Etter hvert som eksportørenes insentiv til å absorbere amerikanske tollsatser synker

Etter hvert som konkurransen om å forsyne det amerikanske markedet avtar, avtar også eksportørenes insentiv til å absorbere tollsatser, noe som fører til høyere priser og færre valgmuligheter – til og med mangel på enkelte varer – for amerikanske forbrukere.

Nye tollsatser har økt prisene på importerte varer, fra elektronikk og biler til forbruksvarer, noe som skyver byrden over på det amerikanske folket og truer med å redusere den innenlandske kjøpekraften (på bildet: Utsikt over en lastehavn i Los Angeles, California, USA). Foto: THX/TTXVN

I en nylig kommentar på nettstedet til East Asia Forum (eastasiaforum.org) sa Ayant Menon, seniorforsker ved ISEAS-Yusof Ishak Institute i Singapore, at Trump-administrasjonens tollpolitikk forårsaker opphetede debatter om hvem som faktisk skal «bære» kostnadene for høyere priser: utenlandske eksportører eller amerikanske forbrukere. Selv om president Trump mener at eksportører bør bære tollsatsene ved å redusere profittmarginene sine, tyder realiteten med komplekse globale forsyningskjeder på at dette scenariet kanskje ikke varer.

Når amerikanske tollsatser trer i kraft, står eksportørene overfor en vanskelig avgjørelse: enten absorbere tollsatsene (kutte fortjenesten) eller overføre tollsatsene til amerikanske importører (og risikere å miste markedsandeler).

Basert på litteraturen om «gjennomslag» av politiske endringer (inkludert tollsatser) på prisene på omsatte varer, avhenger graden av gjennomslag av produktet og tiden, ikke bare av konkurransenivået mellom selgere og kjøpere.

På kort sikt kan tollsatser absorberes av enten eksportøren eller importøren (som betaler avgiften). President Trump uttrykte sin mening på Truth Social 17. mai om at selskaper som Walmart og Kina burde «ta tollen» og ikke belaste lojale kunder.

Hvis eksportører bærer hele kostnaden av tollsatser, drar importlandet nytte av bytteforholdene, noe som kan forbedre den sosiale velferden. Omvendt, hvis importører eller detaljister bærer tollsatsene, kan det fungere som en selskapsskatt, som vil påvirke forbrukerne.

Det finnes bevis for at Trump-administrasjonens første runder med tollsatser mot Kina ble delvis absorbert, der kinesiske eksportører absorberte mellom 10 og 50 prosent av tollsatsene på enkelte produkter som stål.

Amerikanske forbrukere: Byrden av prisøkninger og inflasjon

Eksportører har nå mindre insentiv til å absorbere tollsatsene fordi alle land – ikke bare Kina – denne gangen blir beskattet, noe som reduserer virkningen på relativ konkurranseevne. Dette betyr at de lettere kan overføre tollsatsene til amerikanske importører og til slutt forbrukere.

Det er allerede tegn til stigende priser på grunn av tollsatser. Med tollpausen (unntatt Kina) som slutter i august 2025 og lagrene før tollen er lave, vil prisene sannsynligvis fortsette å stige.

I tillegg inkluderer indirekte effekter som vil øke inflasjonspresset over tid: Prisene på innenlandsk produserte erstatninger som stiger over hele linja i takt med prisene på importvarene de konkurrerer med; og økende kostnader for importerte innsatsfaktorer som sprer seg gjennom hele forsyningskjeden, noe som svekker konkurranseevnen til amerikanske eksportvarer som bruker dem.

Det er også en pris-lønnsspiral: Etter hvert som levekostnadene stiger, krever arbeidere høyere nominelle lønninger. I tillegg kan stigende inflasjonsforventninger føre til ukontrollert inflasjon, noe som krever pengepolitisk innstramming, noe som reduserer økonomisk vekst.

Diversifisering av forsyningskjeden og risikoen for forstyrrelser

En av grunnene til at president Trump støtter tollsatser, er troen på at eksportører vil «komme rundt tollsatsen» ved å flytte produksjonen til USA for å forbli konkurransedyktige i verdens største forbrukermarked. Selskaper som Honda og Hyundai har angivelig planlagt å flytte noe av bilproduksjonen sin ut av Mexico, og halvlederselskaper som TSMC og Nvidia planlegger også å utvide investeringene sine i USA. Men realiteten med komplekse globale forsyningskjeder og geografisk spredt produksjon gjør flytting verken enkel eller verdt det.

Motsatt er den sannsynlige reaksjonen fra landene å redusere sin avhengighet av en «aggressiv» og upålitelig handelspartner som USA. Det er tegn på at Sørøst-Asia allerede diversifiserer produksjonen sin bort fra USA. For eksempel sluttførte Indonesia og EU en handelsavtale i september 2025 etter nesten et tiår med fastlåste forhandlinger.

Etter hvert som konkurransen om å forsyne det amerikanske markedet avtar, avtar også insentivet for eksportører til å absorbere tollsatser. Dette vil føre til høyere priser og færre valgmuligheter – til og med knapphet – for amerikanske forbrukere.

På lengre sikt tyder internasjonale bevis på at USA sannsynligvis ikke vil se betydelige nye handels- eller investeringsfordeler. I stedet er det mer sannsynlige scenariet økende inflasjon, forverret ulikhet og avtagende vekst, noe som øker risikoen for stagflasjon.

Kilde: https://baotintuc.vn/phan-tichnhan-dinh/khi-dong-luc-ap-thu-thue-quan-tu-my-cua-cac-nha-xuat-khau-giam-xuong-20251024150330653.htm