Giełdy oczekują nowego powiewu wiatru

Gwałtowny spadek płynności i zagraniczna sprzedaż netto powodują spowolnienie akcji wietnamskich przed wyborami prezydenckimi w USA

Podczas sesji giełdowej 4 listopada akcje krajowe nadal znajdowały się na minusie, indeks VN-Index stracił ponad 10 punktów, zbliżając się do poziomu 1240 punktów. Oficjalnie wprowadzono okólnik 68/2024/TT-BTC, który zezwala zagranicznym inwestorom instytucjonalnym na zakup akcji bez konieczności posiadania wystarczających środków, ale nie udało się powstrzymać spadku rynku.

Maklerzy tracą pieniądze, inwestorzy są sfrustrowani

Warto zauważyć, że rynek wietnamski jest czerwony, podczas gdy główne rynki światowe w Azji, Europie i Ameryce są wypełnione kolorem zielonym. To jeszcze bardziej zniechęca krajowych inwestorów, którzy przechodzą do ograniczania strat na akcjach po niskich cenach. W rezultacie indeks VN zamknął się na najniższym poziomie od połowy września 2024 roku. Płynność pozostaje niska, mimo że wartość transakcji na parkiecie HOSE przekroczyła zaledwie 15 800 mld VND.

Inwestorzy i eksperci liczą na odbicie na giełdzie w pozostałej części roku. Zdjęcie: LAM GIANG

Według MB Securities Company (MBS), średnia płynność całego rynku spadła do najniższego poziomu od 7 tygodni, wynoszącego zaledwie około 16 380 miliardów VND. Przy negocjowaniu tego rodzaju transakcji, jej wartość wynosi zaledwie około 12 381 miliardów VND. Indeks VN stracił trend wzrostowy od początku sierpnia, oscylując wokół poziomu 1280 punktów, i od wielu tygodni kontynuuje badanie dna.

Wielu inwestorów stwierdziło, że zmiany na rynku i kursie akcji były nie tylko rozczarowujące, ale także przyniosły im duże straty. Pan Hoai Minh (mieszkaniec dzielnicy Binh Thanh w Ho Chi Minh), który posiada akcje spółek z branży nieruchomości i budownictwa, powiedział, że pomimo pozytywnych wyników biznesowych firmy, w którą inwestuje, w trzecim kwartale 2024 roku, cena akcji nadal spadała.

„Ceny akcji spółek z sektora nieruchomości wahały się w wąskim przedziale przez ostatnie 8 miesięcy, podczas gdy akcje spółek budowlanych stale spadały, co powodowało, że moje konto stawało się coraz bardziej ujemne. Początkowo kupowałem, aby uśrednić cenę, ale od około miesiąca wyłączyłem aplikację i przestałem handlować” – powiedział pan Minh.

Wielu inwestorów posiadających akcje innych spółek, takich jak papiery wartościowe, stal, ropa naftowa i gaz… również znalazło się w podobnej sytuacji, w której „im więcej kupują, tym więcej tracą” i pogodziło się z zaprzestaniem obserwacji giełdy. Pani Doan Thi Thu Huyen, konsultantka w Yuanta Vietnam Securities Company, stwierdziła, że ​​spadek płynności rynku i ograniczenie transakcji inwestorów bezpośrednio wpłynęły na dochody brokerów. „Zazwyczaj, gdy rynek jest w pesymistycznym nastroju, inwestorzy są zniechęceni, a niewiele osób otwiera rachunki, jest to znak, że rynek znajduje się w fazie dołka” – powiedziała pani Thu Huyen.

Podobnie, pan Tran Anh Giau, makler w Mirae Asset Securities Company, również ubolewał nad tym, że jego dochody ostatnio gwałtownie spadły, ponieważ inwestorzy przestali handlować. „Wietnamska gospodarka makroekonomiczna jest w dobrej kondycji, ale indeks VN-Index nie wzrósł, co powoduje obawy inwestorów i zniechęcenie do handlu, a w efekcie gwałtowny spadek opłat maklerskich. Nie wspominając już o tym, że wielu inwestorów „utkwiło” w martwym punkcie i musi ponosić straty, co również wywiera presję na zespół maklerski” – powiedział pan Giau.

Nowy wiatr od zagranicznych inwestorów

Jeśli chodzi o Okólnik 68/2024/TT-BTC, który oficjalnie wszedł w życie 2 listopada i pozwala zagranicznym inwestorom instytucjonalnym handlować i kupować akcje bez konieczności posiadania wystarczających środków finansowych i planu działania w zakresie ujawniania informacji w języku angielskim, według reporterów wiele dużych firm papierów wartościowych zaczęło wdrażać metody handlowe zgodnie z nowymi przepisami.

Pan Barry Weisblatt David, Dyrektor Działu Analiz w VNDIRECT Securities Company, powiedział, że firma postępuje zgodnie z wytycznymi Wietnamskiej Korporacji Depozytu i Rozliczeń Papierów Wartościowych (VSD) oraz dyrektywą Circular 68, aby przyjmować klientów i świadczyć usługi na żądanie. VNDIRECT współpracuje z firmami konsultingowymi w ramach dużych grup audytorskich, aby sporządzać oceny ryzyka kontrahenta dla każdego klienta...

