Tydzień giełdowy 21 - 25/7: Strategia inwestycyjna, gdy indeks VN osiągnie 1500 punktów

Indeks VN „walczy” przed progiem 1500 punktów; 8 akcji „rodzinnych” mocno rośnie; Rynek mocno rośnie, ale nadal istnieje ryzyko; Harmonogram wypłaty dywidendy.

Indeks VN „ma problemy” po dotknięciu 1500 punktów

Wietnamski rynek akcji odnotował piąty z rzędu tydzień wzrostu, osiągając poziom 1500 punktów po raz pierwszy od trzech lat. Jednak w tym momencie szybko pojawiła się presja, która spowodowała, że ​​indeks zaczął „walczyć”.

Pod koniec tygodnia indeks VN-Index wzrósł gwałtownie o 2,71% do 1497,28 punktów, co stanowi najwyższy poziom zamknięcia od 2022 r.

Rekordowa płynność, o 45,5% wyższa niż średnia z 20 tygodni. W ubiegłym tygodniu średnia tygodniowa płynność na parkiecie HOSE wyniosła 1416 mln akcji (+9,98%), co odpowiada wartości 34 207 mld VND (+12,47%).

„Zielony” obejmował 17 z 21 grup branżowych, które odnotowały wzrost punktów. Wśród nich prym wiodły nieruchomości (+8,79%), następnie papiery wartościowe (+5,44%) i cukier (+3,47%). Z kolei 3 grupy branżowe znalazły się pod najsilniejszą presją dostosowawczą, charakteryzującą się niewielkim spadkiem cen: porty morskie (-1,11%), ubezpieczenia (-0,95%) i chemikalia (-0,53%).

Wśród inwestorów zagranicznych dynamika zakupów utrzymała się na wysokim poziomie, a wartość na koniec tygodnia osiągnęła 1220 mld VND. W centrum uwagi znalazły się VPB (VPBank, HOSE) z 654 mld VND, SSI (SSI Securities, HOSE) z 582 mld VND oraz MSN ( Masan , HOSE) z 354 mld VND.

Eksperci twierdzą, że wietnamska giełda zakończyła emocjonujący tydzień, osiągając ważny psychologiczny próg 1500 punktów. Poprawa ta nastąpiła w kontekście publikacji przez wiele firm wyników za drugi kwartał 2025 roku, co przyciągnęło uwagę spekulacyjnych i inwestycyjnych przepływów pieniężnych.

8 „rodzin akcji” – wzrost wartości

Indeks VN zbliżył się do historycznego szczytu 1500 punktów, co oznacza, że ​​rynek akcji odnotował kapitalizację na poziomie prawie 8,3 miliona dolarów. Z tego wartość akcji na HOSE wynosi 6,4 miliona dolarów, na HNX prawie 0,4 miliona dolarów, a wartość kapitalizacji rynkowej akcji notowanych na UPCOM przekracza 1,4 miliona dolarów.

Stanowiąc 29% całkowitej kapitalizacji rynkowej, co odpowiada kwocie ponad 2,4 miliona miliardów VND „w rękach” 8 „rodzin” akcji w ekosystemie przedsiębiorstw prywatnych, w tym: Vingroup , Masan Group , FPT , GELEX , T&T Group , Sovico Group , Hoang Huy i DNP-Tasco .

Akcje VIC ostatnio „szybko wzrosły” (zrzut ekranu)

W przypadku Vingroup, 4 kody VIC (Vingroup, HOSE), VHM (Vinhomes, HOSE), VRE (Vincom Retail, HOSE), VEF (VEFAC JSC, UPcoM) osiągnęły wartość 1,11 miliona miliardów VND, co stanowi 45% całkowitej wartości grupy, równoważnej 13% całego rynku.

W ciągu nieco ponad 6 miesięcy kapitalizacja tego ekosystemu wzrosła o 186% w porównaniu z początkiem roku. Główną siłą napędową jest wzrost akcji „matki” Vingroup (VIC, HOSE) o 193% oraz „atrapy” w branży nieruchomości Vinhomes (VHM, HOSE) o 140%.

Tuż za nimi uplasowały się spółki Hoang Huy i GELEX, których kapitalizacja wzrosła odpowiednio o 86% i 83%, przy czym HHS (Hoang Huy Services) odnotowało wzrost o 162%, GEE (Gelex Electricity, HOSE) – wzrost o 359%, a GEX (Gelex Group, HOSE) – wzrost o 134%.

Dobrze rozwija się także Grupa T&T, do której należy 4 spółki: SHB (SHB, HOSE), SHS (SHS Securities, HNX), CQN (Quang Ninh Port, UPCoM), VIF (Vinafor, HNX).

