Privat økonomisk utvikling: Å åpne opp langsiktige kapitalstrømmer fra nasjonale ressurser

(Chinhphu.vn) – Resolusjon 68-NQ/TW har reist mange krav til banebrytende endringer for å utvikle privatøkonomien, og et av de viktigste innholdene er å øke evnen til å forsyne bedrifter med langsiktig kapital.

An Cuong Wood – et av selskapene som tidlig mottok kapital fra investeringsfond – Foto: VGP/Phuong Dung

Trenger langsiktig innenlandsk kapital

I en kontekst der Vietnam sikter mot høy BNP-vekst og blir et høyinntektsland, vil etterspørselen etter investeringskapital garantert skyte i været. Ikke bare trenger viktige infrastrukturprosjekter store kapitalstrømmer, men privat sektor trenger også ressurser for å utvide produksjonen, innovere teknologi og integrere internasjonalt. Men hvis vi bare stoler på bankkredittkanalen (hovedsakelig kortsiktig og forsiktig i risikoappetitt), eller stoler på statsbudsjettet og utenlandsk kapital som før, vil Vietnam finne det vanskelig å sikre finansiell stabilitet og autonomi.

Et positivt poeng for øyeblikket er at resolusjon 68-NQ/TW og en rekke kapitalmarkedsreformpolitikker understreker den viktige orienteringen mot å bygge en solid innenlandsk kapitalbase. Følgelig vil ressurser komme fra samfunnet og fremme en gruppe innenlandske finansinstitusjoner, inkludert investeringsfond, som er en av kildene til kapitalstrøm for den private økonomien .

Internasjonal erfaring viser at land som har lykkes med overgangen fra middelinntekt til høyinntekt, har fokusert på å utvikle et mangfoldig investeringsfondssystem: pensjonsfond, forsikringsfond, infrastrukturinvesteringsfond, nasjonale investeringsfond, osv. Singapore og Sør-Korea er typiske eksempler. Takket være dette har begge sikret langsiktig kapital til utvikling og økt motstandskraft mot globale økonomiske svingninger.

Gjennom disse midlene vil regjeringen ha nok kapital til å implementere flere infrastrukturprosjekter uten å bekymre seg for å være avhengig av utenlandsk kapital. I tillegg hjelper ikke denne modellen bare privat sektor med å ha nok langsiktig kapital til å utvikle virksomheten sin, men hjelper også økonomien generelt med å motstå «internasjonale finansstormer», ifølge Don Lam, administrerende direktør og grunnlegger av VinaCapital Group.

Følgelig vil etterspørselen etter kapitalstrømmer fra private equity-fond fortsette i lys av at Vietnam tiltrekker seg investorer takket være vekstpotensial, ung befolkning, stor innenlandsk forbruksetterspørsel og stabilt makroøkonomisk miljø. Problemet med kapitalmobilisering for bedrifter står imidlertid fortsatt overfor mange utfordringer.

Ifølge eksperter er de nåværende vanskelighetene fortsatt det ufullstendige juridiske rammeverket for private investeringsfond, den ujevne veksten i kapitalmobiliseringskanaler når små og mellomstore bedrifter har problemer med å få tilgang til kapital. På den annen side er beredskapen til vietnamesiske bedrifter fortsatt begrenset, for eksempel mangel på økonomisk åpenhet, mangel på klar strategi eller frykt når investeringsfond deltar.

Finansielle midler vil hjelpe private bedrifter med å ha nok kapital til langsiktig utvikling - Foto: VGP/PD

Å åpne opp for kapitalstrømmer for den private økonomien

I tillegg til at mange markedsreformer implementeres, er det nødvendig å fjerne flaskehalser som hindrer strømmen av kapitalinvesteringer inn i private virksomheter, inkludert mange løsninger som kan implementeres snart.

«I nær fremtid må Vietnam snart fullføre mekanismen for å utvikle et supplerende frivillig pensjonsfond og et infrastrukturfond, kjent i utlandet som et REIT-fond. Dette er en ressurs med stort potensial. Hvis det finnes en passende politikk, vil det bidra til å styrke Vietnams bærekraftige økonomiske fundament», foreslo Don Lam.

Den andre flaskehalsen som må løses er historien om det børsnoterte markedet. I tillegg til løsningene som statlige forvaltningsorganer har nevnt mange ganger tidligere, er det nåværende problemet at antallet offentlige foretak i Vietnam fortsatt er beskjedent (mindre enn 2000 foretak), samt mangelen på utestående børsnoteringsavtaler som kan skape et løft fra 2019 og frem til nå.

I tillegg til kvantitet er det like viktig å forbedre kvaliteten på offentlige virksomheter, spesielt forbedring av styringsstandarder. I en verden med fokus på bærekraftig utvikling står bedrifter ikke bare overfor forretningsproblemet og må ta hensyn til "økonomisk helse", men de må også forbedre kvaliteten på rapportering, revisjonskvalitet eller periodisk rapportering i henhold til ESG-standarder og mange andre viktige styringsstandarder.

«Å fremme offentlige virksomheter, både kvantitativt og kvalitativt, er en strategisk løsning for å utvikle kapitalmarkedet i dybden og gradvis danne et transparent, effektivt og internasjonalt integrert finansielt økosystem», understreket Don Lam.

Gruppen av små og mellomstore bedrifter trenger også oppmerksomhet fordi de trenger kapital for å utvikle seg, men har vanskeligheter med å få tilgang til banker fordi de ikke har sikkerhet. Samtidig finnes det i mange land modeller for å støtte kapital for denne gruppen gjennom passende løsninger, for eksempel prosjektbasert lånevurdering uten sikkerhet.

Fellesnevneren for løsningene er at privat investeringskapital i hovedsak må komme fra folket og hele samfunnet. Dette krever at Vietnam også øker bruken av teknologi og digitaliserer kapitalmobiliseringsmidler. Å ha ny teknologisk kraft hjelper staten med å kontrollere åpenhet og forhindre risikoer.

«Intern styrke vil være målet på et lands selvhjulpenhet. Et bærekraftig, effektivt og transparent kapitalmarked vil være et verktøy for Vietnam for å komme nærmere målet om å bli et utviklet land innen 2045», sa Don Lam.

Phuong Dung

Kilde: https://baochinhphu.vn/phat-trien-kinh-te-tu-nhan-khoi-thong-dong-von-dai-han-tu-noi-luc-quoc-gia-102250821111119498.htm