Globale utbytter når rekordnivå til tross for økonomisk nedgang

Multinasjonale selskaper utbetalte rekordhøye nesten 327 milliarder dollar i utbytte i første kvartal, hjulpet av generøsitet fra finans- og olje- og gasssektoren.

Den globale økonomien bremser kanskje opp, men utbytte utbetalt av multinasjonale selskaper gjør ikke det, ifølge en studie fra det britiske kapitalforvaltningsfirmaet Janus Henderson, publisert 24. mai. Mer spesifikt nådde det totale utbyttebeløpet utbetalt av selskaper globalt i første kvartal 2023 rekordhøye 326,7 milliarder dollar, en økning på 12 % sammenlignet med samme periode i 2022.

Den sterke veksten skyldes et sterkt 2022 for mange selskaper, som banker, som drar nytte av stigende renter, samt olje- og gasselskaper. Janus Henderson sa imidlertid at det også skyldtes størrelsen på de 28,8 milliarder dollar i spesielle utbytteutbetalinger, det høyeste på et kvartal siden 2014.

Maersk-containere i Algeciras, Spania, 19. januar. Foto: Reuters

Et eksempel er utbyttet på 11,7 milliarder dollar som ble utbetalt av shippinggiganten Maersk etter et år med ekstraordinære overskudd, noe som plasserer det danske konglomeratet på toppen av verdens utbyttebetalere, foran gruvegiganten BHP (Storbritannia) og legemiddelselskapet Novartis (Sveits).

Et annet eksempel er Volkswagens utbetaling på 6,3 milliarder dollar etter Porsches børsnotering. Disse spesielle utbyttene var mer enn nok til å oppveie gruvegigantens nedgang i utbyttet på 20 %. Fallende metallpriser og en ujevn oppgang i Kina har vært en hemsko for inntjeningen.

Både BHP og Rio Tinto kuttet utbyttet tidligere i år. Andre steder reduserte sportsklærselskapet Adidas AG utbyttet sitt. Det svenske eiendomsselskapet SBB suspenderte til og med utbyttet sitt, noe som signaliserte uro i sektoren.

I første kvartal opplevde Europa en utbyttevekst på 36 % sammenlignet med samme periode i 2022, mer enn fire ganger veksten i Nord-Amerika (8,6 %) og mer enn dobbelt så mye vekst som i Japan (17,7 %). Europa var også hjemsted for 96 % av utbytteutbetalingene som økte eller forble stabile i årets tre første måneder.

Janus Henderson forventer imidlertid at utbytteveksten vil avta i den kommende perioden. Risikoen for resesjon øker i Europa og USA, ettersom sentralbankenes renteøkninger ser ut til å nå toppen. Selskaper med solide balanser, økende fortjeneste og ekspansjonspotensial er favorisert.

Omvendt er det usikkert om noen selskaper som har vært generøse med utbytte vil være i stand til å opprettholde denne evnen i vanskeligere tider. Nylige bankproblemer har for eksempel også gjort investorer skeptiske til finanssektoren.

Luke Barrs, administrerende direktør i Goldman Sachs Asset Management, sa at bekymringen nå er hvor bærekraftig vekst kan være for selskaper som betaler høye utbytter. Han sa at selv om utbytte er en verdifull ressurs, er den eneste måten selskaper kan opprettholde det over tid å fortsette å øke den underliggende driftsinntekten.

I tillegg vil inflasjon, høyere finansieringskostnader og svakere økonomiske forhold noen steder garantert tynge aksjonærenes avkastning, ikke bare utbytte. «Etter to år har nesten alle de lavthengende fruktene fra oppgangen etter pandemien blitt realisert», sa Ben Lofthouse, forskningssjef hos Janus Henderson.

Likevel har momentumet i første kvartal og størrelsen på det spesielle utbyttet fått Janus Henderson til å heve sin prognose for hele året. Totalt utbytte for 2023 forventes nå å være 1,64 billioner dollar, en økning på 5,2 % fra 2022.

Totale utbytteutbetalinger fra Stoxx Europe 600-selskaper gjennom årene og prognoser for 2023, 2024, 2025. Enhet: milliarder euro. Kilde: Bloomberg

I likhet med resultatene i første kvartal forventes det at Europa vil fortsette å øke utbytteutbetalingene i andre kvartal. Ifølge Bloombergs prognoser er europeiske selskaper på vei til å oppnå den største årlige utbytteutbetalingen noensinne. Selskaper i Stoxx Europe 600 forventes å betale opptil 400 milliarder euro (432 milliarder dollar) i utbytte innen 2023.

Phien An ( ifølge Le Monde, Bloomberg )

Kildekobling: https://vnexpress.net/co-tuc-toan-cau-dat-ky-luc-du-kinh-te-cham-lai-4609205.html