BSC rekomenduje zakup akcji HDG.

SKĐS - BSC Securities włączyło akcje HDG grupy Ha Do do swojej listy rekomendacji kupna ze względu na pozytywne wyniki finansowe spółki.

Według BSC, rezerwy na przychody i zysk po opodatkowaniu – akcjonariusze mniejszościowi w 2026 r. spółki akcyjnej Ha Do Group Joint Stock Company (HDG - HOSE) osiągnęły odpowiednio 2965 mld VND (wzrost o 6%) i 792 mld VND (wzrost o 3%).

Struktura przychodów HDG opierać się będzie na przychodach z energii w wysokości 2042 mld VND (spadek o 10%) ze względu na wpływ El Niño od kwietnia 2026 r., skompensowanych przez segment nieruchomości komercyjnych, który przekazał 15 produktów z projektu Charm Villas 3, odnotowując przychód w wysokości 431 mld VND (wzrost o 818%).

BSC rekomenduje zakup akcji HDG (ilustracja).

Oczekuje się, że koszty finansowe HDG w 2026 r. zmniejszą się o 22%, ponieważ w 2025 r. spółka poniosła jednorazowy koszt związany z konwersją kredytu na projekt elektrowni wiatrowej 7A z VND na USD.

Wskaźnik kosztów/przychodów SGA osiągnął 15,5%, czyli o 5,4 punktu procentowego więcej niż w analogicznym okresie ubiegłego roku, głównie ze względu na jednorazową rezerwę w wysokości 193 miliardów VND na projekt Infra 1.

W 2027 roku przychody i zysk netto HDG po opodatkowaniu (akcjonariusz mniejszościowy) mogą osiągnąć odpowiednio 3338 mld VND (wzrost o 13%) i 1168 mld VND (wzrost o 47%). Z tego przychody z nieruchomości prognozowane są na 770 mld VND (wzrost o 79%) dzięki przyspieszonemu przekazaniu około 27 lokali w projekcie Charm Villas 3. Prognozowany wskaźnik SGA/przychody wyniesie 5,9%, co oznacza spadek o 9,7 punktu procentowego.

BSC szacuje, że projekt Hong Phong 4 pozwoli na przychód rzędu 35 mld VND rocznie przez 10 lat od podpisania oficjalnej umowy dotyczącej cen energii elektrycznej, bez konieczności ponoszenia dodatkowych jednorazowych środków na nieprzewidziane wydatki, jak w przypadku projektu Infra 1.

W związku z tym BSC skorygowało swój zysk po opodatkowaniu – akcjonariusz mniejszościowy za rok 2026/2027 – w dół o 27%/8% w porównaniu z poprzednim raportem, głównie ze względu na dodanie jednorazowej rezerwy w wysokości 193 mld VND w projekcie Infra 1 w 2026 r. oraz przełożenie sprzedaży projektu Charm Villas 3 z 23/35 jednostek do 15/27 jednostek z powodu presji ze strony wysokich stóp procentowych.

Od początku 2026 roku do chwili obecnej akcje HDG straciły na wartości 12%. W związku z tym BSC podtrzymuje rekomendację kupna akcji HDG z ceną docelową na 2026 rok wynoszącą 32 500 VND za akcję, co oznacza wzrost o 38% w porównaniu z ceną z 26 maja 2026 roku, w oparciu o metodę wyceny sumy części.

Źródło: https://suckhoedoisong.vn/co-phieu-hdg-duoc-bsc-khuyen-nghi-mua-169260526200800277.htm