Gullprisen stiger til nesten 155 millioner VND, en periode med mange uventede endringer

Prisen på gullbarrer fra SJC steg til nesten 155 millioner VND/tael etter at verdensprisen nådde en topp på to uker. Verdens finansmarked gjennomgår mange store endringer. Innenlands svinger gullprisene uforutsigbart, og etterspørselen viser tegn til nedgang.

Gullprisen stiger for femte måned på rad  

I ukens siste handelssesjon, 28. november, brøt spotprisen på gull i det amerikanske markedet plutselig ut og passerte terskelen på 4200 USD/unse. Det globale metallmarkedet var hett. Prisen på sølv nådde en historisk topp på 56,45 USD/unse, en økning på 17 % i november.

Mer spesifikt økte spotprisen på gull med mer enn 1,5 % til over 4 220 USD/unse ved slutten av handelen 28. november. Dette er den høyeste prisen på over to uker, og den er på vei mot den historiske toppen på 4 381 USD/unse (omtrent 140 millioner VND/tael i henhold til bankens valutakurs) registrert 21. oktober. Gullprisen for levering i desember nådde 4 253 USD/unse.

I uken 24.–28. november økte spotprisen på gull dermed med 3,7 %. I november økte gullprisen med 5,2 %. Dette er den femte måneden på rad med økning for denne råvaren.

Innenlands økte prisen på SJC-gullbarrer kraftig, med 4,6 millioner VND i uken 24.–28. november, til 152,9 millioner VND/tael (kjøp) og 154,9 millioner VND/tael (salg). Gullringer hos SJC økte fra 148,5 millioner VND/tael til 153,1 millioner VND (salg). Salgsprisen på Bao Tin Minh Chau-gullringer økte fra 150,8 millioner VND/tael (salg) til 154,3 millioner VND/tael.

Gull steg igjen ettersom investorene snudde kursen, og satset på muligheten for at den amerikanske sentralbanken (Fed) vil senke renten på møtet 10. desember. Satsingsrenten har økt til nesten 90 %, i stedet for over 20 % forrige uke.

Hvis Fed senker renten, vil den amerikanske dollaren svekkes, og dermed presse gullprisene opp.

Faktisk falt også USD i sesjonen 28. november. DXY-indeksen – som måler dollarens svingninger mot en kurv av seks store valutaer i verden – falt til 99,48 poeng, sammenlignet med 99,8 poeng i forrige sesjon og over 100 poeng forrige uke.

Investorer satser på at Fed kutter renten på desembermøtet etter at flere tjenestemenn i amerikanske sentralbanker, inkludert medlem av Fed Board of Governors, Christopher Waller, og presidenten for New York Fed, John Williams, signaliserte en mer dueaktig holdning og ønsket å lempe pengepolitikken ytterligere. I tillegg publiserte USA noen makroøkonomiske data som viste tegn til avtagende økonomisk vekst.

Forventninger om et rentekutt fra Fed, en svekket amerikansk dollar og fallende amerikanske obligasjonsrenter er viktige faktorer som presser gullprisene opp.

Ifølge mange eksperter fra store finansinstitusjoner strømmer penger tilbake til edle metaller etter hvert som den amerikanske økonomien svekkes. Amerikanske økonomiske data som ble publisert etter hverandre 27.–28. november viser at den amerikanske økonomien svekkes.

Mange uventede faktorer og mystisk etterspørsel støtter gull

I løpet av uken var det et ganske sjeldent fenomen. Pengestrømmen i USA og Europa viste tegn til å strømme mer inn i gull enn i Asia. I mange økter økte gullprisene kraftig i det amerikanske markedet, men falt i det asiatiske markedet.

Etterspørselen etter fysisk gull i Asia svekket seg forrige uke på grunn av høye priser i regionen. Kinas fjerning av et skatteinsentiv for gullkjøp kan også ha svekket etterspørselen.

Etterspørselen etter gull fra verdens største aktører anses imidlertid fortsatt som svært stor. Verdens største gull-ETF, SPDR Gold Trust, kjøpte netto 3,8 tonn gull i uken 24.–28. november.

Gullprisene økte kraftig i uken fra 24. til 28. november. Foto: HH

Om Kitco viser en ny rapport fra El Pais at Kinas off-the-book gullkjøp i 2025 kan være 10 ganger høyere enn det offisielle tallet. Den asiatiske gigantens faktiske reserver er mer enn 5000 tonn, nest etter USA.

Kinas gullkjøpsbølge startet kort tid etter at konflikten mellom Russland og Ukraina brøt ut. Vestlige regjeringer frøs russisk gull, dollar og andre eiendeler i utlandet. Land som ikke ønsket sanksjoner begynte å bli bekymret og ønsket å bringe gullet sitt hjem.

Også denne uken har nyheten om en ny aktør som plutselig dukker opp i gullmarkedet bidratt til å øke gullprisene. Det er stablecoin-giganten i markedet for digitale valutaer – Tether Limited. I mange år har analytikere forventet at kryptogull vil være det neste steget i edelmetallsektoren.

Tidligere delte representanter for Tether at de har til hensikt å kjøpe rundt 100 tonn fysisk gull i 2025, i tillegg til å investere i partnere/selskaper som sponser gullgruveselskaper og gullforsyningskjeden. Tether kjøper ikke bare gull for å garantere gulltokenet sitt, men investerer også i edle metaller.

Per 3. kvartal 2025 har Tether omtrent 116 tonn gull verdt 14 milliarder dollar, hvorav bare 12 tonn brukes til å dekke en gulltoken kalt XAU₮. Gull utgjør for tiden 7 % av Tethers eiendeler som brukes til å dekke selskapets stablecoin USD₮.

Dermed støttes gull sterkt av store aktører i markedet, fra sentralbanker til gull-ETF-er og muligens til og med kryptovalutagiganter. Trenden med lettelser i amerikansk pengepolitikk og en svekket USD kan støtte gull på mellomlang til lang sikt.

På kort sikt står imidlertid gullmarkedet overfor mange faktorer som kan hindre edelmetallets vekst, som press fra profitttaking ettersom gullprisen har økt kraftig med rundt 60 % i løpet av 11 måneder i 2025; Russland kan selge mer gull; handelsspenningene mellom USA og Kina kan roe seg ned; og konflikten i Ukraina vil snart ha en løsning.

Innenlands er prisen på SJC-gullbarrer nesten 20 millioner VND/tael høyere enn den omregnede verdensgullprisen. Dette er også et press på det innenlandske gullmarkedet.

Mens store gullmerker listet prisen på gullringer til rundt 151–151,3 millioner VND/tael (kjøp) og 154–154,3 millioner VND/tael (salg), listet små gullbutikker i mange provinser og byer over hele landet dem til en mye lavere pris, kun lik verdensprisen omregnet etter svartebørskursen, på rundt 142–143 millioner VND/tael.

En ny «aktør» dukket plutselig opp og støttet den kraftige økningen i gullprisene. Gullprisene økte med omtrent 60 % i løpet av de første 11 månedene av 2025 og økte 2,3 ganger det siste året, og det er forventet at den oppadgående trenden vil fortsette. En annen faktor dukket opp og støttet den høye økningen i gullprisene i de kommende årene.

Kilde: https://vietnamnet.vn/gia-vang-vot-len-gan-155-trieu-dong-giai-doan-nhieu-thay-doi-bat-ngo-2467876.html