„To ważny okólnik, ponieważ pokazuje zaangażowanie rządu w przyciąganie zagranicznego kapitału inwestycyjnego na rynek papierów wartościowych, dzięki czemu Wietnam stanie się atrakcyjnym miejscem dla inwestycji” – powiedział Barry Weisblatt David.

Okólnik nr 68 spowoduje, że niektórzy aktywni zarządzający funduszami zwiększą swoją alokację w Wietnamie ze względu na bardziej opłacalne inwestycje. Zakres ten jest jednak dość ograniczony, ponieważ nie wpłynie na alokację z funduszy takich jak PYN, Dragon Capital czy VinaCapital… ponieważ 100% z nich inwestuje w Wietnamie. Okólnik będzie miał zastosowanie głównie do funduszy regionalnych lub globalnych funduszy rynków wschodzących i rynków wschodzących, które inwestują w Wietnamie.

Z perspektywy zagranicznych funduszy inwestycyjnych, pani Nguyen Hoai Thu, Dyrektor Generalna Działu Inwestycji w Papiery Wartościowe w VinaCapital, stwierdziła, że ​​wiele firm maklerskich przygotowało proces transakcyjny dla inwestorów zagranicznych. Konieczne jest jednak zapewnienie, aby proces ten przebiegał sprawnie w praktyce, bez żadnych problemów i wpływu na transakcje inwestorów.

Firmy papierów wartościowych muszą również zapewnić odpowiedni kapitał na finansowanie transakcji inwestorów. „Kontrola ryzyka dla firm papierów wartościowych jest również bardzo ważna, aby uniknąć sytuacji, w której inwestorzy zagraniczni kupują papiery wartościowe, a następnie nie są w stanie ich spłacić” – powiedziała pani Hoai Thu.

Odnosząc się do historii Okólnika 68, który przyczynił się do planu modernizacji wietnamskiego rynku akcji, eksperci VinaCapital stwierdzili, że po wprowadzeniu regulacji prawnych i procedur wdrożeniowych umożliwiających zagranicznym inwestorom instytucjonalnym zakup papierów wartościowych bez konieczności posiadania 100% gotówki stanowiącej równowartość wartości zamówienia, FTSE Russell będzie musiał uzyskać opinie od zagranicznych inwestorów inwestujących na wietnamskim rynku akcji. Jeśli nie pojawią się żadne przeszkody, FTSE Russell może podjąć oficjalną decyzję o podniesieniu ratingu papierów wartościowych.

Według ekspertów VNDIRECT, istnieje duże prawdopodobieństwo, że fundusz FTSE Russell zostanie zakwalifikowany do rynków wschodzących w marcu 2025 roku. Ogłoszenie to pozytywnie wpłynie na nastroje rynkowe i siłę nabywczą inwestorów indywidualnych. Zagraniczne fundusze ETF symulujące rynek wietnamski mogą zwiększyć swoje aktywa w zarządzaniu, ponieważ zagraniczni inwestorzy spodziewają się zakwalifikowania do rynków wschodzących, co przyczyni się do wzrostu cen akcji w pierwszym kwartale 2025 roku. Chociaż istnieje wiele rozbieżnych szacunków, do Wietnamu napłynie od około 500 milionów do mniej niż 1 miliarda dolarów kapitału zagranicznego, zwłaszcza przedsiębiorstwa dominujące w indeksie FTSE FM.

Talk show o złocie i akcjach

Rankiem 5 listopada gazeta Nguoi Lao Dong zorganizowała talk show na temat „Złoto osiąga szczyt, rynek akcji stoi w miejscu: gdzie jest szansa” z udziałem ekspertów ekonomicznych i finansowych, którzy analizowali czynniki wpływające obecnie na rynki akcji i złota oraz nadchodzące trendy.

Czy rynek osiągnął już dno?

Pani Tran Khanh Hien, dyrektor ds. analiz w MBS, skomentowała, że ​​chociaż indeks dolara amerykańskiego oscyluje wokół 104 punktów, Bank Stanowy podjął działania mające na celu ponowne zasilenie rynku pieniężnego netto, aby wesprzeć płynność systemu w kontekście silnego popytu na kredyty, który rośnie pod koniec roku. Stopy procentowe na rynku międzybankowym spadły, kursy walutowe wykazały oznaki ochłodzenia, a VND umocnił się względem dolara amerykańskiego, podobnie jak Circular 68, co jest czynnikiem, który będzie pozytywnie wspierał rynek w nadchodzącym okresie.

„Krajowy rynek akcji zazwyczaj charakteryzuje się dość dobrym cyklem wzrostu od listopada do końca lutego następnego roku. W ciągu ostatnich dwóch lat, 2022 i 2023, indeks VN osiągnął najniższy poziom w listopadzie i rozpoczął następnie silną serię odbudowy. Możliwość obniżenia stóp procentowych przez Rezerwę Federalną USA (FED) o kolejne 0,25 punktu procentowego na posiedzeniu w listopadzie; krajowe tempo wypłaty inwestycji publicznych i silniejszy wzrost kredytów… również sprzyjają wzrostom akcji” – analizuje pani Khanh Hien.

Źródło: https://nld.com.vn/chung-khoan-ky-vong-lan-gio-moi-196241104205959133.htm