Å bygge Ho Chi Minh-byen til et internasjonalt finanssenter: Viktige spørsmål som må løses

Styringskomiteen for bygging og utvikling av Ho Chi Minh-byens finanssenter er nettopp blitt opprettet, noe som viser et nytt og mer avgjørende skritt. Hva må gjøres for å gjøre finanssenteret til en ny drivkraft for Ho Chi Minh-byen for å akselerere og fremme veksten i hele landet?

For å bygge et omfattende finanssenter i Ho Chi Minh-byen er det nødvendig å forberede både hard og myk infrastruktur - Foto: QUANG DINH

I en samtale med Tuoi Tre påpekte Tran Quoc Hung, seniorekspert i Atlantic Council (USA), tidligere administrerende direktør for Institute of International Finance (IIF), områder der effektiviteten fortsatt er dårlig og trenger forbedring.

For å sammenligne fordelene ved å være en internasjonal finanssentermodell, se på Shanghai. Det bidro med 18,3 % til Shanghai-regionens BNP.

Mr. Tran Quoc Hung

Lag et relativt komplett økosystem

* Det anses som vanskelig å bygge Ho Chi Minh-byen til et omfattende internasjonalt finanssenter. Hva er etter din mening det viktigste punktet når man bygger denne modellen?

Mr. Tran Quoc Hung – seniorekspert i Atlantic Council (USA), tidligere administrerende direktør for Institute of International Finance (IIF)

– Finanssenterets oppgave er å fungere som mellomledd, knytte sammen og skape forutsetninger for at spareakkumulerende aktører som husholdninger og bedrifter skal kunne investere, direkte eller indirekte gjennom finansinstitusjoner som banker, verdipapirfond, pensjonsfond, forsikringsfond... i finansielle instrumenter som lån, verdipapirer inkludert aksjer og obligasjoner som bedrifter og andre økonomiske aktører bruker for å mobilisere investeringskapital og likviditet for å utføre økonomisk aktivitet, og dermed utvikle landet.

For å utføre mellomleddsoppgavene godt, må finanssenteret bli et relativt komplett økosystem for finansielle transaksjoner, med alle komponenter, inkludert primære og sekundære kapital-/verdipapirmarkeder, med rike finansielle instrumenter, finansinstitusjoner og tilleggstjenester som banker og alle typer investeringsfond, regnskap og revisjon, kredittvurderingsselskaper for bedrifter, investerings- og skatterådgivning...

I tillegg må vi også nevne informasjonstjenester via internett og digital teknologi og infrastruktur som boliger, skoler, sykehus, kultur- og underholdningsaktiviteter... for å tiltrekke seg talenter.

Men det viktigste er et effektivt rettssystem og kommersielle og finansielle reguleringer. Ho Chi Minh-byen har for tiden de fleste av de ovennevnte organisasjonene og aktivitetene, men de har ikke utviklet seg synkront og er fortsatt ineffektive. Derfor er det behov for ytterligere banebrytende forbedringer.

* Kan du dele mer spesifikt om de nødvendige punktene som må løses og fremmes snart?

– For tiden er kapitaliseringsforholdet til BNP på Ho Chi Minh City-børsen (HoSE) 70 %, lavere enn Thailand (104,2 %) og Malaysia (93,7 %). Forholdet til BNP av den totale verdien av markedet for selskapsobligasjoner er enda lavere: bare 22 % i Vietnam sammenlignet med 59 % i Thailand og 75 % i Malaysia...

Hvis det bygges for å forbedre kvaliteten på hele økosystemet i Ho Chi Minh-byens finanssenter i henhold til internasjonale standarder og praksis, spesielt med en mekanisme for å løse handelstvister med utenlandske partnere på en transparent og rettferdig måte, vil det forbedre effektiviteten av finansiell formidling og skape gunstige forhold for å tiltrekke seg utenlandsk investeringskapital.

Dette er et viktig poeng fordi Vietnam trenger å mobilisere ulike kapitalkilder for å investere i avansert teknologi, grønn teknologi og digital økonomi – viktige områder for å hjelpe Vietnam med å utvikle seg bærekraftig i fremtiden.

