Ministerstwo Finansów zmienia przepisy dotyczące bezpieczeństwa finansowego dla organizacji obrotu papierami wartościowymi

Ministerstwo Finansów wydało właśnie Okólnik nr 102/2025/TT-BTC, zmieniający i uzupełniający szereg artykułów Okólnika nr 91/2020/TT-BTC, określających wskaźniki bezpieczeństwa finansowego oraz zasady postępowania dla podmiotów prowadzących działalność w zakresie papierów wartościowych, które nie spełniają tych wskaźników. Okólnik wchodzi w życie z dniem 15 grudnia 2025 r.

Inwestorzy śledzą rozwój sytuacji na giełdzie. Zdjęcie: Hua Chung/VNA

Oprócz odpowiednich i spójnych dostosowań do obowiązujących przepisów prawnych (ustawa nr 56/2024/QH15 z dnia 29 listopada 2024 r., dekret nr 155/2020/ND-CP, dekret nr 245/2025/ND-CP i dokumenty wykonawcze), wydano Okólnik nr 102/2025/TT-BTC w celu obliczenia wskaźników bezpieczeństwa finansowego obejmujących ryzyko w działalności firm papierów wartościowych i firm zarządzających funduszami (organizacji obrotu papierami wartościowymi) zgodnie z silnym rozwojem zarówno szerokości, jak i głębokości rynku akcji, w szczególności tempem wzrostu kapitalizacji rynkowej w ostatnich czasach.

Tym samym wydanie Okólnika nr 102/2025/TT-BTC pomaga instytucjom obrotu papierami wartościowymi lepiej zarządzać ryzykiem, zwiększać ich potencjał i zdolność do świadczenia usług oraz przyciągać inwestorów, zwłaszcza zagranicznych, w kontekście wejścia wietnamskiego rynku akcji w nową fazę rozwoju po tym, jak FTSE Russell uznał go za rynek wschodzący. Jednocześnie wydanie Okólnika nr 102/2025/TT-BTC przyczynia się również do zwiększenia efektywności zarządzania papierami wartościowymi i rynkiem akcji przez państwo, zapewniając jego efektywne i przejrzyste funkcjonowanie oraz chroniąc prawa i uzasadnione interesy uczestników rynku.

Okólnik nr 102/2025/TT-BTC zmienia i uzupełnia treść 7 artykułów Okólnika nr 91/2020/TT-BTC, zastępuje szereg załączonych załączników i skreśla powiązane treści w szeregu klauzul. Główne zmiany i uzupełnienia w Okólniku nr 102/2025/TT-BTC przedstawiają się następująco:

W odniesieniu do dostępnego kapitału okólnik zmienił przepisy dotyczące niepodzielonych zysków w celu zapewnienia zgodności sposobu obliczania dostępnego kapitału z obowiązującymi przepisami rachunkowości; jednocześnie zmieniono szereg zwiększeń i zmniejszeń przy obliczaniu dostępnego kapitału organizacji obrotu papierami wartościowymi, aby były one zgodne z postanowieniami Okólnika nr 91/2020/TT-BTC i rzeczywistą sytuacją operacyjną organizacji obrotu papierami wartościowymi w przeszłości.

W odniesieniu do współczynnika ryzyka rynkowego, Okólnik zmienił i uzupełnił szereg przepisów dotyczących współczynnika ryzyka rynkowego dla akcji notowanych na giełdzie, aby zapewnić zgodność z przepisami dotyczącymi przenoszenia poziomów notowań akcji zawartymi w Dekrecie nr 155/2020/ND-CP, Okólniku nr 57/2021/TT-BTC, Okólniku nr 69/2023/TT-BTC; jednocześnie Okólnik określa również dodatkowe koszty niegotówkowe przy obliczaniu i wycenie aktywów inwestycyjnych oraz działalności organizacji obrotu papierami wartościowymi.

Ponadto w okólniku wyraźnie określono współczynnik ryzyka rynkowego dla obligacji korporacyjnych z ratingami kredytowymi w celu obliczenia ryzyka, gdy instytucje obrotu papierami wartościowymi inwestują zgodnie z ratingiem kredytowym obligacji lub emitentów obligacji zgodnie z praktykami międzynarodowymi, a także zapewniono wdrożenie ustawy nr 56/2024/QH15 z dnia 29 listopada 2024 r. (określającej treść ratingów kredytowych przy emisji obligacji i inwestowaniu w nie w ustawie o papierach wartościowych).

W związku z tym organizacje obrotu papierami wartościowymi mogą powoływać się na wyniki ratingów kredytowych ogłaszane przez 3 międzynarodowe agencje ratingowe, w tym Standard & Poor's, Fitch Rating i Moody's, a także inne niezależne agencje ratingowe , którym Ministerstwo Finansów przyznało Certyfikat Kwalifikowalności Biznesowej. Ponadto, Okólnik określa również zasady dotyczące wyników ratingów kredytowych w przypadku, gdy obligacje/emitenci obligacji posiadają więcej niż jeden wynik ratingu kredytowego, a okres ogłoszenia wyników ratingowych przekracza rok.

W zakresie ceny do kalkulacji ryzyka w rozporządzeniu dostosowano zasady ustalania cen papierów wartościowych i innych aktywów instytucji obrotu papierami wartościowymi do zasad ustalania ceny papierów wartościowych notowanych na giełdzie oraz transakcji według realiów giełdowych (dot. akcji imiennych, obligacji notowanych na giełdzie, obligacji nienotowanych na giełdzie).

Jeśli chodzi o formularz sprawozdawczy, w celu ujednolicenia formularza sprawozdawczego zgodnie z przepisami dla organizacji prowadzących działalność w zakresie papierów wartościowych, Okólnik zastąpił formularz sprawozdawczy dla towarzystw funduszy inwestycyjnych i towarzystw papierów wartościowych zgodnie z wyżej wymienionymi zmianami.

W odniesieniu do przepisów przejściowych, aby ułatwić organizacjom obrotu papierami wartościowymi stopniowe dostosowanie się do zmienionej treści, a także ograniczyć wpływ nowych poziomów dostosowania ryzyka na poprzednie wskaźniki bezpieczeństwa finansowego, organizacje obrotu papierami wartościowymi mają 6 miesięcy na dostosowanie swojej działalności w celu zapewnienia wskaźnika bezpieczeństwa finansowego zgodnie z przepisami.

Source: https://baotintuc.vn/kinh-te/bo-tai-chinh-sua-doi-quy-dinh-an-toan-tai-chinh-voi-to-chuc-kinh-doanh-chung-khoan-20251031165043947.htm