Mange muligheter for bedrifter i kraftbransjen

Mange historier fra makropolitikk til enkeltbedrifter blir grunnlaget for å støtte kraftbransjens utsikter i 2025.

Mange historier fra makropolitikk til enkeltbedrifter blir grunnlaget for å støtte kraftbransjens utsikter i 2025.

Nhon Trach 2 Petroleum Power Joint Stock Company fullfører resultatmålet for 2024 (Foto: Duc Thanh)

Et stille bilde i 2024

Når man ser tilbake på 2024, har ikke strømselskapene hatt mange gjennombrudd i verken forretningsdriften eller aksjekursbevegelsene.

Tredje kvartal 2024 er årets første forretningskvartal som registrerer god resultatvekst for mange kraftselskaper. Spesielt for gruppen av vannkraftselskaper har gunstige hydrologiske forhold, slutten på El Niño-fenomenet og overgangen til La Niña i fjerde kvartal 2024 bidratt til at selskaper har økt fortjenesten, slik som Hua Na Hydropower (HNA) med en resultatøkning på 75 %, Thac Ba Hydropower (TBC) med et resultat åtte ganger høyere enn i samme periode...

Eller Vietnam Oil and Gas Power Corporation (POW) hadde også en plutselig økning i overskuddet i tredje kvartal 2024, og nådde 453 milliarder VND, 8 ganger høyere enn i tredje kvartal 2023. Dette overskuddet kom imidlertid hovedsakelig fra finansinntekter takket være valutakursforskjeller og renter på bankinnskudd.

Nhon Trach 2 Petroleum Power Joint Stock Company (NT2) registrerte et overskudd etter skatt på 50,3 milliarder VND i tredje kvartal 2024, et tap på over 123 milliarder VND sammenlignet med samme periode i fjor.

Med den økonomiske prognosen om å fortsette å vokse sterkt i 2025, setter Nærings- og handelsdepartementet et basisscenario for en vekst i strømforbruket til å nå 11–12 %.

Et positivt kvartal vil imidlertid neppe løfte det generelle bransjenivået.

NT2 holdt nylig et oppsummeringsmøte for styret for 2024, med ikke fullt så positive resultater. Tallene viser at strømproduksjonen i 2024 er anslått til 2,72 milliarder kWh, tilsvarende 85 % av årsplanen. Totalinntekten er 6 093 milliarder VND, tilsvarende 96 % av årsplanen. Resultatet før skatt er 76 milliarder VND, noe som fullfører det fastsatte målet.

Selv om profittplanen for 2024 ble fullført, er dette resultatet på det laveste nivået på 10 år sammenlignet med forrige periode.

Styremøtet i NT2 sa også at siden Nhon Trach 2 kraftverk ble satt i kommersiell drift (i 2011) og frem til nå, regnes 2024 som det vanskeligste året. I tillegg til den reduserte gassforsyningen har den tildelte kontraktsfestede strømproduksjonen sunket betydelig, noe som i stor grad påvirker produksjonen og forretningssituasjonen.

Generelt sett er forretningsresultatene til elektrisitetsbedrifter i 2024 ganske dystre, hovedsakelig på grunn av det tøffe mobiliseringsmiljøet i sammenheng med at EVN står overfor økonomiske vanskeligheter.

Vannkraft registrerte svært lav produksjon i de første 6 månedene av 2024, med mange anleggs salgspriser som falt da EVN kuttet Qm-forholdet (produksjonen på strømmarkedet) fra 10 % til 2 %, noe som reduserte rommet for høy prismobilisering for vannkraftgruppen. I mellomtiden fortsatte gasskraft å være umobilisert på grunn av gassmangel og høye salgspriser; kullkraft opprettholdt god produksjon, men anleggenes fortjenestemarginer falt kraftig på grunn av økende innsatspriser og synkende strømmarkedspriser.

Hvilke muligheter finnes for strømbedrifter i 2025?