Akcje wchodzą w cykl odbudowy po wynikach biznesowych za II kw. 2025 r.

Ogólnie rzecz biorąc, wietnamski sektor papierów wartościowych odnotował wyraźną poprawę w drugim kwartale 2025 r. i pierwszej połowie 2025 r. dzięki poprawie płynności rynku, przekroczeniu przez indeks VN poziomu 1500 punktów i zwrotowi przepływów pieniężnych indywidualnych inwestorów.

Obraz z pierwszych sześciu miesięcy roku pokazuje, że branża papierów wartościowych wkracza w fazę ożywienia, ale nie dotyczy to wszystkich. Dywersyfikacja będzie kontynuowana i tylko ci, którzy szybko się dostosują i skutecznie zainwestują, będą w stanie utrzymać swoją pozycję w nadchodzącym czasie.

Liderem jest Techcom Securities (TCBS), którego zysk po opodatkowaniu (PT) wyniósł 1420 mld VND, co stanowi wzrost o 9% w porównaniu z analogicznym okresem. Jest to również kwartał z najwyższym zyskiem TCBS od początku roku, co w znacznym stopniu przyczyniło się do skumulowanych wyników z pierwszych sześciu miesięcy roku, wynoszących 2431 mld VND – co stanowi prawie 10% całkowitego zysku całej branży.

Na kolejnym miejscu znalazła się spółka VPS Securities z zyskiem netto w wysokości 702 mld VND, co stanowi wzrost o 35%, a na kolejnym miejscu znalazła się spółka SSI Securities (SSI, HOSE) z zyskiem netto w wysokości 923 mld VND, co stanowi niewielki spadek o 1%.

Warto zauważyć, że VIX Securities (VIX, HOSE) niespodziewanie odnotował zysk w wysokości 1302 mld VND, co stanowi wzrost o 952% rok do roku, dzięki ogromnym korzyściom płynącym z portfela handlowego. Jest to również kwartał z najwyższym zyskiem VIX w historii. Po 6 miesiącach VIX odnotował zysk netto w wysokości 1674 mld VND – prawie 5 razy wyższy niż w analogicznym okresie ubiegłego roku.

Z kolei niektóre duże firmy odnotowały spadek wyników biznesowych. Ho Chi Minh City Securities Corporation (HSC) odnotowała 39% spadek zysku w drugim kwartale do 192 mld VND z powodu wysokich kosztów tworzenia rezerw.

FPT Securities (FPTS) również odnotowało największy spadek wśród wiodących spółek, kiedy zysk netto w drugim kwartale 2025 r. wyniósł zaledwie 61 mld VND, co oznacza spadek o 62% rok do roku, głównie z powodu wpływu rewaluacji portfela akcji. Zysk KB Securities Vietnam (KBSV) spadł o 20% do 51 mld VND.

Czy indeks VN-Index ma szansę powrócić do dawnego szczytu? Co powinni zrobić inwestorzy?

W ubiegłym tygodniu rynek akcji kontynuował pozytywne zmiany, po tym jak indeks VN30 przekroczył historyczny szczyt z 2021 roku. Pomimo dwóch niewielkich wahań, mających na celu ponowne przetestowanie poprzedniego szczytu, rynek szybko odzyskał dynamikę dzięki silnej rotacji przepływów pieniężnych między grupami akcji. Pod koniec tygodnia indeks VN wzrósł o 2,7% do 1497 punktów – zbliżając się do najwyższego historycznego szczytu ustanowionego w styczniu 2022 roku. Co istotne, wiele wiodących spółek z grupy nieruchomości przekroczyło historyczny szczyt. Grupa papierów wartościowych również

Według ekspertów wietnamski rynek akcji przechodzi okres pod wieloma względami podobny do lat 2020-2021, w którym tempo wzrostu podaży pieniądza jest bardzo silne, jedynie niższe niż w analogicznym okresie w 2021 r. Jest to jeden z ważnych czynników napędzających falę wzrostową na rynku.

W obecnym trendzie wzrostowym, zwłaszcza biorąc pod uwagę wysoki poziom konsensusu w sprawie polityki pompowania pieniędzy, powrót zagranicznych inwestorów, wspierające ją polityki, takie jak cła, oraz perspektywę poprawy sytuacji na rynku, bardzo trudno przewidzieć, czy akcje będą nadal rosły. Dlatego inwestorzy (NĐT), którzy posiadają aktywa w kluczowych sektorach, takich jak bankowość, nieruchomości, handel detaliczny, papiery wartościowe… o dobrych cenach kapitału, powinni uzbroić się w cierpliwość, aby pozwolić zyskom rosnąć.

