Hastigheten på dedollariseringen øker uventet, BRICS «truer» dollarens dominerende posisjon

Verden bruker faktisk betydelig mindre amerikanske dollar enn ved begynnelsen av århundret, mens medlemmer av BRICS-gruppen av fremvoksende økonomier åpenlyst akselererer sine anstrengelser for å velte dollarens dominans.

«Kampanjen» for de-dollarisering pågår for tiden over hele verden . Dollaren opplever for tiden en økning i antall rivaler, ettersom en rekke nye «følgesvenner» har dukket opp for å erklære sin intensjon om å avspore dens globale verdi.

Er den amerikanske dollarens dominans på randen av tap?

Dedollariseringshastigheten øker raskt

Globale dollarreserver har falt med 14 % siden 2002, ettersom BRICS og gull åpent utfordret dollarens hegemoni.

Dedollariseringen øker raskt, er dollarens dominerende posisjon usikker? (Kilde: watcher.guru)

Nedgangen til den amerikanske dollaren som verdens reservevaluta har vært et hett diskusjonstema i årevis – spesielt etter den globale finanskrisen i 2007–2008. Og selv om mange har forsvart dollarens status som verdens valuta nummer én, og hevdet at snakk om dens forestående undergang er overdrevet, viser data fra Atlantic Council at verden faktisk bruker betydelig mindre dollar enn den gjorde ved århundreskiftet.

Ifølge Atlantic Councils Dollar Dominance Monitor vil dollarens andel av globale reserver være 58 % i 2024, en nedgang på 14 % fra 2002 – da den utgjorde 72 % av globale reserver.

«Den amerikanske dollaren har tjent som verdens ledende reservevaluta siden andre verdenskrig. I dag står den amerikanske dollaren for 58 % av verdien av valutareservene over hele verden. Euroen, den nest mest brukte valutaen, står for bare 20 % av valutareservene», heter det i rapporten.

«I de senere årene, spesielt siden Russland startet sin militære kampanje i Ukraina og G7-gruppen (G7) fortsatte å trappe opp bruken av økonomiske sanksjoner, har flere og flere land signalisert at de har til hensikt å diversifisere reservene sine bort fra amerikanske dollar», sa forskere ved Atlantic Council.

Tempoet i dedollariseringen har økt de siste årene, og forskere peker på én utvikling som har akselerert trenden – fremveksten av BRICS-landene.

«I løpet av de siste to årene har medlemmer av BRICS-gruppen av fremvoksende økonomier (opprinnelig Brasil, Russland, India, Kina og Sør-Afrika, nylig lagt til Egypt, Etiopia, Iran og De forente arabiske emirater; Saudi-Arabia vurderer å bli med) aktivt fremmet bruken av nasjonale valutaer i handel og transaksjoner», ifølge en rapport fra Atlantic Council.

I samme periode har Kina utvidet sine alternative betalingssystemer til sine handelspartnere og forsøkt å øke den internasjonale bruken av renminbi. Faktisk har renminbi det største potensialet til å konkurrere med amerikanske dollar av BRICS-valutaene – som handels- og reservevaluta.

«BRICS er en potensiell utfordring for den amerikanske dollarens posisjon på grunn av dens evne til å øke transaksjoner i de lokale valutaene til medlemsøkonomiene, mens andelen av BRICS' BNP i det globale BNP fortsetter å øke raskt», ifølge data offentliggjort av Atlantic Council.

Med henvisning til fakta pekte Atlantic Council-rapporten på to nøkkelfaktorer som fremhever den økende konkurranseevnen til den alternative finansielle infrastrukturen til amerikanske dollar, som Kina prøver å bygge – «Beijings styrking av bilaterale bytteforhold med BRICS-partnere og tillegget av flere medlemmer til Cross-Border Interbank Payments System (CIPS) – som spesialiserer seg på å tilby oppgjørstjenester for RMB-transaksjoner».

Forskerne fant ut at CIPS mellom juni 2023 og mai 2024 «fikk 62 nye medlemmer (enkeltpersoner eller organisasjoner) som deltok i direkte transaksjoner, noe som bringer antallet til 142 direkte medlemmer og 1394 indirekte medlemmer».

