Hva skjer i aksjemarkedet?

Tapte nesten 20 milliarder dollar på én måned

Ved utgangen av oktober stengte VN-indeksen på 1 028,19 poeng, ned 125,96 poeng, tilsvarende et tap på 10,91 % sammenlignet med utgangen av september. Bare med nedgangen i oktober fordampet kapitaliseringen av HOSE-gulvet med nesten 480 000 milliarder VND, tilsvarende en nedgang på 19,5 milliarder USD. Dette er måneden med den sterkeste nedgangen i poeng for VN-indeksen de siste 13 månedene, siden oktober 2022. Sammenhengende nedganger har ført til at alle aksjenes oppgang siden begynnelsen av året har forsvunnet da

VN-indeksen har falt tilbake til samme nivå som ved begynnelsen av året. Sammenlignet med toppen markedet nådde 11. september 2022, har denne indeksen sunket med mer enn 17 %. På samme måte «fordampet» HNX-indeksen på Hanoi -børsen alle poengene som var opptjent tidligere, og returnerte til begynnelsen av 2023. Det er verdt å merke seg at ikke bare falt aksjeindeksene kraftig, men også markedslikviditeten falt kraftig.

I oktober nådde den gjennomsnittlige daglige handelsverdien på aksjemarkedet 15 472 milliarder VND, en nedgang på 36,7 % sammenlignet med gjennomsnittsnivået i september da handelsvolumet til de to mest aktive investorgruppene, enkeltpersoner og utenlandske investorer, falt i både kjøps- og salgsretninger. Begge gruppene solgte kontinuerlig, og utenlandske investorer alene fortsatte å nettoselge mer enn 2 300 milliarder VND i oktober. Nettoomsetningsverdien til utenlandske investorer falt imidlertid med nesten 42 % sammenlignet med september 2023.

Rykter bidrar til fallet i aksjekursene

I denne markedsnedgangen bidro de store aksjene i VN30-kurven på HOSE mest, mens de små og mellomstore aksjene også ble sterkt påvirket. Verdipapirselskapene delte oppfatningen om at investorsentimentet var lavt, så risikoen var fortsatt ganske høy. Dette forhindret kontantstrømmen fra å returnere til aksjemarkedet på kort sikt.

Verdipapirekspert Nguyen Hong Diep analyserte at den kraftige nedgangen i aksjemarkedet bare de to siste ukene av oktober gjenspeilet historien om mange makroøkonomiske vanskeligheter. Det vil si at den kontinuerlige økningen i VND/USD-kursen tvang statsbanken til å bruke verktøyet med å ta ut penger. Dette forårsaket angst hos investorer i aksjemarkedet da det ble spådd at rentene ikke ville synke som forventet. I tillegg utløste historien om militærkonflikten i Midtøsten også generell angst over hele verden og trenden med at investorer er defensive og velger eiendeler som er tryggere enn aksjer.

Det er vanskelig å håpe på å eliminere rykter i aksjemarkedet, fordi all informasjon har to sider. Mange grupper av investorer vil overdrive visse aspekter i henhold til sine egne interesser. Individuelle investorer må forstå og akseptere, samt lære å være rolige, når de deltar i markedet.

Verdipapirekspert Nguyen Hong Diep

Nguyen Nhat Khanh, leder for konsulentavdelingen i Mirae Asset Vietnam Securities Company, deler det samme synet og sa at markedet tidligere hadde hatt en sterk økning, hovedsakelig på grunn av forventninger til myndighetenes politikk som å redusere renten, fjerne flaskehalser i eiendomsmarkedet eller øke eksporten igjen... Imidlertid har mange bedrifter frem til nå ikke klart å komme seg som forventet. Når det gjelder forretningsresultater, har noen selskaper vokst, men de viktigste industrigruppene er fortsatt svake. Det kan nevnes at banknæringens fortjeneste er i ferd med å gå tom for damp, mens tap på fordringer øker, nettofortjenestemarginen (NIM) går ned. Sjømat- og stålselskaper har kommet seg, men er fortsatt skjøre, og eiendom har ikke vist klare tegn til bedring og trenger fortsatt mer tid.

Herr Khanh understreket: Etter en periode med høy økning på grunn av forventninger, har resultatene så langt ikke vært som forventet, så aksjemarkedet har justert seg, noe som er normalt. Kombinert med negativ informasjon fra verdensmarkedet, innenlandsk og utenlandsk makroøkonomi, har mange aksjer blitt kontinuerlig solgt.

