Przegląd informacji ekonomicznych za tydzień od 5 do 16 lutego

Kurs walutowy wzrósł o 15 VND, indeks VN wzrósł gwałtownie o 37,15 punktów (+3,17%) w porównaniu z poprzednim weekendem, a Ministerstwo Finansów ogłosiło plan emisji obligacji rządowych o wartości 400 000 mld VND w 2024 r. za pośrednictwem Skarbu Państwa... to niektóre z godnych uwagi wiadomości ekonomicznych w tygodniu od 5 do 16 lutego.

Przegląd informacji ekonomicznych z 15 lutego

Przegląd informacji ekonomicznych

Przegląd

Ministerstwo Finansów ogłosiło plan emisji obligacji rządowych o wartości 400 000 mld VND w 2024 r. za pośrednictwem Skarbu Państwa, z czego 127 000 mld VND zostanie wyemitowane w pierwszym kwartale.

W 2023 r. Skarb Państwa z powodzeniem zmobilizował 298 476 mld VND w obligacjach rządowych, osiągając 98% skorygowanego planu przyznanego Skarbowi Państwa przez Ministerstwo Finansów (305 000 mld VND) i zwiększając się o 39% w porównaniu z 2022 r. Średni okres emisji obligacji rządowych wynosi 12,58 lat, przekraczając cel średniego okresu emisji wynoszący 9–11 lat, ustalony przez Zgromadzenie Narodowe w rezolucji nr 23/2021/QH15.

Średni pozostały okres zapadalności portfela obligacji rządowych wynosi 9,05 roku. Emisja obligacji jest skoncentrowana na 5 latach lub dłużej, aby kontynuować restrukturyzację portfela obligacji rządowych w kierunku wydłużenia okresu zapadalności, zmniejszenia presji na spłatę zadłużenia krótkoterminowego i kosztów pożyczek, przyczyniając się do bezpiecznej i zrównoważonej restrukturyzacji długu publicznego.

Średnie oprocentowanie emisji obligacji rządowych w 2023 r. wynosi 3,21% rocznie, co oznacza spadek o 0,27% w porównaniu ze średnią z 2022 r. (3,48% rocznie). Całkowita wartość wykupu obligacji rządowych wynosi 184 588 mld VND, z czego 100 966 mld VND stanowi kapitał, a 83 622 mld VND stanowią odsetki. W 2023 r. wyemitowano obligacje gwarantowane przez rząd o wartości 21 250 mld VND.

W 2024 roku Skarb Państwa poinformował, że plan aukcji obligacji rządowych za pośrednictwem Giełdy Papierów Wartościowych w Hanoi wynosi 400 000 mld VND (wliczając wolumen wyemitowany na rzecz Wietnamskiego Funduszu Ubezpieczeń Społecznych). Łączna wartość obligacji rządowych zapadających w całym roku 2024 wynosi 72 000 mld VND.

W niedawnym komunikacie dotyczącym organizacji i zarządzania budżetem państwa i budżetem centralnym Ministerstwo Finansów zwróciło się do Skarbu Państwa o przewodniczenie i koordynację z Departamentem Bankowości i Finansów w celu zorganizowania emisji obligacji rządowych na rynku w celu zaspokojenia krajowych potrzeb pożyczkowych w wysokości około 127 000 mld VND (w tym mobilizacji na rzecz wietnamskiego systemu ubezpieczeń społecznych) w pierwszym kwartale 2024 r. Mobilizacja kapitału będzie nadal koncentrować się na długoterminowych okresach 5 lat lub dłuższych, co pozwoli na osiągnięcie celu, jakim jest średni okres emisji obligacji rządowych wynoszący 9–11 lat.

Można przewidywać, że na emisję obligacji rządowych w 2024 roku będzie miało wpływ wiele czynników. W szczególności, czynniki polityki pieniężnej na rynku międzynarodowym będą zasadniczo sprzyjające, w związku z czym presja kursowa zmniejszy się w tym roku. Inflacja w kraju również mieści się w docelowym przedziale. W związku z tym obecna polityka pieniężna Banku Państwowego prawdopodobnie utrzyma się w 2024 roku, wspierając wzrost gospodarczy, tworząc korzystne warunki dla podmiotów zajmujących się obrotem obligacjami rządowymi.

Ponadto, dzięki wsparciu niskich stóp procentowych, rentowność obligacji rządowych prawdopodobnie osiągnie najniższy poziom co najmniej w pierwszej połowie 2024 r., a następnie zacznie wahać się w drugiej połowie roku, gdy rynek stanie się ponownie aktywny dzięki poprawie czynników kredytowych lub wypłacie publicznych inwestycji.

