Ledelsen i Vietnams statsbank under press fra renter, valutakurser og gullpriser.

(Chinhphu.vn) – Kjerneinflasjonen har holdt seg over 3 % i mange måneder, kredittveksten er høy, og valutakurser og gullpriser er volatile, noe som skaper betydelig press og krever fleksibel styring og proaktive tiltak.

Regjeringsledere leder det ordinære regjeringsmøtet i august - Foto: VGP/Nhat Bac

Kjerneinflasjonen holder seg over 3 %.

På det ordinære regjeringsmøtet i august, organisert av regjeringskontoret 6. september, analyserte visesentralbanksjefen i Vietnams statsbank, Doan Thai Son: Kjerneinflasjonen har holdt seg over 3 % i det siste. Dette er en bekymringsfull indikator, ettersom 3 %-terskelen vanligvis anses som et varseltegn i politikkstyringen.

Årsakene stammer fra både innenlandske og internasjonale faktorer. Eksternt er det globale inflasjonspresset fortsatt svært høyt, med stigende energi- og råvarepriser, sammen med uforutsigbare svingninger i verdensmarkedet , noe som fører til at produksjons- og importkostnadene øker kraftig. Innenlands har raskt økende husleie og utgifter til å spise ute, kombinert med justeringer i gullprisene og en rekke statskontrollerte varer, forverret inflasjonen ytterligere.

«Med denne trenden er Vietnams statsbank enig med Finansdepartementet i behovet for nøye overvåking og svært fleksibel styring. Når nye utviklinger skjer, må vi være proaktive og forutse dem. Hvis inflasjonen fortsetter å vise tegn til å øke, er det nødvendig med umiddelbare tiltak for å forutse trenden. Vi kan ikke være selvtilfredse og vente. Erfaring viser at hvis inflasjonen har oversteget en viss terskel, vil påfølgende kontrolltiltak komme til en svært høy pris. Vietnams statsbank vil fortsette å overvåke situasjonen nøye for å iverksette rettidige tiltak innenfor sin myndighet og foreslå dem for regjeringen», sa visesentralbanksjef Doan Thai Son.

Visesjef i Vietnams statsbank, Doan Thai Son - Foto: VGP/Nhat Bac

Valutakurspresset forventes å forbli betydelig.

Viseguvernør Doan Thai Son rapporterte at per 31. august var den gjennomsnittlige utlånsrenten 6,38 %, en nedgang på 0,56 % sammenlignet med slutten av 2024. Den generelle trenden medfører imidlertid fortsatt potensielle risikoer.

Utestående kreditt ved utgangen av august nådde 17,14 millioner milliarder VND, en økning på 11,08 % sammenlignet med utgangen av året før. Regnes det for hele året, økte kreditten med omtrent 20,19 %, det høyeste nivået på mange år, mens den vanlige raten bare er rundt 14,5 %.

Dette fører til to konsekvenser. For det første blir bankene tvunget til å øke innskuddsmobiliseringen, noe som potensielt driver opp innskuddsrentene, som igjen vil føre til høyere utlånsrenter. For det andre betyr sterk kredittvekst en større pengemengde, noe som legger inflasjonspress på markedet på lang sikt.

I år, spesielt i august, har valutakursen vært under betydelig press. USD-rentene har holdt seg høye, mens rentene på vietnamesiske dong har vært lave, noe som har skapt en trend med kapitalflukt. Videre har utbetalingene av utenlandske lån gått ned, men etterspørselen etter gjeldsnedbetaling har økt.

Som svar håndterte Vietnams statsbank valutakursen fleksibelt, koordinerte med rente- og likviditetsverktøy, og var klar til å selge utenlandsk valuta når det var nødvendig. Per 4. september 2025 ble valutakursen handlet til 26 380 VND/USD, en nedgang på 0,09 % sammenlignet med 22. august – datoen for intervensjonssalget – men fortsatt en oppgang på 3,45 % sammenlignet med slutten av 2024.

Videre, gitt objektive faktorer som stammer fra den globale situasjonen, forventes valutakurspresset å forbli betydelig i den kommende perioden.

Ferdigstill den nye driftsmekanismen med «gull» snarest.

Viseguvernør Doan Thai Son rapporterte om situasjonen i gullmarkedet på vegne av Vietnams statsbank og sa: I løpet av den siste uken eller så har verdens gullpriser steget kraftig, og økt med mer enn 3 millioner dong per tael når det konverteres til vietnamesisk valuta. Samtidig har mediedekningen av stigende gullpriser skapt utbredte forventninger om at gullprisene vil bryte 3500 USD/unse-merket, noe som fører til en kraftig økning i etterspørselen etter gull som verdiskaper.

Den nylige økningen i gullprisene skyldtes tre hovedfaktorer. For det første steg verdens gullpris svært kraftig. For det andre førte markedsforventningene og oppfatningen om at gullprisene ville fortsette å stige til en betydelig økning i etterspørselen. Samtidig var en annen faktor forsyningssituasjonen i Vietnam. På grunn av den pågående overgangen til en ny gullforvaltningsmekanisme stoppet Vietnams statsbank midlertidig salget av SJC-gull til markedet. Dette resulterte i en betydelig mangel på gullforsyning. Dette er de tre hovedfaktorene.

Data fra Vietnams statsbank viser at etterspørselen etter gullreserver fra gullbedrifter ikke er høy, fordi gull, i motsetning til andre råvarer, ikke kan lagres på grunn av de svært høye kapitalkostnadene.

Når det gjelder situasjonen på gullmarkedet, har den vietnamesiske statsbanken nylig avsluttet en inspeksjon av alle større gullhandelsforetak samt forretningsbanker med betydelig gullhandelsvirksomhet, i henhold til myndighetenes direktiv, og er for tiden i gang med å implementere inspeksjonsfunnene.

Etter statsministerens direktiv vil Vietnams statsbank styrke inspeksjons- og etterforskningsarbeidet for å avklare denne saken, i samarbeid med relevante departementer og etater, og for å håndtere eventuelle brudd dersom de blir funnet.

«Aller viktigst av alt må vi raskt implementere løsninger for å styre gullmarkedet i henhold til den nye mekanismen som er godkjent av regjeringen», understreket visesentralbanksjef Doan Thai Son.

Herr Minh

Kilde: https://baochinhphu.vn/cong-tac-dieu-hanh-cua-ngan-hang-nha-nuoc-truc-ap-luc-lai-suat-ty-gia-gia-vang-102250906161602219.htm