Reforma rynku obligacji korporacyjnych.

Podczas kontroli 26 prywatnych emitentów obligacji korporacyjnych Inspekcja Rządowa odkryła, że ​​wiele przedsiębiorstw emitowało obligacje nie spełniając niezbędnych warunków i wykorzystywało środki w sposób niewłaściwy.

Wiele przedsiębiorstw naruszyło przepisy przy emisji prywatnych obligacji korporacyjnych.

Niedawno Inspekcja Rządowa przeprowadziła kontrolę przestrzegania polityk i przepisów dotyczących emisji prywatnych obligacji korporacyjnych oraz wykorzystania środków pochodzących z tej działalności przez 26 organizacji emitujących.

Wśród nich znajduje się 10 organizacji działających w sektorze nieruchomości, posiadających 88 kodów obligacji, w tym DCT Partners Vietnam Co., Ltd., Vietnam Construction Investment Development Corporation, Binh Tan Investment and Trading Joint Stock Company, Khang Dien House Investment and Business Joint Stock Company, R&H Group Joint Stock Company; Nam Long Investment Joint Stock Company, Hung Thinh Land Joint Stock Company, Hung Thinh Investment Joint Stock Company, Chau Luc Foreign Trade and Real Estate Investment Development Joint Stock Company i Hoi An Invest Joint Stock Company.

W sektorze energetycznym działają 3 emitenci z 5 kodami obligacji, w tym PC1 Group Joint Stock Company, VCP Construction and Energy Joint Stock Company i Bac Phuong Energy Joint Stock Company.

Według szacunków, rynek prywatnych obligacji korporacyjnych w Wietnamie dynamicznie się rozwinął w ostatnich latach, stając się ważnym kanałem pozyskiwania kapitału dla przedsiębiorstw, zwłaszcza z sektora nieruchomości, energetyki i budownictwa. Jednak, pomimo pozytywnego wpływu na gospodarkę , kontrole przeprowadzone przez Inspekcję Rządową ujawniły szereg poważnych niedociągnięć, ograniczeń i naruszeń, które zagrażają bezpieczeństwu rynku finansowego i prawom inwestorów.

W sektorze usług istnieje 6 emitentów z 70 kodami obligacji, w tym Agricultural Materials Import-Export Joint Stock Company III, Green World General Joint Stock Company, TNH Hotel Investment and Management Joint Stock Company, Nam Rach Chiec Limited Company, Hung Thinh Quy Nhon Entertainment Services Joint Stock Company i Thanh Thanh Cong Investment Joint Stock Company.

Ponadto istnieje 7 innych emitentów, w tym Rong Viet Securities Joint Stock Company, Tien Phong Securities Joint Stock Company, Gelex Group Joint Stock Company, Thanh Thanh Cong - Bien Hoa Joint Stock Company, Vietnam Sturgeon Joint Stock Company, IPA Investment Group Joint Stock Company i Refrigeration and Electrical Engineering Joint Stock Company.

Wydane przed spełnieniem wymagań i z niejasnymi informacjami.

Według ustaleń Inspekcji Rządowej jednym z najpoważniejszych naruszeń było to, że przedsiębiorcy dokonywali ofert obligacji, nie spełniając w pełni wymaganych warunków prawnych.

Konkretnie pięć przedsiębiorstw naruszyło te przepisy, w tym Agricultural Materials Import-Export Joint Stock Company III, Green World General Joint Stock Company, Thanh Thanh Cong Investment Joint Stock Company, Thanh Thanh Cong - Bien Hoa Joint Stock Company i IPA Investment Group Joint Stock Company.

Co poważniejsze, spółka akcyjna Thanh Thanh Cong - Bien Hoa również emitowała obligacje bez konieczności składania dokumentu rejestracyjnego do Ministerstwa Finansów, jak tego wymagały przepisy.

Ujawnianie informacji mających na celu zapewnienie przejrzystości rynku jest często przeprowadzane przez wiele firm w sposób powierzchowny i nieuczciwy. Aż 17 firm ujawniło niekompletne informacje przed emisją, nie podając jasno celu emisji, harmonogramu wypłat ani informacji o aktywach zabezpieczających. Do firm tych należą Khang Dien, Nam Long, Hung Thinh Land, Gelex, IPA oraz firmy papierów wartościowych, takie jak Tien Phong i Rong Viet.

Ponadto stwierdzono również nieprawidłowości w ujawnianiu informacji po udanej emisji obligacji. W szczególności spółka akcyjna Thanh Thanh Cong - Bien Hoa całkowicie nie ujawniła wyników emisji; kilka innych firm zwlekało z ujawnieniem informacji dotyczących wykorzystania kapitału, spłaty kapitału i odsetek, a także zmian w warunkach emisji obligacji.

W szczególności ustalono, że Rong Viet Securities Joint Stock Company i Hung Thinh Land Joint Stock Company opublikowały nieprawdziwe informacje dotyczące okresu wcześniejszego wykupu i wykorzystania kapitału zbadanego.

Rejestracja i przechowywanie obligacji również były niewystarczające. Trzy przedsiębiorstwa nie zarejestrowały swoich obligacji w wyznaczonym terminie, a cztery inne nie zarejestrowały ich centralnie w Wietnamskiej Depozycie Papierów Wartościowych i Korporacji Rozliczeniowej, zgodnie z wymogami, co utrudnia zarządzanie i nadzór nad organami.

Biliony dongów zostały wykorzystane niezgodnie z przeznaczeniem.