Największym wyzwaniem podczas hossy nie jest cięcie strat, ale utrzymanie dużych zysków. Wiele osób łatwo akceptuje stratę na poziomie 10-20% bez sprzedaży, ale spieszy się z realizacją zysków, gdy zysk wynosi zaledwie 5-10%, co może łatwo doprowadzić do utraty okazji do osiągnięcia dużego zysku.

Biorąc pod uwagę oczekiwania, że ​​gospodarka utrzyma tempo wzrostu, indeks VN-Index może osiągnąć poziom 1600 punktów.

Niektóre grupy branżowe wyraźnie korzystają z tego trendu. Szczególnie dotyczy to akcji spółek z sektora nieruchomości, które cieszą się dużym zainteresowaniem ze względu na przepływy pieniężne, dzięki wciąż atrakcyjnym wycenom i silnej polityce wsparcia ze strony agencji zarządzających.

Komentarze i zalecenia

Pan Nguyen Nhat Tan, konsultant ds. inwestycji w Mirae Asset Securities (MAS), stwierdził, że indeks VN-Index zbliża się do historycznego szczytu osiągniętego na początku 2022 r., a płynność na całym rynku pozostaje wysoka.

Rynek korzysta z pozytywnych sygnałów, takich jak: PKB w drugim kwartale wzrósł o 7,5-8% - najwyższy poziom od 20 lat; premier i Komisja Papierów Wartościowych promowali reformę transakcji, wdrożyli system CCP, zmodernizowali rynek, aby spełnić standardy regionalne i osiągnęli cel modernizacji rynku; oczekuje się rozwoju projektów KRX i instrumentów pochodnych, zwłaszcza wspierających płynność i przyciągających akcje od profesjonalnych inwestorów.

Inwestorzy muszą mieć odpowiednie strategie inwestycyjne.

Długoterminowe, wspierające reformy makroekonomiczne przyczyniają się do poprawy fundamentów strukturalnych, zaufania i dostępu do kapitału.

Istnieją jednak nadal pewne ryzyka, takie jak: napływ kapitału zagranicznego do niektórych dużych spółek powodujący krótkoterminowe zakłócenia, niska płynność w innych branżach; zagrożenia związane z wojną handlową między USA a Chinami, skomplikowany rozwój Rezerwy Federalnej USA i dolara amerykańskiego.

Oto niektóre zalecenia dotyczące strategii inwestycyjnych dla inwestorów:

Utrzymuj wysoki poziom zapasów, priorytetowo traktuj grupy z pozytywnymi wynikami biznesowymi za II kwartał – banki, papiery wartościowe.

Unikaj kupowania akcji , których wartość wzrosła o ponad 30% w ciągu ostatnich 2 tygodni.

Skorzystaj z korekty i gromadź podstawowe akcje, gdy rynek się skoryguje.

Monitoruj czynniki makroekonomiczne , takie jak obserwacja Fed, kursu wymiany USD/VND, polityki Chin.

Rynek akcji w Wietnamie wykazuje pozytywne oznaki ożywienia dzięki napływowi kapitału zagranicznego, stabilnej sytuacji makroekonomicznej i oczekiwaniom na silne reformy.

Na rynku, gdzie oczekiwania mogą podnieść ceny akcji o 50% w ciągu 2 tygodni, inwestorzy muszą lepiej rozumieć: zarządzanie emocjami - zarządzanie oczekiwaniami i rozsądną alokację kapitału, a w szczególności wiedzieć, jak „realizować zyski”.

BSC Securities uważa, że ​​indeks VN-Index doświadczył zaciętej walki przed przekroczeniem progu 1500 punktów. W nadchodzących sesjach rynek może doświadczyć kolejnego krótkotrwałego wstrząsu, który uformuje nową bazę cenową jako przesłankę do kolejnego wzrostu.

ASEAN Securities oceniło, że indeks VN-Index nadal utrzymuje trend wzrostowy, jednak dynamika wzrostowa zwalnia w miarę zbliżania się indeksu VN-Index do historycznego szczytu. W najbliższym czasie rynek będzie nadal podlegał wahaniom, przy czym bliska strefa wsparcia wynosi 1460-1480 punktów, a bliski opór 1500 punktów. Przy pozycjach krótkoterminowych inwestorzy z dużym udziałem akcji mogą rozważyć częściową realizację zysków, szczególnie w przypadku akcji, które dynamicznie rosły i zbliżają się do silnych stref oporu. Jednocześnie inwestorzy z dużym udziałem gotówki mogą rozważyć wypłaty eksploracyjne w okresach wahań lub akumulację bazy akcji z wiodących grup, takich jak bankowość, papiery wartościowe i nieruchomości.