Med prognosen om fortsatt sterk økonomisk vekst i 2025 har Nærings- og handelsdepartementet satt et basisscenario med en vekst i strømforbruket på 11–12 %. Dette anses som et omdreiningspunkt for å mobilisere investeringskapital til kraftprosjekter i en sammenheng med avtagende vekst i kraftkilder.

Konteksten med at kraftkildeveksten er lavere enn lastveksten er et press, men også en mulighet for fabrikker til å dra nytte av en mer positiv mobiliseringstrend, spesielt når Industri- og handelsdepartementet styrker forberedelsene, fast bestemt på å ikke la en strømmangel oppstå som i 2023.

I tillegg vil økningen i strømprisene for EVN forbedre miljøet for mobilisering av kraftverk fra 2025, og skape mer rom for å mobilisere dyre strømgrupper som gassfyrt elektrisitet.

I tillegg fungerer den endrede elektrisitetsloven som ble vedtatt i november 2024 som en overordnet juridisk korridor for bransjen, og dekker viktige retningslinjer for planlegging av elektrisitetsutvikling, investeringer i bygging av elektrisitetsprosjekter og utvikling av fornybar energi og ny energi.

I tillegg til noen viktige problemstillinger som å tillate utvikling av kjernekraft, eliminere kryssubsidiering i strømpriser, reformere strømmarkedet osv., fortsetter den reviderte elektrisitetsloven å fremme rollen til fornybare energikilder, LNG-elektrisitet, og krever mekanismer for å akselerere investeringer i disse kraftkildene.

Umiddelbart etter at elektrisitetsloven ble vedtatt, la regjeringen frem en plan for å implementere loven. Den fastsetter derfor tydelig innholdet i arbeidet og ansvaret for viktige rundskriv og dekreter for bransjen. MBS mener at dette vil være et viktig grunnlag for at rundskriv og dekreter raskt kan utstedes i 2025, noe som vil skape et mer åpent investeringsmiljø, spesielt for fornybar energi og gasskraftkonserner.

I investeringsstrategien for elektrisitetsbransjen for 2025 bemerket MBS-analytikere at investorer kan velge aksjer med godt prisøkningspotensial fremfor billige verdsettelser, spesielt fremtredende representanter med langsiktige investeringshistorier i tråd med utviklingen til vind- og gasskraftgruppene, sammen med prognoser for profittvekst som vil ta seg opp fra et lavt grunnlag basert på analyse av mobiliseringstrender. PC1, NT2 eller POW vurderes alle å ha positive utsikter i 2025.

Når det gjelder de detaljerte utsiktene for hver gruppe i elektrisitetsbransjen, spår MBS at 2025 vil være perioden med restart av utviklingen av fornybar energi, mens når det gjelder mobilisering, vil termisk kraftgruppe dra nytte av dette. Fra 2025 vil fornybar energibransjen dra nytte av mange viktige retningslinjer som har blitt og blir fremskyndet, inkludert den direkte kraftkjøpsmekanismen DPPA, og foreløpige beregninger av vindkraftprisrammeverket.

På den annen side forventer analyseteamet også å ha endelige konklusjoner og løsninger for den feilaktige fornybarenergigruppen. Ovennevnte faktorer vil avslutte den dystre perioden bransjen har hatt de siste tre årene, og starte gruppens utviklingsprosess på nytt for å matche oppgavene i kraftplan VIII.

For elektrisitetsgruppen forventer bedriftene, i tillegg til å klarere LNG-prisrammeverket for elektrisitet og støtte implementeringen av nye anlegg, også å gjenopprette mobiliseringen etter en periode med dårlig mobilisering i 2023–2024 på grunn av gassmangel. Mobiliseringen av kullkraft forventes også å holde seg på et høyt nivå, gitt behovet for å forberede seg på ugunstige hydrologiske scenarier fra andre kvartal 2025.

Kilde: https://baodautu.vn/nhieu-co-hoi-cho-doanh-nghiep-nganh-dien-d240120.html