Aksjer synker: Enkeltpersoner er forsiktige, jakter «haier» på investeringsmuligheter?

chứng khoán - Ảnh 1. — Aksjer justerer seg etter en periode med overoppheting - Foto: QUANG DINH

VN-indeksen faller, aksjehandelsvolumet faller også kraftig

Med økt salgspress falt VN-indeksen mer enn 12 poeng ved slutten av dagens handelssesjon, 6. november, og falt tilbake til 1 642,6 poeng. Hele gulvet registrerte mer enn 370 aksjer som falt i pris, betydelig flere enn antallet aksjer som steg.

Nylig nærmet denne indeksen seg terskelen på 1800 poeng, i den innledende spennende fasen takket være nyheten om at Vietnam ble vurdert for å oppgradere aksjemarkedets status fra frontier til sekundær fremvoksende aktører.

Vekstmomentumet avtok imidlertid raskt og snudde kraftig. Til tross for mange positive makrofaktorer, som BNP-veksten i siste kvartal som nådde 8,23 %, Vietnam som inngikk en gjensidig skatteavtale med USA, handelsspenningene mellom USA og Kina som roet seg ned, og den amerikanske sentralbanken (FED) som bare kuttet renten ytterligere.

Det er verdt å merke seg at ikke bare falt VN-indeksen, men også markedslikviditeten svekket seg.

I dagens handelssesjon, 6. november, nådde den totale verdien av matchede ordrer på de tre hovedbørsene bare rundt 20 300 milliarder VND. Samtidig svingte den gjennomsnittlige likviditeten forrige måned også rundt 37 000 milliarder VND/sesjon, en nedgang på nesten 30 % sammenlignet med toppen (august 2025).

Individuelle investorer sliter, hvordan går det med «sjefene»?

I sammenheng med den kortsiktige reverseringen av aksjemarkedet etter en periode med overoppheting, kommenterte Huynh Hoang Phuong, en ekspert på finansiell forvaltning (FIDT), at resultatene til mange åpne fond (forvaltet av "haier") ikke er særlig positive. I en slik periode med sterk differensiering vil imidlertid de fleste individuelle investorer finne det vanskelig å overgå markedet.

Herr Hoang Phuong understreket: «Ikke mange kan «dra nytte» av den spekulative gruppens økning, og til og med lide tap på grunn av kjøp på feil tidspunkt eller mangel på disiplin. Samtidig opprettholder fondene fortsatt tosifret fortjeneste med betydelig lavere risiko.»

Markedet i 2025 ledes av mange svært spekulative aksjer, så det er rimelig for åpne fond å opprettholde en defensiv portefølje for å bevare investeringseffektiviteten over en lengre syklus.

Ifølge data fra Fmarket-plattformen har aksjefond fortsatt en stor andel i tre viktige industrigrupper, inkludert bank, byggevarer og detaljhandel... (9-2025), som har stabil kontantstrøm og attraktive verdsettelser.

Mer spesifikt eier 24 fond aksjekoden MBB ( MBBank ), 21 fond eier CTG (Vietinbank) og 19 fond eier TCB (Techcombank), som spiller rollen som "støtte" for å bidra til å kontrollere risikoer i volatile perioder. I byggevaregruppen dukker HPG (Hoa Phat Steel) opp i porteføljene til 24 fond. Samtidig er MWG (Mobile World) en detaljhandelsaksje eid av 23 fond.

Ekspert Huynh Hoang Phuong sa at den kraftige økningen i spekulativ kontantstrøm har ført til at kortsiktige resultater ikke gjenspeiler den langsiktige forvaltningskapasiteten til åpne fond. Imidlertid er justeringer nødvendige for å friske opp markedet og rense den spekulative kontantstrømmen, og dermed skape et grunnlag for neste vekstsyklus.

«Etter korreksjoner oppnår fond som vet hvordan de skal restrukturere porteføljene sine til rett tid ofte enestående resultater i den neste gjenopprettingsperioden», sa Phuong.

Den kraftige markedskorreksjonen har noe påvirket aksjefondenes kortsiktige resultater. I løpet av de siste tre månedene (frem til slutten av oktober 2025) har imidlertid mange fond fortsatt overgått VN-indeksen.

Ifølge Fmarket er gruppen av fond som leder veksten: UVEEF (+15 %), BVFED (+13 %), MAGEF (+12,6 %), VINACAPITAL-VEOF (+10,5 %) og VCBF-BCF (+10,4 %), mens VN-indeksen bare økte med 9,2 %. Siden begynnelsen av året har mange fond registrert en økning på over 20 %.

Statistikk fra 2020–2025 viser at de fleste vietnamesiske åpne aksjefond overgår VN-indeksen mer enn 50 % av tiden, noe som viser konsistens og en klar strategi som bidrar til bærekraftige resultater. Spesielt de beste åpne aksjefondene på Fmarket gir fortsatt en rentes rente på rundt 20,4 %/år.

chứng khoán - Ảnh 2. — Ekspertforvaltede fond registrerer imponerende langsiktige gevinster - Kilde: Fmarket

Mange aksjer har fortsatt godt vekstpotensial.

Midt i kortsiktige svingninger i aksjemarkedet viser Vietnams økonomiske bilde fortsatt mange klare tegn til bedring, noe som skaper et solid grunnlag for forventninger om bærekraftig gjenoppretting.

Nguyen Hoai Thu, viseadministrerende direktør i VinaCapital, sa at hvis vi fjerner de 13 aksjene som har økt raskt, vil P/E-forholdet (forholdet mellom aksjekurs og forventet fortjeneste) som er prognostisert for 12 måneder, det vil si neste år, bare være omtrent 10,5 ganger høyere. Samtidig vil bedriftsoverskuddet fortsatt øke med omtrent 16 %.

Ifølge investeringsfondseksperter viser dette at: «Mange aksjer har ennå ikke reflektert sitt fulle potensial, dette er en investeringsmulighet for 2026». Prognosen for børsnoterte selskapers overskudd i år forventes å øke med omtrent 23 %, og opprettholde en rate på 16 %/år i perioden 2026–2027.

Siden begynnelsen av 2025 har utenlandske investorer solgt mer enn 75 000 milliarder VND, noe som har trukket den utenlandske eierandelsgraden på VN-indeksen ned til 15,5 %. Analytikere tror imidlertid at når Fed senker rentene og Vietnams verdipapirer oppgraderes til et marked, vil utenlandsk kapital snart komme tilbake.

Eksperter bemerker at renterisikoen kan øke igjen på grunn av valutakurspress. På lang sikt anses imidlertid det fortsatt som den optimale retningen for investorer i dag å velge aksjer med et solid fundament og rimelige verdsettelser.

Tilbake til emnet

PLOMMEBLOMST

Kilde: https://tuoitre.vn/tien-vao-chung-khoan-suy-giam-ca-nhan-than-trong-ca-map-co-dang-san-co-hoi-dau-tu-20251106183133101.htm