Najpoważniejszym naruszeniem i największym ryzykiem dla rynku jest sytuacja, w której przedsiębiorstwa wykorzystują środki pozyskane z obligacji w sposób niezgodny z zatwierdzonym lub publicznie ujawnionym planem.

Rządowa Inspekcja stwierdziła naruszenia popełnione przez aż 14 przedsiębiorstw, w tym IPA Investment Group Joint Stock Company za niewłaściwe wykorzystanie ponad 3,573 miliardów VND; Gelex Group Joint Stock Company za ponad 1,205 miliardów VND; Thanh Thanh Cong - Bien Hoa Joint Stock Company za ponad 1,067 miliardów VND; i Hung Thinh Land Joint Stock Company za prawie 350 miliardów VND.

Ponadto jest 8 innych przedsiębiorstw, które przeznaczyły środki z emisji obligacji na przekazanie ich partnerom w ramach umów o współpracy inwestycyjnej lub na uzupełnienie kapitału spółek zależnych, ale brakowało im zapisów i dokumentów potwierdzających zarządzanie i nadzór nad celem wykorzystania kapitału.

Typowymi przykładami są Hung Thinh Land Joint Stock Company z obrotem przekraczającym 5,457 miliardów VND; Hung Thinh Investment Joint Stock Company z obrotem przekraczającym 2,228 miliardów VND; Green World General Joint Stock Company z obrotem wynoszącym 1,350 miliardów VND; oraz Chau Luc Foreign Trade and Real Estate Investment Development Joint Stock Company z obrotem wynoszącym 1,350 miliardów VND.

Co więcej, Inspektorat Rządowy odkrył, że Hung Thinh Land i Hung Thinh Investment zebrały i wykorzystały pieniądze przed datą emisji obligacji; Gelex Group przekazała pieniądze na inne cele, nie uzyskując zgody obligatariuszy; a Hoi An Invest Joint Stock Company wykorzystała wpływy z obligacji do dokonywania depozytów na rzecz współpracy biznesowej w projektach, które nie spełniały jeszcze warunków mobilizacji kapitału…

Jeśli chodzi o zabezpieczenia, Inspekcja Rządowa ustaliła, że ​​trzy przedsiębiorstwa nie miały gwarancji, dysponowały niewystarczającymi zabezpieczeniami w porównaniu z tym, co ogłoszono, lub dysponowały zabezpieczeniami w formie akcji/udziałów, które nie zostały zamrożone, przez co nie spełniały minimalnego zobowiązanego wskaźnika zabezpieczenia.

W rzeczywistości pod koniec 2024 r. Hung Thinh Investment Joint Stock Company, Hung Thinh Quy Nhon Entertainment Services Joint Stock Company i Hung Thinh Land Joint Stock Company zalegały ze spłatą kapitału i odsetek od obligacji na łączną kwotę ponad 10 625 mld VND, z czego zaległy kapitał stanowił ponad 10 242 mld VND.

Inspekcja Rządowa oceniła, że ​​sytuacja finansowa tych podmiotów jest obecnie niezwykle trudna, a wielu inwestorów posiada obligacje. W związku z tym podmioty te wymagają ścisłego monitorowania i nadzoru ze strony organów regulacyjnych, aby uniknąć ryzyka upadku, ryzyka dla inwestorów oraz wpływu na rynek kapitałowy oraz porządek i bezpieczeństwo społeczne.

Akta 3 przedsiębiorstw zostały przekazane do Ministerstwa Bezpieczeństwa Publicznego.

W odpowiedzi na te systemowe i poważne naruszenia, Inspekcja Rządowa wydała zdecydowane zalecenia mające na celu oczyszczenie rynku. Zalecenia te obejmują wezwanie Prezesa Rady Ministrów do nakazania Ministerstwu Finansów przeprowadzenia badań i nowelizacji przepisów dotyczących emisji prywatnych obligacji korporacyjnych w celu usunięcia luk w dokumentacji emisyjnej, celach wykorzystania kapitału związanych z terminami zapadalności oraz rejestracji i powiernictwa.

Ponadto, Państwowa Komisja Papierów Wartościowych i Giełda Papierów Wartościowych w Hanoi muszą dokonać przeglądu i surowo zająć się naruszeniami popełnionymi przez 26 wyżej wymienionych przedsiębiorstw. W trakcie tego procesu, w przypadku wykrycia jakichkolwiek oznak poważnych przestępstw, informacje muszą zostać niezwłocznie przekazane odpowiednim organom w celu ich rozpatrzenia.

W odniesieniu do organizacji emitujących, Inspekcja Rządowa zwróciła się do zarządów i zarządów 26 przedsiębiorstw o ​​pilne zbadanie i usunięcie naruszeń i uchybień. W szczególności przedsiębiorstwa z przeterminowanym zadłużeniem muszą posiadać plan pełnej spłaty kapitału i odsetek inwestorom, wywiązać się z zobowiązań dotyczących aktywów zabezpieczonych oraz opublikować sprostowania i informacje uzupełniające. Osoby i organizacje odpowiedzialne za naruszenia muszą zostać pociągnięte do odpowiedzialności i ukarane zgodnie ze statutem spółki.

Ponadto Inspektorat Rządowy podjął decyzję o przekazaniu informacji na temat naruszeń i uchybień w spółkach Hung Thinh Land Joint Stock Company, Hung Thinh Investment Joint Stock Company i Hung Thinh Quy Nhon Entertainment Services Joint Stock Company do rozpatrzenia przez Ministerstwo Bezpieczeństwa Publicznego i rozpatrzenia w ramach swoich uprawnień.

Source: https://baodautu.vn/chan-chinh-thi-truong-trai-phieu-doanh-nghiep-d535856.html