Aksjene faller mest på 20 uker, analyserer «frykt» som sprer seg i markedet

VN-indeksen falt med 34 poeng forrige uke. I et intervju med Tuoi Tre Online analyserte eksperter de viktigste bekymringene som forårsaket den kraftigste nedgangen i aksjer de siste 20 ukene.

Mange store aksjer ble kraftig solgt av utenlandske investorer - Foto: QUANG DINH

Vil aksjene returnere til 1200-punktssonen?

* Mr. Do Bao Ngoc – viseadministrerende direktør i Kien Thiet Securities:

– Forrige uke falt indeksen kraftig til 1218 poeng. Det er en mulighet for en korreksjon som fører til at indeksen faller tilbake til 1200 poeng.

De fleste årsakene til markedsnedgangen har ikke blitt bedre. Støttende informasjon mangler også. Samtidig har utenlandske investorer vært nettoselgere svært aggressivt. Siden begynnelsen av året har de nettosolgt for rundt 3–4 milliarder USD, et rekordantall så langt.

Innenlandsk kontantstrøm konkurreres av mange investeringskanaler med høyere avkastning enn VN-indeksen, mens utenlandske investorer flytter seg til USA eller andre mer attraktive markeder.

Herr Do Bao Ngoc

I tillegg er investorer bekymret for at presset på valutakursen plutselig skal øke. Etter at Trump ble gjenvalgt, var den amerikanske inflasjonsindeksen også høyere enn forventet, noe som fikk mange til å bekymre seg for at Fed ville være mer forsiktig i sin plan for rentenedsettelser. Faktisk har USD-indeksen økt kraftig, noe som legger stort press på VND-USD-kursen.

Denne uken må vi fortsette å følge utviklingen til USD-indeksen (DXY). Hvis den nedadgående trenden viser seg, vil valutakursen bli mindre anspent, og aksjemarkedet vil også være mindre presset.

I tillegg, når poengsummen når 1200, kan det stimulere kontantstrømmen til å nå bunnen på kort sikt. Men er det en langsiktig bunn? Den trenger større støtte, ikke bare et spørsmål om nåværende verdsettelse.

Investorer vil pøse inn mer penger når det er tillit til bedre økonomisk vekst, tydeligere gjenoppretting av bedriftsoverskudd, og utenlandske investorer går tilbake til nettokjøp ...

Valutakursene vil kjøles ned

* Mr. Tran Truong Manh Hieu – leder for avdelingen for strategianalyse, KIS Vietnam Securities:

– Investorsentimentet har faktisk blitt pessimistisk den siste uken etter at Trump ble valgt til USAs president. Med den forventede handelspolitikken kan importerte varer til USA bli beskattet med en sats på 10 %.

Dette har skapt bekymring for en mulig nedgang i Vietnams eksport. Siden Vietnams økonomi er sterkt avhengig av eksport, er det fare for at den økonomiske veksten vil avta, noe som vil påvirke investorenes tillit negativt og skape salgspress gjennom de siste handelssesjonene.

Den nedadgående trenden har dannet seg på nytt på kort sikt, spesielt når VN-indeksen er i ferd med å etablere en ny bunn lavere enn bunnen fra september 2024.

Mr. Tran Truong Manh Hieu

Det er for tiden mange faktorer som påvirker valutakursen, hvorav den reelle renteforskjellen mellom Vietnam og USA er en bemerkelsesverdig faktor. Kapitalstrømmer har en tendens til å flyttes til USA for å dra nytte av høyere renter, noe som skaper press på VND/USD-valutakursen siden begynnelsen av året.

Dette presset er imidlertid kanskje ikke så stort som investorene frykter.

For det første kutter Fed og store sentralbanker rundt om i verden renten og går over til pengepolitiske lettelser.

For det andre er bedriftenes etterspørsel etter USD ikke lenger høy ved årets slutt, ettersom store bestillinger til høytiden er fullført. Samtidig vil valutastrømmene fra disse bestillingene komme tilbake, noe som bidrar til å redusere valutakurspresset.

For det tredje forventes det at pengeoverføringer vil øke i siste del av året, spesielt ettersom kinesisk nyttår 2025 nærmer seg tidlig. Disse faktorene vil bidra til å redusere presset på valutakursen.

Utenlandsk nettosalgsdynamikk fokusert på bluechip-aksjer

* Mr. Dinh Quang Hinh – Leder for avdeling for makro- og markedsstrategi – VNDirect verdipapiranalyseavdeling:

Herr Dinh Quang Hinh

– Økningen i renten på DXY og amerikanske statsobligasjoner har lagt press på VND-kursen og redusert statsbankens pengepolitiske handlingsrom betydelig.

Det faktum at sentralkursen har blitt kontinuerlig justert oppover den siste uken, og at interbankkursen nesten har returnert til toppen midt i året, kombinert med at interbankrenten igjen har steget til over 5 %, har påvirket investorsentimentet negativt, samt resultatene til bank-, verdipapir- og stålaksjer, som er svært følsomme for svingninger i valutakurser og renter.

Utenlandsk nettosalgsmomentum konsentrert i bluechip-aksjer økte også presset på aksjeindekser.

I sammenheng med mangel på sterk nok støttende informasjon og ingen tegn til en vedvarende avkjøling av interbankrenter og valutakurser, mener jeg at investorer bør prioritere porteføljerisikostyring på dette tidspunktet.

Kilde: https://tuoitre.vn/chung-khoan-giam-manh-nhat-20-tuan-phan-tich-noi-so-lan-tren-thi-truong-20241118090636559.htm