SWIFT dominerer selvsagt fortsatt som et internasjonalt betalingssystem med mer enn 11 000 medlemmer. Men fordi CIPS-deltakere kan gjøre opp transaksjoner direkte med hverandre uten å være avhengige av SWIFT eller amerikanske dollar, kan tradisjonelle indikatorer på bruk av RMB være undervurderte.

Men selv om Kina faktisk har gjort betydelige fremskritt med å legge til partnere i CIPS, sa forskerne at «den amerikanske dollarens rolle som den primære globale reservevalutaen er fortsatt sikker på kort til mellomlang sikt».

Er den amerikanske dollarens posisjon på stupet?

«Den amerikanske dollaren fortsetter å dominere valutareserver, handelsveksler og valutatransaksjoner globalt. Alle potensielle rivaler, inkludert euroen, har bare begrenset mulighet til å utfordre den amerikanske dollaren i nær fremtid», ifølge eksperter ved Atlantic Council.

Når det gjelder utviklingen av et intra-BRICS-betalingssystem, bemerker Atlanterhavsrådet at forhandlingene rundt et slikt system «er i en tidlig fase, men medlemmene har inngått bilaterale og multilaterale avtaler med hverandre, med fokus på grenseoverskridende engros digitale sentralbankvalutaer (CBDC-er) og valutabytteavtaler.»

Slike ordninger kan være vanskelige å skalere på grunn av regulatoriske og likviditetsmessige problemer, men over tid kan de danne grunnlaget for en valutavekslingsplattform som ikke kan ignoreres, ifølge forskere.

Selv om Beijing er den største trusselen mot dollarens status, har de siste problemene i verdens nest største økonomi, inkludert eiendomsmarkedet, ført til at yuanen har mistet noe av terrenget den hadde vunnet mot dollaren i valutareservene.

Faktiske data viser at «Selv om Beijing aktivt støtter likviditet for renminbien gjennom bytteavtaler, har renminbis andel av de globale valutareservene i fjerde kvartal 2023 falt til 2,3 % fra en topp på 2,8 % i 2022.»

Reserveforvaltere kan fortsatt være bekymret for at Kinas valuta er en geopolitisk risiko, på grunn av bekymringer om den kinesiske økonomien, Beijings holdning til Russland-Ukraina-konflikten eller økende spenninger med USA og G7, ifølge analytikere ved Atlantic Council.

Basert på de seks «essensielle elementene i en reservevaluta» identifisert av Atlanterhavsrådet, ligger RMB fortsatt «på linje» bak euroen i rangeringen av valutaer som er mest egnet til å bli reservevaluta etter USD.

Greenbacken står fortsatt for «9 av 10 valutatransaksjoner» i internasjonale markeder, noe som «gjenspeiler USDs sterke mellomleddsrolle i valutamarkedet, ettersom den bidrar til å minimere transaksjonskostnader for tradere, men samtidig har forsterket USDs sentrale posisjon i finansielle nettverk».

I tillegg, i sammenheng med uroen i den geopolitiske situasjonen og den globale økonomien som tenderer mot nedgang, er det ifølge analytikere hos Morgan Stanley ubestridelig at USD fortsatt står stødig midt i alt kaoset på grunn av en viss pålitelighet den har hatt i lang tid.

I tillegg til at Kinas valuta åpent overtar den amerikanske dollarens rolle som reserve, påpeker også studien fra Atlantic Council at gull også ser ut til å være en populær vare blant BRICS-medlemmer. «Fremvoksende markeder har drevet den nylige økningen i gullkjøp. Siden 2018 har alle BRICS-medlemmer økt gullbeholdningen sin raskere enn resten av verden, til tross for rekordhøye gullpriser.»

Men på grunn av sine udiskutable styrker, sammen med den betydelige støtten fra verdens største økonomi (USA), er «USD fortsatt kongen av valutaer, og det finnes egentlig ingen «likeverdig» konkurrent», ifølge Michael Zezas, direktør for offentlig politikk i Morgan Stanley.

Kilde: https://baoquocte.vn/hoi-dong-dai-tay-duong-toc-do-phi-usd-hoa-tang-nhanh-bat-ngo-brics-de-doa-vi-tri-thong-tri-cua-dong-bac-xanh-283180.html