Beskytter valutakursens "vegg", klar til å reagere på "motvind"

Beskytter valutakursens "vegg", klar til å reagere på "motvind"

Representanter fra nasjonalforsamlingen og eksperter advarer om at Vietnam kan bli utsatt for «motvind», spesielt tollbarrierer og uforutsigbare bevegelser i USD. I denne sammenhengen vil det å opprettholde valutakursstabilitet være en forutsetning for å beskytte makroøkonomisk stabilitet.

Et karakteristisk trekk ved Vietnam er at investeringskapital for produksjon og næringsliv er sterkt avhengig av kreditt. Foto: D.T.

Utfordringen er fortsatt enorm.

Tidligere denne uken stilte nasjonalforsamlingen spørsmål til sentralbanksjefen i Vietnams statsbank (SBV), Nguyen Thi Hong. Et av spørsmålene var hvordan pengepolitikken skal styres for å kontrollere inflasjonen i lys av den ustabile verdensøkonomiske situasjonen.

Delegat Hoang Van Cuong (Hanoi) sa til journalister etter spørsmålsrunden at pengepolitikken har blitt forvaltet ganske bra tidligere, men utfordringene i tiden som kommer er fortsatt enorme. Den verdensøkonomiske situasjonen er full av mange utfordringer. Selv om den amerikanske sentralbanken (Fed) nettopp har redusert renten ytterligere, har det dukket opp mange nye utfordringer, som risikoen for at USA endrer skattepolitikken sin, reiser tollbarrierer på importerte varer, påvirker Vietnams eksport, for ikke å nevne den sterke økningen i USD.

Mange mener det er nødvendig å redusere utlånsrentene ytterligere for å stimulere kredittvekst og støtte vekst. Delegat Hoang Van Cuong sa imidlertid at i den nåværende perioden bør valutakursene prioriteres. Hvis rentene reduseres kraftig, vil valutakursen skyte i været og føre til makroøkonomisk ustabilitet.

Tidligere, i et svar på spørsmål fra delegat Tran Anh Tuan (HCMC) om løsninger for å stabilisere valutakursene og redusere rentene ytterligere, sa guvernør Nguyen Thi Hong at statsbanken vil overvåke markedsutviklingen nøye, og i tilfelle store svingninger i valutakursene vil den umiddelbart gripe inn for å selge utenlandsk valuta. Når det gjelder renter, vil statsbanken vurdere dette nøye, fordi hvis rentene reduseres for mye, vil det øke valutakursene og påvirke utenlandske investeringsstrømmer.

Ifølge fru Hong ser det ved første øyekast ut til at Feds rentekutt reduserer presset på valutakursen. Valutakursen og det innenlandske valutamarkedet påvirkes imidlertid av mange faktorer, ikke bare Feds rente, men også det reelle tilbudet og etterspørselen etter utenlandsk valuta i økonomien. Hvis eksporten forbedres og tiltrekningen til utenlandske direkteinvesteringer øker, vil tilbudet forbedres og valutakursstyringen bli gunstig. Men hvis eksporten er vanskelig, det ikke er noen produksjon, eller når importetterspørselen øker, vil valutakursen være under press. For ikke å snakke om de psykologiske faktorene forventning, spekulasjon og hamstring.

State Bank of Vietnam (SBV) står fast ved sitt forvaltningsmål om å stabilisere verdien av VND. Følgelig kombinerer den rente- og valutakurspolitikk for å gjøre VND mer attraktiv, og oppmuntrer folk til å veksle utenlandsk valuta til VND. Selv om SBV streber etter å redusere rentene, bestemmer den seg også for at den må harmonisere sine mål, fordi hvis den reduserer rentene for mye, vil det påvirke valutakursen og valutamarkedet.

