Vil den globale luksusindustrien våkne opp etter signalene fra Kina?

(Dan Tri) – LVMHs hopp på 80 milliarder dollar tente opp luksusbransjen, men gigantene L'Oréal og Hermès forble forsiktige. Har Kina – et marked som står for en tredjedel av det globale salget – virkelig varmet opp?

Etter to år med dysterhet holder den globale luksusvareindustrien på 400 milliarder dollar pusten og venter på tegn fra Kina, et marked som står for en tredjedel av inntektene. LVMHs siste resultatrapport har tent et glimt av håp, og gitt hele den europeiske luksusgruppen et løft på 80 milliarder dollar.

Gjenopprettingsbildet har imidlertid fortsatt mange blandede lyse og mørke farger, og forsiktighet er den rådende mentaliteten til de europeiske «gigantene».

LVMHs oppsving og optimismebølgen på 80 milliarder dollar

Forrige uke opplevde de europeiske aksjemarkedene en historisk handelssesjon. Aksjene til LVMH, morselskapet til Louis Vuitton, Dior og Sephora, steg med 14 %, den største endagsoppgangen på over 20 år. Den meteoriske oppgangen ble drevet av en salgsrapport for tredje kvartal som langt overgikk forventningene, og spesielt av en klar oppgang i Fastlands-Kina.

LVMHs salg i Kina viste positiv vekst for første gang i år, takket være oppgangen til flaggskipmerket Louis Vuitton og den sterke avkastningen til Dior og Sephora. Louis Vuittons unike skipformede butikk i Shanghai ble også et fokuspunkt for eksklusive kunder, noe som bidro til å styrke tilliten til innenlandsk etterspørsel.

LVMH-effekten var umiddelbar. Aksjene i rivalene Hermès, Kering (eier av Gucci), Richemont og Burberry steg alle med 5–9 %, og bidro til nesten 80 milliarder dollar i markedsverdien til Europas største luksusaksjer, ifølge Reuters' beregninger.

Mange investorer tror at den lange nedgangssyklusen i luksusbransjen endelig har kommet til en slutt, og at en oppgang er i vente.

Det kinesiske markedet står for en tredjedel av det globale salget av luksusvarer, inkludert produkter som Louis Vuitton-vesker (Foto: Bloomberg).

Forsiktige stemmer fra innsidere

Bak begeistringen på børsen var imidlertid stemningen inne i møterommene på høyt nivå mye mer reservert. Rapporter som ble offentliggjort senere fra andre store selskaper, tegnet et blandet bilde.

Kosmetikkgruppen L'Oréal, til tross for at de hadde sin første vekst i Kina på to år, i stor grad drevet av premiummerker som Lancôme og Helena Rubinstein, brøt fortsatt med forventningene totalt sett, og sendte aksjene ned omtrent 6 %. «Jeg er alltid veldig forsiktig når det gjelder Kina, fordi ett positivt kvartal alene ikke forteller historien», sa administrerende direktør Nicolas Hieronimus rett ut.

Hieronimus advarte investorer mot å forvente for mye i lys av at Kinas økonomi fortsatt har mange vanskeligheter. Det kommende fokuset vil være på Singles' Day-shoppingfestivalen (11. november).

På samme måte rapporterte Hermès lavere salg enn forventet i tredje kvartal, noe som sendte aksjene ned mer enn 4 %. Mens konsernets ledere erkjente «en liten forbedring» og en «mer livlig» Golden Week-ferie i oktober, understreket de budskapet om å «være forsiktige».

Denne kontrasten fremhever en klar realitet: oppgangen, om noen, er svært ujevn.

Makroøkonomisk bilde: Håp og risiko sammenflettet

Administrerende direktørers forsiktighet er ikke uten grunnlag. Selv om han rapporterte positive resultater, innrømmet LVMHs finansdirektør: «Det kinesiske økonomiske bildet har ikke fundamentalt endret seg.»

Kjerneproblemene i verdens nest største økonomi gjenstår. Et tregt eiendomsmarked, høy arbeidsledighet og svak kredittvurdering (ifølge Deutsche Bank) fortsetter å holde tilbake kjøpekraften til middelklassen.

Kinas nedgang i økonomien har gitt luksusindustrien et hardt slag, som er avhengig av forbrukere som en gang strømmet til kjøpesentre fra Shanghai til Paris for å kjøpe Birkin-vesker eller Louis Vuitton-vesker.

Positive signaler fra makroøkonomien støtter imidlertid fortsatt tilliten til en oppgang.

Det internasjonale pengefondet (IMF) har nettopp hevet vekstprognosen for Kina til 4,8 % i år, 0,3 prosentpoeng høyere enn prognosen for et år siden. Dette tallet er nær målet på rundt 5 % som er satt av Beijing.

IMF sa at den sterkere enn forventet veksten skyldtes relativt stabil internasjonal handel og innenlandsk forbruk, støttet av finanspolitikk. Kinas BNP vokste med 5,3 % i første halvdel av 2025. Regjeringen legger også vekt på å øke den innenlandske etterspørselen og akselerere reformer for å fjerne flaskehalser.

Denne makroøkonomiske stabiliteten er en viktig støttefaktor for et gjenopprettingsscenario for luksusvareindustrien.

IMF advarte imidlertid også om globale risikoer. Det er forventet at den amerikanske økonomien vil bremse kraftigere opp, mens handelsusikkerhet og tollbarrierer fortsatt eksisterer, noe som kan påvirke globale forsyningskjeder og kostnader.

En annen risiko er risikoen for en «AI-boble» i USA, som minner om dotcom-krisen, som kan utløse en teknologisk resesjon og påvirke den globale veksten.

Det internasjonale pengefondet (IMF) anslo nylig at Kinas økonomi vil vokse med 4,8 % i år, et oppmuntrende tall og nær målet på rundt 5 % som er satt av Beijing (Foto: China Daily).

Den nylige oppgangen på 80 milliarder dollar viser hvor sultent markedet er på gode nyheter, men også hvor skjør tilliten kan være. Noen analytikere, inkludert Jefferies, advarer om at det er for tidlig å erklære en bransjeomfattende oppgang, ettersom LVMHs overavkastning kan være en isolert hendelse.

Nå er alle øyne rettet mot de kommende testene: Kinas shoppingfestival 11. november og høytiden i Vesten, som vil være de viktigste indikatorene på om den nylige «oppvarmingen» bare er et lite uhell eller et tegn på en skikkelig vår.

UBS bank anslår at bransjeomfattende inntekter vil vokse med rundt 4 % innen 2026, noe som tyder på et langsommere og tydeligere gjenopprettingsscenario innen utgangen av neste år.

Kilde: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/sau-tin-hieu-tu-trung-quoc-nganh-hang-xa-xi-toan-cau-co-tinh-giac-20251023092201164.htm