Strategie handlu kontraktami opcyjnymi (część 7)

W nawiązaniu do poprzedniego cyklu pytań i odpowiedzi, w tym numerze gazeta Cong Thuong przedstawi czytelnikom kolejną strategię, która pomoże inwestorom optymalizować zyski w przypadku niewielkich wahań ceny rynkowej instrumentu bazowego. Mowa o strategii numer 7 – strategii krótkiego straddle.

Strategia krótkiego straddle'a

Strategia Short Straddle polega na jednoczesnej sprzedaży opcji kupna i opcji sprzedaży na instrument bazowy o tej samej cenie wykonania i dacie wygaśnięcia. Strategia ta charakteryzuje się ograniczonym zyskiem i nieograniczoną stratą, zależną od zmienności ceny rynkowej instrumentu bazowego. Z tego powodu jest to strategia wysokiego ryzyka.

Strategie handlu kontraktami opcyjnymi (część 7). Zdjęcie MXV

W dniu wygaśnięcia, jeśli cena instrumentu bazowego nie różni się znacząco od ceny wykonania opcji, inwestor osiągnie dobry zysk. Natomiast jeśli różnica jest znacząca, inwestor prawdopodobnie poniesie dużą stratę. Strategia krótkiego straddle jest często stosowana, gdy inwestor uważa, że ​​cena rynkowa instrumentu bazowego będzie się nieznacznie wahać w porównaniu z ceną wykonania opcji.

Na przykład inwestor wdraża strategię Short Straddle, jednocześnie sprzedając opcję kupna kontraktu terminowego na pszenicę z terminem wykupu w grudniu 2024 r. z ceną wykonania 720 centów/buszl za premię 64 centów/buszl i sprzedając opcję sprzedaży z ceną wykonania 720 centów/buszl za premię 60 centów/buszl.

Zysk ze strategii Short Straddle zależy od ceny kontraktu na pszenicę z terminem wykupu w grudniu 2024 roku (ZWAZ24) w przyszłości. Możliwe są następujące scenariusze:

Przypadek 1: Cena kontraktowa ZWAZ24 jest wyższa niż 720 centów za buszel

Jeśli cena kontraktu ZWAZ24 przekroczy 720 centów/buszel, np. 790 centów/buszel, opcja kupna zostanie zrealizowana. Inwestor musi teraz kupić 1 kontrakt ZWAZ24 po 790 centów/buszel, aby wywiązać się ze swojego zobowiązania do sprzedaży kontraktu po 720 centów/buszel. W ten sposób inwestor otrzymuje zysk w wysokości (64 + 60) - (790 – 720) = 54 centy/buszel.

Przypadek 2: Cena kontraktowa ZWAZ24 wynosi dokładnie 720 centów za buszel

Inwestor nie korzysta z żadnej z opcji. Otrzymuje zysk równy łącznej premii obu opcji, tj. (64 + 60) = 124 centy/buszel.

Przypadek 3: Cena kontraktu ZWAZ24 spada poniżej 720 centów za buszel

Jeśli cena kontraktu ZWAZ24 spadnie poniżej 720 centów/buszel, np. 550 centów/buszel, opcja put zostanie zrealizowana. Inwestor będzie zobowiązany do zakupu 1 kontraktu ZWAZ24 po 720 centów/buszel i sprzedaży kontraktu po 550 centów/buszel. Inwestor poniesie stratę w wysokości (720 – 550) – (64 + 60) = 46 centów/buszel.

Strategia Short Straddle jest zatem ryzykowna, ponieważ ogranicza zysk inwestora do pewnego poziomu, ale naraża go na nieograniczone straty.

Source: https://congthuong.vn/hoi-dap-giao-dich-hang-hoa-so-72-cac-chien-luoc-trong-giao-dich-hop-dong-quyen-chon-phan-7-345156.html