Rykter bidrar til synkende aksjer

I tillegg er det umulig å ikke nevne ryktesituasjonen som også bidro til aksjenedgangen. I oktober, sammen med VN-indeksens nedgang, var det noen rykter om børsnoterte selskaper, som historien om at «Vingroup måtte selge aksjer» eller den utenlandske aksjonæren fra Korea i Masan som «solgte all kapital»... Selv om de var grunnløse, gjorde ryktene fortsatt individuelle investorer bekymret, og de kappløp om å selge selv om forretningsresultatene for tredje kvartal 2023 for de ovennevnte enhetene var høyere enn før.

Ifølge Nguyen Hong Diep vil det alltid dukke opp rykter på aksjemarkedet. Når markedet synker og investorsentimentet er lavt, kan bare en liten bit informasjon bli et rykte og tolkes som mange negative saker om forretningsdriften. «Det er vanskelig å forvente å eliminere rykter på aksjemarkedet fordi all informasjon har to sider. Mange grupper av investorer vil overdrive visse aspekter i henhold til sine egne interesser. Individuelle investorer må, når de deltar i markedet, forstå og akseptere, samt lære å være rolige. Noen ganger bør man ikke følge for mye med på rykter, fordi man ikke bør velge aksjer basert kun på litt informasjon eller historier. For når ett rykte tar slutt, er det en mulighet for at et nytt rykte vil dukke opp, noe som også er normalt», sa Nguyen Hong Diep.

Ifølge denne ekspertens synspunkt er det ennå ikke mulig å fastslå bunnen av aksjemarkedet, men med dagens poengsum er VN-indeksen nær bunnen, så det vil være flere muligheter. Samtidig er aksjer fortsatt den mest attraktive investeringskanalen når det gjelder makroøkonomi, med det høyeste profittpotensialet for mange, mens tradisjonelle investeringskanaler fortsatt er ganske dystre.

Herr Nguyen Nhat Khanh sa selv at ryktene har påvirket psykologien til individuelle investorer i noen få økter, men dette er ikke hovedårsaken til aksjenedgangen i oktober. Derfor trenger ikke engang de ryktede bedriftene å ha korrigeringsinformasjon, markedet vil justere seg selv. Foreløpig er det ikke mulig å være optimistisk med tanke på aksjetrenden fra nå og frem til slutten av året, men herr Khanh sa at det også er vanskelig å forutsi. Fordi banksektorens fortjeneste i fjerde kvartal 2023 ennå ikke har blitt bedre, står eiendomsbransjen også overfor mange vanskeligheter, og relaterte næringer som jern og stål og sement vil sannsynligvis heller ikke gi positive resultater. Dessuten, selv om bankene kontinuerlig reduserer rentene, spår mange at kontantstrømmen fra enkeltpersoner som er satt inn i banker kan tas ut og overføres til en del av aksjekanalen, men i realiteten skjer ikke det.

I følge de siste oppdaterte dataene fra Statsbanken nådde innskuddssaldoen til innbyggere i kredittinstitusjonssystemet per august over 6,43 millioner milliarder VND, en kraftig økning på 9,68 % sammenlignet med slutten av 2022. Innskudd fra økonomiske organisasjoner oversteg også 6 millioner milliarder VND, ikke lenger negative som i tidligere måneder, men har vokst positivt igjen (+1 % sammenlignet med slutten av fjoråret). I august satte dermed personer med ubrukelige penger inn nesten 44 000 milliarder VND mer i banksystemet, til tross for at mobiliseringsrenten på dette tidspunktet har sunket raskt. Derfor tror Khanh at markedet fra nå og frem til slutten av året hovedsakelig vil bevege seg sidelengs, men det vil være kortsiktige oppganger.

Ifølge teknisk analyse regnes VN-indeksens område mellom 1 050 og 1 100 poeng som den tekniske bunnen. Med en markeds-P/E (pris/inntjening) på omtrent 13 ganger og en P/B (pris/bokført verdi av aksjen) på omtrent 1,7 ganger (lavere enn gjennomsnittsnivået de siste 5 årene), har markedet justert seg til et relativt attraktivt nivå.

Kildekobling: https://thanhnien.vn/dieu-gi-dang-xay-ra-tren-thi-truong-chung-khoan-185231103171606202.htm