Vekst og inflasjon er som «tvillinger», vær forsiktig med potensielle risikoer

Nåværende tid er «sprinting» for å nå vekstmål, men samtidig må man fortsatt sikre langsiktige orienteringer for økonomien.

Professor, dr. Hoang Van Cuong, medlem av statsministerens politiske rådgivende råd, medlem av nasjonalforsamlingens økonomiske og finansielle komité - Foto: HT

Det er umulig å forvente sterk vekst med null inflasjon.

Professor Dr. Hoang Van Cuong, medlem av statsministerens politiske rådgivende råd og medlem av nasjonalforsamlingens økonomiske og finansielle komité, sa dette på det tredje Vietnam økonomiske forumet – 2025 med temaet: «Hva er drivkraften for en BNP-vekst på 8,3–8,5 %», organisert av avisen Nguoi Lao Dong i dag, 26. september.

Ifølge professor Cuong er vekstmålet på 8 % i år, som går mot å opprettholde tosifret vekst i de påfølgende årene, den uunngåelige veien dersom Vietnam ønsker å bli et høyinntektsland og overvinne middelinntektsfellen.

Internasjonal erfaring viser at alle land må gjennom en periode med høy vekst, som nærmer seg tosifret vekst over lengre tid, og vi er intet unntak.

«Vekst og inflasjon er som «tvillingbrødre». Det er umulig å forvente at en økonomi skal vokse sterkt med null inflasjon. Problemet ligger i å kontrollere inflasjonen på et rimelig nivå.»

I løpet av de første åtte månedene av 2025 var inflasjonen på 3,2 %, og det er forventet at den vil være under 5 % for hele året. Imidlertid lurer fortsatt risiko når pengemengden øker kraftig, med kreditt om åtte måneder 1,4 ganger høyere enn samme periode i fjor, mens kontantomsetningen bare er 0,6 %.

Det reiser spørsmålet: hvor flyter pengene? Hvis de ikke går i produksjon, er risikoen for inflasjon eller dannelse av «blodpropper» i økonomien reell, sa Cuong.

Herr Dinh Duc Quang, direktør for valutahandel - UOB Bank Vietnam - Foto: HT

Dr. Can Van Luc sa at for å fremme økonomisk vekst i årets siste måneder er det viktig å fokusere sterkt på å utnytte nye drivkrefter.

«Etter min mening er vekstmålet på 8,3–8,5 % gjennomførbart, men vi må også forberede oss på et lavere scenario, rundt 8 %.»

Vi må opprettholde eksportfronten, ikke bare av varer, men også av tjenester, og samtidig ha en rettidig støttemekanisme for bedrifter som er negativt påvirket av tollpolitikken. Politisk koordinering må sikre harmoni, både ved å opprettholde vekstmål og opprettholde makroøkonomisk stabilitet, understreket dr. Can Van Luc.

Inflasjonsforventningene er svært bekymringsfulle

Professor Cuong bemerket også at for å oppnå høy vekst må vi holde rentene lave for å oppmuntre til investeringer, men dette legger press på valutakursen.

Valutakursendringer har nylig avslørt denne avveiningen. Statsbanken har brukt valutasalg på termin og har oppnådd visse resultater. Sentralbankens rentekutt på 0,25 % har ført til at USD har svekket seg, noe som midlertidig har stabilisert valutakursen.

Et annet aspekt er inflasjonsforventningene. Når bedrifter og leverandører forventer økende kostnader, har de en tendens til å heve prisene tidlig, noe som legger press på markedet. For å bryte denne «forventningsbarrieren» trenger vi spesifikke støttetiltak.

«Etter min mening må finans- og pengepolitikken koordineres fleksibelt og proaktivt for å minimere virkningen av eksterne svingninger.»

Selv om USD har svekket seg takket være at den amerikanske sentralbanken (Fed) har senket rentene, er det fortsatt press på grunn av økt importetterspørsel på slutten av året for å betjene handlesesongen, mens eksporten til USA risikerer å synke på grunn av den gjensidige skattepolitikken. Derfor tror jeg at stabilisering av den fleksible valutakursen er den viktigste oppgaven i makroøkonomisk styring fra nå og frem til slutten av året, understreket professor Hoang Van Cuong.

Det er liten sjanse for ytterligere rentekutt innen utgangen av året.

Dinh Duc Quang, direktør for valutahandelsavdelingen i UOB Bank Vietnam, kommenterte at muligheten for at renten kan synke kraftigere på slutten av året er svært vanskelig. Fordi rentene ikke kan justeres individuelt, men må plasseres på en helhetlig måte som sikrer interesseharmoni mellom låntakere og innskytere. Derfor er det ikke lett å få renten ned på et lavere nivå i dagens situasjon.

Ifølge UOBs prognose vil Fed fortsette å kutte renten to ganger til i oktober og desember i år, noe som bringer det amerikanske rentenivået til 3,75 %.

I 2026 kan det hende at sentralbanken fortsetter å senke renten to ganger til, slik at rentenivået faller under 3,5 %. Dette vil være et gunstig grunnlag for at den vietnamesiske statsbanken skal vurdere å kutte renten på VND.

«Når det gjelder USD/VND-kursen, er mange bedrifter bekymret, ettersom valutakursen har økt med omtrent 3,4 % siden begynnelsen av året. Vi må imidlertid se bredere på den langsiktige utviklingen. De siste fem årene har de årlige valutakurssvingningene ikke vært for store. Derfor er det usannsynlig at rentene vil synke ytterligere mens valutakursen fortsatt er under press», sa Quang.

ROSA LYS

Kilde: https://tuoitre.vn/tang-truong-va-lam-phat-giong-hai-anh-em-sinh-doi-can-than-nguy-co-tiem-an-20250926203951277.htm