Pożyczanie akcji „do zabawy”: wspólne punkty dotyczące dużych graczy „dominujących” na rynku

Firmy o dużych udziałach w rynku, obsługujące krajowych inwestorów indywidualnych, redukują zaległe pożyczki zabezpieczone marżą - Zdjęcie: QUANG DINH

Wartość niespłaconych kredytów zabezpieczonych na giełdzie osiągnęła na koniec drugiego kwartału 2024 r. prawie 219 000 mld VND (prawie 8,6 mld USD), co stanowi rekordową wysokość.

Najbardziej „imponującą” szybkość udzielania pożyczek wykazują spółki papierów wartościowych powiązane z bankami.

	Całkowite zadłużenie
TCBS	24693
SSI	20385
Kardiomiopatia przerostowa	18542
MAS	16746
Serwer VPS	11638
VND	11246
MBS	9978
Wiceprezes Banku	9284
VCI	7946
KIS	7855
ACBS	7500

Jak zmienia się udział w rynku pożyczek papierów wartościowych?

Dane firmy Wigroup , specjalizującej się w rozwiązaniach z zakresu danych, pokazują, że Techcom Securities (TCBS) nadal zwiększa swój udział w rynku pożyczek zabezpieczonych, osiągając 11,46% całkowitego rynku do końca drugiego kwartału 2024 r.

Wzrost z 6,9% w drugim kwartale 2023 r. oznacza szybki wzrost udziału w rynku tej spółki papierów wartościowych Techcombank .

Jeśli chodzi o całkowite zadłużenie, TCBS osiągnęła kwotę 24 198 mld VND – co stanowi równowartość prawie 1 mld USD. Jest to kwota uważana za najwyższą kwotę niespłaconego długu, jaką kiedykolwiek uzyskała firma pożyczkowa na rynku wietnamskim.

	Kwartał 2-2023	Kwartał 2-2024
TCBS	6.9	11.46
MBS	3,63	4,65
Wiceprezes Banku	3.04	4.3
VCBS ( Vietcombank Securities)	3.22	2,79
BIDV Securities (BSI)	2,83	2,35
KAFI (VIB)	0,52	1,86
TPS	0,48	1.03

Tymczasem na drugim miejscu znalazła się spółka SSI Securities, która pożyczyła na rynku 19 596 mld VND, odrabiając straty z 9,22% w analogicznym okresie ubiegłego roku, co stanowi zaledwie 9,28%.

Zajmując trzecie miejsce pod względem udziału w rynku pożyczek, HSC Securities poprawiło swój wynik do 8,78% - najlepszego udziału rynkowego spółki w ciągu ostatnich 3 lat.

Wśród następujących spółek o „największych” udziałach w rynku dane Wigroup wskazują na znaczący wzrost siły spółek papierów wartościowych działających w sektorze bankowym, takich jak: KAFI (VIB), MBS (MB), VPBankS (VPBank), TPS (TPB)...

VPBanks i MBS znacznie zwiększyły swój udział w rynku pożyczek w ciągu ostatnich 3 kwartałów, przekraczając łącznie poziom ponad 4%.

Warto odnotować, że firmy dysponujące dużą bazą indywidualnych klientów straciły w ciągu ostatniego roku znaczną część udziałów w rynku. Najbardziej dotkliwe spadki na poziomie 1–2% odnotowały Mirae Asset, VPS i VNDirect.

W rozmowie z Tuoi Tre Online , pan Truong Dac Nguyen, szef działu analiz w firmie Wigroup Data Solutions Company, stwierdził, że w kontekście taniego kapitału i bardzo niskich stóp procentowych, firmy zajmujące się obrotem papierami wartościowymi mają możliwość promowania pożyczek zabezpieczonych depozytem zabezpieczającym.

Wśród nich znajdują się firmy maklerskie należące do banków, dysponujące wieloma atutami w zakresie źródeł kapitału, które szybko zwiększają swój udział w rynku.

W międzyczasie grupa zagranicznych firm maklerskich stopniowo traciła na konkurencyjności, ponieważ konkurenci przyspieszali wdrażanie strategii niskich opłat. Tymczasem HSC szybko zwiększył swój udział w rynku niespłaconych pożyczek dzięki skupieniu się na rozwoju bazy klientów instytucjonalnych.

Zdaniem ekspertów wzrost marży w dużej mierze związany jest z transakcjami, w których wiodący akcjonariusze lub główny akcjonariusze wykupują duże pakiety akcji na mocy umowy, pochodzące z akcji sprzedanych przez zagranicznych inwestorów.

Również z tego powodu niektóre firmy o dużych udziałach w rynku, obsługujące krajowych inwestorów indywidualnych, zmniejszyły saldo swoich kredytów zabezpieczonych w ostatnim kwartale w kontekście niskiej płynności rynku akcji.

Dużo pożyczam, ile mi zostaje?

Pan Truong Dac Nguyen powiedział również, że gwałtowny wzrost zadłużenia zabezpieczonego depozytem w poszczególnych kwartałach wywołał wiele problemów związanych z utrzymaniem współczynnika bezpieczeństwa kapitałowego zgodnie z przepisami, w szczególności stosunku zadłużenia zabezpieczonego depozytem do kapitału własnego.

W drugim kwartale 2024 r. wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego wzrósł do 82,2% - najwyższego poziomu w ciągu ostatnich 8 kolejnych kwartałów.

Aby rozwijać działalność w zakresie kredytów zabezpieczonych, wiele firm maklerskich planuje w tym roku zwiększyć kapitał. Wśród nich firmy maklerskie, których spółkami macierzystymi są banki, odnotowują wysoki wzrost kapitału.

	Pokój wypożyczenia
TCBS	50
BSI	47
Serwer VPS	41
VDS	40
PSI	36
CTS	35
KIS	29
podpaski higieniczne	18
PHS	16
MAS	16
FTS	15
Kardiomiopatia przerostowa	13
MBS	8

Dane zebrane od 30 spółek papierów wartościowych o największym udziale w rynku pokazują, że zysk po opodatkowaniu w drugim kwartale 2024 r. jest najwyższy w ciągu ostatnich 9 kwartałów.

Na czele stawki znajdują się również firmy papierów wartościowych z dużymi niespłaconymi pożyczkami na rynku. TCBS jest „mistrzem” z zyskiem po opodatkowaniu wynoszącym prawie 1300 miliardów VND, a na drugim miejscu plasuje się SSI (848 miliardów VND)...

Mimo że wiele firm zajmujących się obrotem papierami wartościowymi stosuje strategię konkurencyjną polegającą na obniżaniu opłat transakcyjnych, ich ostatecznym celem nadal pozostaje zwiększenie akcji kredytowej.

Udzielanie pożyczek zabezpieczonych to „bułka z masłem”, która w znacznym stopniu przyczynia się do zysków firm papierów wartościowych.

Source: https://tuoitre.vn/cho-vay-choi-chung-khoan-diem-chung-tu-nhung-ong-lon-ap-dao-thi-truong-20240801140441139.htm