Vietnam er en av de mest åpne økonomiene i verden. Stor åpenhet betyr at handels- og investeringsstrømmer vil sirkulere veldig raskt og sterkt, kortsiktig kapital kan lett reverseres, noe som gjør det vanskelig å styre pengepolitikken. Dette krever at statsbanken er klar til å reagere fleksibelt på utviklingen for å holde seg fast ved de fastsatte målene og implementere synkrone, fleksible, riktig doserte og rettidige løsninger, som bidrar til å kontrollere inflasjonen, stabilisere makroøkonomien og stabilisere valuta- og valutamarkedene.

«For å kunne forstå situasjonen godt og tidlig, på avstand, har statsbanken samt regjeringens departementer og avdelinger styrket analyse og prognoser for å være proaktive. Men med den uforutsigbare og kompliserte utviklingen i verdensøkonomien er selv prognoser vanskelig. Det internasjonale pengefondet (IMF), Verdensbanken (WB) og verdens største internasjonale finansinstitusjoner justerer også regelmessig sine prognoser», sa guvernør Nguyen Thi Hong.

Fremme kreditt, men vær alltid forsiktig med inflasjon

I spørsmålsrunden stilte mange representanter fra nasjonalforsamlingen spørsmål til sentralbanksjefen i Vietnam om spørsmålet om å fremme kreditt i en sammenheng med at inflasjonen er lavere enn målet for inflasjonen (gjennomsnittlig inflasjon over 10 måneder var 3,78 % og kjerneinflasjonen var 2,76 %, mens målet for inflasjonen er 4–4,5 %).

Prioritet nummer én nå er å stabilisere valutakursen. Hvis valutakursen svinger kraftig, vil det påvirke bedrifter direkte, og dermed påvirke BNP-vekstraten.

– Delegat Hoang Van Cuong (Hanoi)

Ifølge guvernør Nguyen Thi Hong avhenger det ikke bare av operatørens vilje å få kreditt inn i økonomien, men også av tilgjengeligheten til bedrifter og mennesker. Per utgangen av oktober 2025 økte kreditten i hele økonomien med 10,08 %, og målet er sannsynligvis å øke med 15 % innen utgangen av året.

Faktisk har målet om å prioritere økonomisk vekst også blitt satt i regjeringens generelle makroøkonomiske styring fra andre halvdel av 2023. Pengepolitikken prioriterer denne retningen. SBV-lederen bekreftet imidlertid at han aldri var subjektiv når det gjaldt inflasjon. «Vi overvåker regelmessig. Dersom det finnes inflasjonspress, vil vi justere pengepolitikken», bekreftet guvernør Nguyen Thi Hong.

Som svar på spørsmålet fra delegat Nguyen Thi Viet Nga (Hai Duong) om hvordan folk og bedrifter kan få tilgang til kapital, sa sjefen for Vietnams statsbank at det spesifikke ved Vietnam er at investeringskapital for produksjon og næringsliv er sterkt avhengig av kreditt. For tiden er kredittgjeldsgraden i forhold til BNP over 120 %, blant de høyeste i verden, og det advares jevnlig om dette av internasjonale organisasjoner som Verdensbanken og Den asiatiske utviklingsbanken (ADB).

Ifølge Statsbanken finnes det for tiden mange kanaler for bedrifter å få tilgang til kapital, ikke bare banker. Spesielt når det gjelder banker, må organisasjoner og enkeltpersoner oppfylle tilstrekkelige betingelser og standarder hvis de ønsker å låne, og viktigst av alt, demonstrere evnen til å betale tilbake gjelden.

«Regjeringen har nylig gitt klare retningslinjer for hvordan man skal fremme andre segmenter av finansmarkedet, som aksjemarkedet, bankobligasjoner osv., for å løse problemet med mellomlangsiktig og langsiktig kapital for bedrifter. Banksystemets natur er å levere kortsiktig kapital. Hvis vi kan løse bedriftenes langsiktige kapitalbehov gjennom aksje- og obligasjonsmarkedene, vil risikoen for kredittinstitusjonssystemet reduseres», sa guvernør Nguyen Thi Hong.

Kilde: https://baodautu.vn/bao-ve-tuong-thanh-ty-gia-san-sang-ung-pho-voi-con-gio-nguoc-d229829.html