Strategier i handelsopsjonskontrakter (del 7)

I fortsettelsen av forrige spørsmål og svar vil Cong Thuong Newspaper i denne utgaven fortsette å introdusere leserne for en annen strategi som hjelper investorer med å optimalisere profitten i tilfeller der markedsprisen på det underliggende aktivumet vil svinge lite. Det er strategi nummer 7 - Short Straddle-strategi.

Kort straddle-strategi

Short Straddle-strategien innebærer å selge en kjøpsopsjon og en salgsopsjon samtidig på et underliggende aktivum med samme innløsningspris og utløpsdato. Denne strategien har en begrenset fortjeneste og ubegrenset tap avhengig av volatiliteten i det underliggende aktivumets markedspris. Derfor er dette en strategi med høy risiko.

Strategier i handelsopsjonskontrakter (del 7). Foto MXV

Ved utløpsdatoen, hvis prisen på det underliggende aktivumet ikke avviker for mye fra opsjonens innløsningspris, vil investoren ha en god fortjeneste. Tvert imot, hvis forskjellen er betydelig, vil investoren sannsynligvis lide et stort tap. Short Straddle-strategien brukes ofte når investoren tror at markedsprisen på det underliggende aktivumet vil svinge lite sammenlignet med opsjonens innløsningspris.

For eksempel implementerer en investor en Short Straddle-strategi ved samtidig å selge en kjøpsopsjon på en hvetekontrakt for desember 2024 med en innløsningspris på 720 cent/bushel for en premie på 64 cent/bushel og selge en salgsopsjon med en innløsningspris på 720 cent/bushel for en premie på 60 cent/bushel.

Gevinsten fra Short Straddle-strategien avhenger av prisen på hvetekontrakten for desember 2024 (ZWAZ24) i fremtiden. Følgende scenarier er mulige:

Tilfelle 1: ZWAZ24-kontraktsprisen er høyere enn 720 cent/bushel

Hvis ZWAZ24-kontraktsprisen er over 720 cent/bushel, for eksempel 790 cent/bushel, vil kjøpsopsjonen bli utøvd. Investoren må nå kjøpe 1 ZWAZ24-kontrakt til 790 cent/bushel for å oppfylle sin forpliktelse til å selge kontrakten til 720 cent/bushel. Dermed får investoren en fortjeneste på (64 + 60) - (790 – 720) = 54 cent/bushel.

Tilfelle 2: Kontraktsprisen ZWAZ24 er nøyaktig 720 cent/bushel

Investoren benytter seg ikke av noen av opsjonene. Investoren mottar en fortjeneste som tilsvarer den totale premien for de to opsjonene, dvs. (64 + 60) = 124 cent/bushel.

Tilfelle 3: ZWAZ24-kontraktsprisen faller under 720 cent/bushel

Hvis ZWAZ24-kontraktsprisen er under 720 cent/bushel, for eksempel 550 cent/bushel, vil salgsopsjonen bli utøvd. Investoren vil nå ha en forpliktelse til å kjøpe én ZWAZ24-kontrakt til 720 cent/bushel og selge kontrakten til 550 cent/bushel. Investoren vil derfor pådra seg et tap på (720 – 550) - (64 + 60) = 46 cent/bushel.

Dermed er Short Straddle-strategien en risikabel strategi, ettersom den begrenser investorens fortjeneste til et visst nivå, men eksponerer investoren for ubegrensede tap.

Kilde: https://congthuong.vn/hoi-dap-giao-dich-hang-hoa-so-72-cac-chien-luoc-trong-giao-dich-hop-dong-quyen-chon-phan-7-345156.html