Gullfeberen når en ny topp, prisen faller til 72–80 millioner, i hvilket tilfelle?

Gullprisene steg til 100 millioner VND/tael, og slo alle tidligere rekorder og prognoser. Imidlertid kan gullprisene i 2025 fortsatt falle til 72–80 millioner VND/tael, ifølge ett av de tre scenariene.

Spekulative penger vil forlate gullmarkedet

I en artikkel sendt inn til seminaret «Investeringsmuligheter i den nye konteksten» i Investor-magasinet 19. mars, understreket førsteamanuensis dr. Tran Viet Dung og makroforskerteamet ved Banking Science Research Institute (Banking Academy) at gull er en spesiell vare som alltid har en sterk tiltrekningskraft for alle sosiale klasser. I en artikkel som ble sendt inn til seminaret «Investeringsmuligheter i den nye konteksten» i Investor-magasinet, som ble holdt 19. mars, understreket gull at gull er en spesiell vare som alltid er tiltrukket av alle sosiale klasser.

Følgelig vil gullprisene i 2025 fortsette å bli påvirket av innenlandske og internasjonale faktorer.

Ekspertgruppen påpekte at internasjonale gullpriser fortsetter å påvirke innenlandske gullpriser gjennom importaktiviteter. I følge prognosen fra Verdens gullråd vil verdens gullpriser sannsynligvis opprettholde sin oppadgående momentum i 2025, men i et lavere tempo enn i 2024.

Folk sto i kø for å kjøpe gull den dagen prisen steg til 100 millioner VND/tael. Foto: Thach Thao

I tillegg har USD også en betydelig innvirkning på innenlandske gullpriser gjennom internasjonale gullpriser og importkostnader for gull. I sammenheng med en langsom global økonomisk gjenoppretting og prognosen om at den amerikanske sentralbanken (Fed) vil fortsette å kutte renten i 2025, kan USD svekkes. Dette vil legge press på internasjonale gullpriser til å øke.

Tvert imot trekker svekkelsen av USD ned USD/VND-valutakursen, og reduserer dermed kostnadene ved gullimport og påvirker den innenlandske gullprisen i en nedadgående retning.

Ekspertgruppen påpekte imidlertid at valutakurspolitikken til State Bank of Vietnam fortsatt spiller en nøkkelrolle i å kontrollere valutakurssvingninger, og dermed kontrollere gullprisene.

Vietnams pengepolitikk, inkludert renter og pengemengde, påvirker også muligheten til å investere i gull innenlands. Spesielt kan lave renter oppmuntre folk til å flytte kapital fra sparing til eiendeler som gull og eiendom.

Men i 2025, med den økonomiske oppgangen og rentene på det laveste nivået på mange år, er det spådd at innskuddsrentene vil øke noe for å tiltrekke seg kapital fra folket, noe som skaper et grunnlag for å øke utlånskapitalen. Når rentene øker, vil det bidra til å trekke spekulativ kapital ut av gullmarkedet.

Samtidig reduserer styringspolitikk for gullmarkedet, som å stramme inn importen og kontrollere forskjellen mellom innenlandske og internasjonale gullpriser, også spekulasjoner og stabiliserer det innenlandske gullmarkedet.

Eksperter sier at gullprisene vil avhenge av geopolitiske faktorer globalt. Foto: Tam An

For ikke å nevne at mange prognoser viser at det vietnamesiske aksjemarkedet vil blomstre i 2025 takket være forventninger om markedsoppgradering (VPBankS Research, 2024). Eiendomsmarkedet vil også starte en ny vekstsyklus, støttet av nye juridiske korridorer og forbedret boligkjøperstemning. Disse faktorene vil påvirke gullprisene i en nedadgående trend.

Vil gullprisen falle til 72–80 millioner VND/tael?

Angående gullprisen i 2025 foreslo førsteamanuensis dr. Tran Viet Dung og makroforskningsteamet ved Banking Science Research Institute tre scenarier.

I basisscenarioet vil gullprisen svinge fra 81–87 millioner VND/tael.

Med et sterkt økningsscenario spår forskerteamet at innenlandske gullpriser kan øke til 88–92 millioner VND/tael innen utgangen av 2025 og når toppen.

I realiteten har imidlertid de innenlandske gullprisene de siste dagene svingt voldsomt i takt med verdensprisene. Innen ettermiddagen 19. mars nærmet gullbarrene i SJC seg terskelen på 100 millioner VND/tael, mens rene gullringer steg til en ny topp på 100,4 millioner VND/tael, og slo dermed tidligere rekorder.

Ved denne terskelen oversteg gullprisene også langt prognosenivåene i basisscenarioet og det sterke bullish-scenarioet ovenfor fra forskerteamet.

Det er verdt å merke seg at i tillegg til de to økende scenariene, pekte førsteamanuensis Dr. Tran Viet Dung og forskerteamet også på en rekke faktorer som kan føre til at de innenlandske gullprisene synker.

Mer spesifikt kan verdens gullpris falle til 2 500–2 600 USD/unse på grunn av den raske gjenopprettingen av store økonomier og sentralbanker som prioriterer stram pengepolitikk; USD stiger kraftig; innenlandske renter øker kraftigere enn forventet, noe som trekker kontantstrømmen tilbake til bankenes sparekanaler og reduserer etterspørselen etter gullinvesteringer.

Følgelig kan de innenlandske gullprisene i dette scenariet falle til 72–80 millioner VND/tael, og de kan falle ytterligere når den innenlandske etterspørselen etter lagring og investeringer faller kraftig.

På mellomlang og lang sikt mener førsteamanuensis Dr. Tran Viet Dung at rommet for gullprisvekst vil fortsette å bli støttet av løs pengepolitikk og økende geopolitisk ustabilitet globalt. I tillegg er den fortsatte økningen i gulletterspørselen fra store sentralbanker i verden de siste årene også en positiv faktor for gullprisene.

Mens hun løp hjemmefra til butikken, steg gullprisen med 400 000 VND/tael. Gullprisen nådde 100 millioner VND/tael ettermiddagen 19. mars, og folk som sto i kø for å kjøpe og selge fant sted igjen. En kvinnelig kunde så prisen stige med 400 000 VND/tael i løpet av tiden hun reiste hjemmefra til gullbutikken.