Hvis disse tingene kan gjøres, kan finanssenteret i Ho Chi Minh-byen tiltrekke seg utenlandske bedrifter til Vietnam for å skaffe kapital til dem. For eksempel, å søke om børsnotering på HoSE – da vil byen bli et virkelig internasjonalt finanssenter i likhet med finanssentrene i Hong Kong eller Singapore.

Når finanssenteret i Ho Chi Minh-byen når internasjonale standarder, vil volumet av finansielle transaksjoner øke betydelig, og bidra mer til Ho Chi Minh-byens nåværende BNP på omtrent 9 %.

Lære av den malaysiske modellen

* Vil byggingen av et omfattende finanssenter i Ho Chi Minh-byen være en ny drivkraft og drivkraft for byens utvikling i tiden som kommer?

– Ikke bare Ho Chi Minh-byen, Vietnam trenger også å utvikle et finanssenter, spesielt kapital-/aksjemarkedet, for å danne et mer balansert finansielt formidlingssystem, som ikke er for avhengig av banksystemet slik det er i dag.

Forholdet mellom bankaktiva og BNP i Vietnam er omtrent 200 %, svært høyt sammenlignet med naboland som Thailand (152 %), Malaysia (66,3 %) og Indonesia (43,3 %).

Å styrke kapital-/aksjemarkedenes rolle kan forbedre kapitalmarkedsdisiplinen, bidra til å øke effektiviteten i kapitalbruken, bidra til å redusere risikoen ved finansiell formidling og skape forutsetninger for å tiltrekke seg utenlandske porteføljeinvesteringer som supplement til utenlandske direkteinvesteringer.

* Hvilken modell kan Vietnam lære av, etter din mening?

– En spesifikk erfaring som Vietnam kan vise til er Malaysia. Dette landet har fokusert på å bygge opp kapital-/aksjemarkedet de siste to tiårene og har et relativt balansert finansielt formidlingssystem – bankaktiva 66,3 % av BNP, aksjeverdi 93,7 % og selskapsobligasjoner 75 %.

Det bør understrekes at markedet for selskapsobligasjoner i Malaysia er det største i Sørøst-Asia, og Kuala Lumpur-børsen tiltrekker seg 995 børsnoterte selskaper med omtrent 10 utenlandske selskaper – sammenlignet med 402 børsnoterte selskaper på HoSE (som ikke tillater utenlandske selskaper å notere seg).

Bedrifter i Malaysia har dermed vært i stand til å mobilisere kapital fra mange forskjellige og komplementære kilder. Dette finansielle mellomleddssystemet har bidratt til å fremme jevn vekst, og har hjulpet Malaysia med å nå et BNP/innbygger på 11 947 USD i 2024, sammenlignet med Vietnam på 4 659 USD.

I henhold til internasjonale standarder

Kapital-/aksjemarkeder krever synkron utvikling og tette koblinger mellom ulike enheter, samt støtte fra infrastruktur og andre viktige tjenester. Derfor er det en langsiktig prosess å bygge et kapitalmarked, som også gjenspeiler endringen i den økonomiske strukturen.

I et forsøk på å bygge et omfattende internasjonalt finanssenter i Ho Chi Minh-byen, må staten utvikle og bygge alle aspekter av markedet i henhold til internasjonale standarder, med vekt på å sikre synkronisering og konsistens.

Vietnam, med sitt nye apparat, har sendt ut et budskap om «oppreisningens æra», med en politikk for omfattende endringer, som kutter ned det tungvinte administrative apparatet. Jeg tror at politikken med å endre det tungvinte administrative apparatet til et strømlinjeformet, effektivt og virkningsfullt et kan bidra til å bygge et omfattende internasjonalt finanssenter i Ho Chi Minh-byen.

Kilde: https://tuoitre.vn/xay-dung-tp-hcm-thanh-trung-tam-tai-chinh-quoc-te-nhung-diem-tien-quyet-can-thao-go-20250106070839881.htm