Harmonogram wypłaty dywidendy w tym tygodniu

Według statystyk w tygodniu od 21 do 25 lipca 27 przedsiębiorstw ogłosiło prawa do zamknięcia wypłaty dywidendy, z czego 18 przedsiębiorstw wypłaciło dywidendy w gotówce, 6 przedsiębiorstw wypłaciło dywidendy w akcjach, 2 przedsiębiorstwom przyznano akcje, 1 przedsiębiorstwo wyemitowało obligacje zamienne i 1 przedsiębiorstwo wyemitowało dodatkowe obligacje.

Najwyższy wskaźnik wynosi 162,91%, najniższy 0,5%.

6 przedsiębiorstw z akcjami:

Quang Ngai Agricultural Products and Food Joint Stock Company (APF, UPCoM) , data notowań bez praw to 25 lipca, stopa procentowa wynosi 10%.

VIWACO JSC (VAV, UPCoM), data ustalenia prawa do dywidendy to 24/7, wskaźnik wynosi 50%.

Tipharco Pharmaceutical JSC (DTG, HNX), data ustalenia prawa do dywidendy to 24/7, stopa wynosi 15%.

Hai Phong Electricity, Water and Installation Joint Stock Company (DNC, HNX), dzień ustalenia prawa do dywidendy 24/7, stopa procentowa 25%.

Rox Key Holdings JSC (TN1, HOSE), data ustalenia prawa do dywidendy to 21 lipca, stopa procentowa wynosi 10%.

Vietnam National Reinsurance Corporation (VNR, HNX), data ustalenia prawa do dywidendy to 21 lipca, stopa wynosi 10%.

2 spółki przyznają akcje:

Danang Rubber Corporation (DRC, HOSE), data ustalenia prawa do dywidendy to 23 lipca, stopa wynosi 30%.

FPT Corporation (FPT, HOSE), dzień ustalenia prawa do dywidendy to 21 lipca, stawka 15%.

1 przedsiębiorstwo wyemitowało obligacje zamienne:

Thanh Thanh Cong - Bien Hoa Joint Stock Company (SBT, HOSE), data notowania akcji bez praw poboru to 25 lipca, stosunek wynosi 16291:100 (162,91%).

1 dodatkowy emitent:

Vietnam Airlines Corporation (HVN, HOSE) , data ustalenia prawa do dywidendy to 21 lipca, stopa procentowa 41%.

Harmonogram wypłaty dywidendy pieniężnej

*Dzień ustalenia prawa do dywidendy: jest to dzień transakcji, w którym nabywca, po uzyskaniu prawa własności do akcji, nie będzie korzystał z praw z tym związanych, takich jak prawo do otrzymywania dywidendy, prawo do wykupu dodatkowo wyemitowanych akcji, lecz nadal będzie miał prawo do uczestnictwa w walnym zgromadzeniu akcjonariuszy.

Kod	Podłoga	Dzień Edukacji Globalnej	Dzień TH	Proporcja
BEL	UPCOM	25 lipca	8/8	4%
LHG	WĄŻ GUMOWY	25 lipca	25 sierpnia	19%
DHN	UPCOM	25 lipca	20 sierpnia	20%
HWS	UPCOM	25 lipca	28 sierpnia	9,5%
Magnetowid	UPCOM	24/7	7/8	10%
MWG	WĄŻ GUMOWY	24/7	8/8	10%
BMC	WĄŻ GUMOWY	24/7	12 sierpnia	13%
GARNEK	HNX	24/7	15 sierpnia	1,4%
NTW	UPCOM	23 lipca	18 sierpnia	15%
VDN	UPCOM	23 lipca	11 sierpnia	20%
VVS	UPCOM	23 lipca	28 sierpnia	10%
SAS	UPCOM	22 lipca	5/8	22,1%
VIF	HNX	21 lipca	21 sierpnia	6,5%
TN1	WĄŻ GUMOWY	21 lipca	13 sierpnia	5%
DNE	UPCOM	21 lipca	15 sierpnia	5,5%
AMC	HNX	21 lipca	11 sierpnia	13%
SZB	HNX	21 lipca	22 sierpnia	30%
IVS	HNX	21 lipca	5/8	0,5%

Źródło: https://phunuvietnam.vn/chung-khoan-tuan-21-25-7-chien-luoc-dau-tu-khi-vn-index-cham-nguong-1500-diem-20250720225001288.htm