daarentegen behielden enkele defensieve aandelen de groene kleur, zoalsFPT (+0,51%), PVD (+2,23%), PVS (+1,16%), MCH (+3,51%) en VGI (+4,79%). Hieruit blijkt dat de cashflow selectiever is en dat prioriteit wordt gegeven aan groepen met stabiele fundamenten en duurzame winsten in het vierde kwartaal.

In zijn rapport van november 2025 stelde VDSC dat de markt zich in een "middengolf"-periode bevindt, waarin waarderingen en groeiverwachtingen grotendeels positieve bedrijfsresultaten weerspiegelen. Belangrijke sectoren zoals de banksector, vastgoed en effecten rapporteerden allemaal een winstgroei van meer dan 25%, maar dit zorgde er ook voor dat de aandelenkoersen de hoogste zone naderden.

Verschillende macro-economische factoren zetten de markt onder druk: de wisselkoers USD/VND vertoont een opwaartse trend, het verschil tussen de vrije markt en de officiële markt is opgelopen tot bijna 200 VND/USD. Het rendement op 10-jarige staatsobligaties is gestegen tot ongeveer 3,1%, het hoogste niveau in 18 maanden. De kapitaalkosten voor bedrijven zullen naar verwachting licht stijgen als gevolg van de hoge kredietvraag tijdens het eindejaarsseizoen.

De binnenlandse kasstroom blijft sterk, maar vereist waakzaamheid

Volgens VDSC vereist deze periode dat beleggers kalm blijven, goed opletten en wachten op een geschikter moment om te investeren. De markt bevindt zich nog steeds in een opwaartse trend op de middellange termijn, maar op de korte termijn zijn technische aanpassingen nodig. Beleggers zouden het gebruik van hoge hefboomwerking moeten beperken en alleen bedrijven met een solide financiële basis moeten kiezen.

Aandelen die het meest beïnvloed worden door buitenlandse netto-aankopen en -verkopen in de ochtendsessie van 7 november. Screenshot

Momenteel vertoont de cashflow een duidelijke rotatie, nadat de bank-, effecten- en staalconcerns het derde kwartaal aanvoerden. Binnenlands kapitaal verschuift naar technologie, energie en essentiële consumptiegoederen, sectoren die minder worden getroffen door rentestijgingen.

Volgens HOSE steeg de informatietechnologiesector (VNIT) in oktober het sterkst met +10,89%, terwijl de financiële sector (VNFIN) met 5,58% daalde en de grondstoffensector (VNMAT) met 3,59%. Dit toont aan dat de markt duidelijk gedifferentieerd is en niet langer een uniforme opwaartse trend vertoont zoals in de voorgaande periode.

Opvallend is de terugkeer van particuliere beleggers. Volgens HOSE waren particuliere beleggers in oktober goed voor 88% van de totale handelswaarde, het hoogste niveau sinds begin dit jaar. Dit bedrag hielp om de netto verkoopdruk van buitenlandse beleggers grotendeels te absorberen, waardoor de VN-index stabiel bleef ondanks de grote verkoopdruk van ETF's en buitenlandse fondsen.

VDSC waarschuwt echter dat wanneer het aandeel individuele transacties te hoog is en de marge sterk stijgt, de markt vatbaar is voor plotselinge schommelingen bij slecht nieuws. "Op dit moment moeten beleggers geduld hebben en is risicomanagement belangrijker dan het nastreven van kortetermijnwinst", adviseert VDSC.

De sessie van 7 november 2025 toonde aan dat de liquiditeit meer dan VND 9.195 miljard bereikte, met een handelsvolume van ongeveer 319 miljoen aandelen. Hoewel de cashflow nog steeds goed is, is het aantal dalende codes nog steeds overweldigend (413 dalende codes, 215 stijgende codes), wat een voorzichtige stemming weerspiegelt na een reeks sterke stijgingen. Deskundigen zeggen dat binnenlandse investeerders prioriteit geven aan winstbehoud, terwijl organisaties en buitenlandse investeerders nog steeds voornamelijk observeren.

Op de middellange en lange termijn blijven de vooruitzichten voor de Vietnamese markt positief dankzij een stabiele macro-economische basis en sterke buitenlandse investeringsstromen. Tegen eind oktober 2025 zal de aandelenkapitalisatie van HOSE meer dan VND 7,25 biljard bedragen, wat overeenkomt met 63% van het bbp in 2024. 50 ondernemingen hebben een kapitalisatie van meer dan 1 miljard dollar, waaronder 3 ondernemingen met een waarde van meer dan 10 miljard dollar: Vietcombank, Vingroup en Vinhomes.

VDSC is van mening dat, hoewel de VN-index op korte termijn rond de 1.600-1.650 punten kan schommelen, de opwaartse trend op middellange termijn nog steeds aanhoudt. De uitbetalingen dienen echter selectief en gedisciplineerd te zijn. Beleggers dienen het aandeel aandelen op 50-60% van de portefeuille te houden, met prioriteit voor banken met een goede activakwaliteit, energie- en consumptiegoederengroepen, en het gebruik van hoge marges te beperken.

Volgens analisten van VDSC bevindt de markt zich in een periode waarin de kracht ervan wordt getest na het bereiken van een piek. Kalm blijven, goed opletten en handelen wanneer de kansen zich voordoen, zal beleggers helpen hun prestaties te behouden en zich voor te bereiden op de nieuwe cyclus.

Bron: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/sau-khi-vuot-dinh-thi-truong-chung-khoan-can-su-kien-nhan-hon-la-hanh-dong-voi-vang-20251107114753010.htm