Według informacji zebranych przez Giełdę Papierów Wartościowych w Hanoi (HNX) wolumen obligacji rządowych zmobilizowanych od początku roku do 31 stycznia 2024 r. wyniósł 16 502 mld VND, a średni okres emisji wyniósł 13,35 lat; średnie oprocentowanie emisji wyniosło 2,19% rocznie.

Aktualizacja nowych dokumentów związanych z emisją obligacji rządowych, została ogłoszona 29 listopada 2023 r. Rozporządzeniem Rządu nr 83/2023/ND-CP zmieniającym i uzupełniającym szereg artykułów Rozporządzenia nr 95/2018/ND-CP z dnia 30 czerwca 2018 r. w sprawie emisji, rejestracji, depozytu, notowań i obrotu instrumentami dłużnymi Skarbu Państwa na rynku giełdowym. Rozporządzenie wchodzi w życie z dniem 15 stycznia 2024 r.

Zgodnie z tym dekretem, emitując obligacje rządowe w ramach prywatnej emisji, Skarb Państwa może wybrać banki komercyjne i oddziały banków zagranicznych do działania w charakterze agentów, zamiast jak dotychczas dokonywać bezpośredniej sprzedaży i dokonywać płatności na rzecz nabywców. Banki komercyjne, które chcą zostać agentami sprzedaży obligacji rządowych, muszą spełniać warunki: być bankami komercyjnymi i oddziałami banków zagranicznych, legalnie zarejestrowanymi i działającymi w Wietnamie; muszą pełnić funkcję pośrednika w emisji obligacji zgodnie z przepisami Ustawy o instytucjach kredytowych oraz instrukcjami Banku Państwowego; muszą posiadać sieć operacyjną umożliwiającą dystrybucję i spłatę obligacji rządowych; muszą posiadać plan organizacji dystrybucji i spłat obligacji rządowych, który spełnia wymogi Skarbu Państwa dla każdej emisji.

Według szefa Skarbu Państwa powrót do metody sprzedaży pojedynczych obligacji rządowych ma być realizowany w pilnych przypadkach, gdy zachodzi potrzeba mobilizacji środków z całego społeczeństwa, sprzedając je bezpośrednio przedsiębiorstwom i osobom fizycznym.

Podsumowanie rynku krajowego w tygodniu od 5 do 16 lutego

Rynek walutowy: W ciągu 5 dni roboczych, od 5 do 16 lutego, centralny kurs walutowy był naprzemiennie korygowany w górę i w dół przez Bank Państwowy Wietnamu w trakcie sesji. Na zamknięciu 16 lutego kurs centralny wynosił 23 971 VND/USD, co stanowi wzrost o 15 VND w porównaniu z poprzednią sesją weekendową 2 lutego.

Bank Państwowy Wietnamu (SBV) nadal ustalał cenę kupna USD na poziomie 23 400 VND/USD, podczas gdy cena sprzedaży USD na koniec tygodnia wyniosła 25 119 VND/USD, czyli o 50 VND mniej niż maksymalny kurs wymiany.

Kurs wymiany USD/VND na rynku międzybankowym wahał się w trendzie wzrostowym w ciągu 5 sesji roboczych przed i po świętach. Na koniec sesji 16 lutego kurs wymiany międzybankowej zamknął się na poziomie 24 520 VND/USD, co stanowi wzrost o 80 VND w porównaniu z sesją 2 lutego.

Kursy walut na wolnym rynku wzrosły przed i po Nowym Roku Księżycowym. Na koniec sesji 16 lutego kurs wymiany wzrósł o 145 VND za kupno i 185 VND za sprzedaż w porównaniu z poprzednią sesją weekendową, osiągając poziom 24 950 VND/USD i 25 050 VND/USD.

Na międzybankowym rynku pieniężnym, w ciągu 5 dni roboczych od 5 do 16 lutego, międzybankowe stopy procentowe VND gwałtownie wzrosły w ciągu 3 sesji przed Tet, a następnie ponownie spadły w ciągu 2 sesji po Tet, w ujęciu całościowym. Na zamknięciu 16 lutego międzybankowe stopy procentowe VND kształtowały się następująco: overnight 1,14% (-0,27 punktu procentowego); 1 week 1,38% (-0,33 punktu procentowego); 2 week 1,52% (-0,32 punktu procentowego); 1 month 1,96% (+0,05 punktu procentowego).

Międzybankowe stopy procentowe w USD wzrosły i nieznacznie spadły we wszystkich okresach. 16 lutego międzybankowe stopy procentowe w USD zamknęły się na poziomie: overnight 5,19% (+0,02); 1 week 5,29% (+0,01 punktu procentowego); 2 week 5,33% (+0,01 punktu procentowego) i 1 month 5,40% (bez zmian).

Na otwartym rynku, w ciągu 5 dni roboczych od 5 do 16 lutego, w kanale kredytów hipotecznych, Bank Państwowy złożył oferty na 7- i 14-dniowe terminy, o wolumenie 5000 mld VND, przy stopach procentowych na poziomie 4,0%. Nie było zwycięskiej oferty, zapadły jedynie oferty na 2,28 mld VND. W związku z tym Bank Państwowy wycofał z rynku kwotę netto 2,28 mld VND.

Bank Państwowy Wietnamu w zeszłym tygodniu nadal nie oferował banknotów. Na rynku nie ma już żadnych banknotów.

Rynek obligacji: 7 lutego Skarb Państwa z powodzeniem zmobilizował obligacje rządowe o wartości 7670 mld VND/8000 mld VND oferowane w przetargu. Stopa zwrotu wyniosła 96%. Z tego obligacje 5-letnie, 10-letnie i 15-letnie zmobilizowały całą kwotę obligacji rządowych oferowanych w przetargu, odpowiednio 2000 mld VND, 3000 mld VND i 2500 mld VND; obligacje 20-letnie zmobilizowały 170 mld VND/500 mld VND oferowane w przetargu.

Zwycięska stopa procentowa dla okresu 5 lat wyniosła 1,40% (+0,01 punktu procentowego w porównaniu do poprzedniej aukcji), 10 lat 2,29% (+0,01 punktu procentowego), 15 lat 2,49% (+0,01 punktu procentowego) i 20 lat 2,65% (bez zmian).

W tym tygodniu, 21 lutego, Skarb Państwa zaoferował obligacje rządowe o łącznej wartości 8000 mld VND, z czego 2000 mld VND za obligacje 5-letnie, 3000 mld VND za obligacje 10-letnie, 2500 mld VND za obligacje 15-letnie i 500 mld VND za obligacje 30-letnie.

Średnia wartość transakcji Outright i Repos na rynku wtórnym w ciągu 5 dni roboczych od 5 do 16 lutego osiągnęła 4 421 mld VND/sesję, co oznacza znaczny spadek w porównaniu do 13 266 mld VND/sesję w poprzednim tygodniu.

Rentowność obligacji rządowych w ciągu 5 dni roboczych od 5 do 16 lutego wykazywała niewielkie wahania w dół w ciągu 3 sesji poprzedzających Tet, a następnie gwałtownie wzrosła w ciągu 2 sesji po Tet, w przypadku większości okresów.

Na zamknięciu sesji 16 lutego rentowność obligacji rządowych wynosiła około: 1 rok 1,17% (+0,05 punktu procentowego); 2 lata 1,20% (+0,05 punktu procentowego); 3 lata 1,23% (+0,04 punktu procentowego); 5 lat 1,43% (+0,01 punktu procentowego); 7 lat 1,82% (-0,01 punktu procentowego); 10 lat 2,31% (+0,01 punktu procentowego); 15 lat 2,53% (+0,01 punktu procentowego); 30 lat 3,0% (-0,04 punktu procentowego).

W ciągu 5 dni roboczych od 5 do 16 lutego giełda odnotowała pozytywne wyniki, notując wzrost punktów na wszystkich 3 giełdach. Na koniec sesji 16 lutego indeks VN wynosił 1209,70 punktów, co oznacza gwałtowny wzrost o 37,15 punktu (+3,17%) w porównaniu z poprzednim weekendem; indeks HNX wzrósł o 2,48 punktu (+1,08%) do 233,04 punktu; indeks UPCom wzrósł o 1,69 punktu (+1,91%) do 90,06 punktu.

Płynność rynku utrzymywała się na średnim poziomie, choć znacznie wzrosła w porównaniu z poprzednim tygodniem, a wartość obrotu wzrosła do 20 100 mld VND/sesję z 18 600 mld VND/sesję w poprzednim tygodniu. Inwestorzy zagraniczni nadal sprzedawali netto ponad 720 mld VND na wszystkich trzech giełdach.

Wiadomości międzynarodowe

Stany Zjednoczone odnotowały w zeszłym tygodniu kilka znaczących wskaźników ekonomicznych. Po pierwsze, Biuro Spisu Ludności USA ogłosiło, że główny wskaźnik CPI i bazowy wskaźnik CPI w kraju wzrosły odpowiednio o 0,3% i 0,4% w porównaniu ze styczniem poprzedniego roku, po wzroście o 0,3% w poprzednim miesiącu. Oba wskaźniki były wyższe niż prognozowane wzrosty o 0,2% i 0,3%.

W porównaniu z analogicznym okresem 2023 r. główny wskaźnik CPI wzrósł w styczniu o 3,1%, co stanowi spadek w stosunku do 3,4% odnotowanych w poprzednim miesiącu, ale nadal jest wyższy od prognozowanych 2,9%.

Ponadto amerykański indeks cen producenta (PPI) i bazowy wskaźnik PPI wzrosły odpowiednio o 0,3% i 0,5% m/m w styczniu po spadku o 0,1% w poprzednim miesiącu, co stanowi wzrost silniejszy od prognozowanego niewielkiego wzrostu o 0,1%. W porównaniu z analogicznym okresem 2023 r. PPI i bazowy wskaźnik PPI wzrosły w styczniu odpowiednio o 5,7% i 4,4%.

Na rynku detalicznym całkowita sprzedaż detaliczna i bazowa sprzedaż detaliczna w USA spadły odpowiednio o 0,8% i 0,6% w porównaniu z poprzednim miesiącem, po wzroście o 0,4% w poprzednim miesiącu. W porównaniu z analogicznym okresem 2024 roku całkowita sprzedaż detaliczna wzrosła o 0,7%.

Na rynku pracy liczba nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych w USA w tygodniu kończącym się 10 lutego wyniosła 212 tysięcy, w porównaniu z 220 tysiącami w poprzednim tygodniu i poniżej prognozy na poziomie 219 tysięcy. Średnia liczba wniosków w ciągu ostatnich 4 tygodni wyniosła 218,5 tysiąca, co stanowi wzrost o 5,8 tysiąca w porównaniu ze średnią z poprzednich 4 kolejnych tygodni.

Następnie, amerykańska produkcja przemysłowa spadła w styczniu o 0,1% w ujęciu miesięcznym po tym, jak w poprzednim miesiącu była na stabilnym poziomie, podczas gdy prognozowano wzrost o 0,2%.

Wreszcie, wskaźnik zaufania konsumentów w USA, badany przez Uniwersytet Michigan w lutym, wyniósł 79,6 punktów, nieznacznie wzrastając w porównaniu z 79 punktami w styczniu i niemal pokrywając się z prognozą 80 punktów. W tym tygodniu rynek oczekuje na protokół z pierwszego w 2024 roku posiedzenia Rezerwy Federalnej USA (Fed), ogłoszony wczesnym rankiem 22 lutego czasu wietnamskiego.

Wielka Brytania również otrzymała wiele ważnych wiadomości gospodarczych. Brytyjski Urząd Statystyk Narodowych (ONS) ogłosił, że PKB kraju spadł o 0,1% w ujęciu miesięcznym w grudniu 2023 r. po wzroście o 0,2% w poprzednim miesiącu, niemal pokrywając się z prognozą spadku o 0,2%. PKB Wielkiej Brytanii w czwartym kwartale 2023 r. odnotowało spadek o 0,3% w porównaniu z poprzednim kwartałem, po spadku o 0,1% w poprzednim kwartale, co jest wartością głębszą niż prognoza zakładająca spadek o 0,1%.

Gospodarka Wielkiej Brytanii znajduje się obecnie w recesji technicznej, ponieważ kurczyła się już drugi kwartał z rzędu, a bank centralny kraju utrzymuje wysokie stopy procentowe w celu kontrolowania inflacji.

Jeśli chodzi o inflację, główny wskaźnik CPI i bazowy wskaźnik CPI w Wielkiej Brytanii wzrosły w styczniu odpowiednio o 4,0% i 5,1% w ujęciu rok do roku, czyli bez zmian w stosunku do wzrostu z poprzedniego miesiąca i poniżej prognoz na poziomie 4,1% i 5,2%.

Prezes Banku Anglii (BoE) Andrew Bailey stwierdził, że presja inflacyjna wykazuje oznaki silniejszego spadku, niż przewidywał BoE. Stwierdził jednak również, że nie ma jeszcze wystarczająco wiarygodnych danych, aby BoE mógł zmienić swoje stanowisko w sprawie polityki pieniężnej na kolejnym posiedzeniu.

Na rynku detalicznym całkowita sprzedaż detaliczna w Wielkiej Brytanii gwałtownie wzrosła w styczniu o 3,4% w ujęciu miesięcznym, po spadku o 3,3% w poprzednim miesiącu, co stanowi wzrost wyższy od oczekiwanego wzrostu o 1,5%. W porównaniu z analogicznym okresem 2023 roku sprzedaż detaliczna w Wielkiej Brytanii wzrosła nieznacznie o 0,7%, ale nadal była o około 1,3% niższa niż w okresie poprzedzającym pandemię w styczniu 2020 roku.

Link źródłowy