Ceny złota w Chinach osiągnęły w marcu rekordową wysokość.

Według raportu Światowej Rady Złota (WGC), chińskie ceny złota w marcu zanotowały imponujący wzrost, z rekordowymi wzrostami cen i gwałtownym wzrostem liczby funduszy ETF. Jednak wysokie ceny złota doprowadziły również do znacznego spadku importu i popytu na biżuterię.

Ray Jia, szef działu badań w WGC China, powiedział, że ceny złota w Chinach, zarówno na rynku krajowym, jak i zagranicznym, osiągnęły w marcu rekordowe poziomy. Głównym powodem były napięcia geopolityczne i nieprzewidywalna polityka handlowa byłego prezydenta USA Donalda Trumpa, co skłoniło wielu inwestorów do poszukiwania złota jako bezpiecznej przystani.

Dodatkowo, osłabienie dolara amerykańskiego i silny napływ kapitału do funduszy ETF opartych na złocie również przyczyniły się do wzrostu cen złota. W pierwszym kwartale 2024 roku cena złota, zarówno w juanach chińskich (RMB), jak i dolarach amerykańskich, wzrosła o 19%, co stanowiło najsilniejszy kwartał od 2002 roku dla chińskiego złota i od 1975 roku dla złota na świecie .

Pomimo gwałtownego wzrostu cen złota, popyt na złotą biżuterię znacząco spadł. W pierwszym kwartale tego roku ilość złota wycofanego z Szanghajskiej Giełdy Złota (SGE) wyniosła zaledwie 336 ton, o 29% mniej niż średnia dziesięcioletnia i o 36% mniej niż w analogicznym okresie ubiegłego roku. Głównym powodem jest zbyt wysoka cena złota, która zniechęciła konsumentów do zakupów.

Marzec przyniósł jednak pewne pozytywne sygnały, ponieważ firmy jubilerskie i banki zaczęły uzupełniać swoje zapasy po Nowym Roku Księżycowym. Wycofanie złota z giełdy SGE w marcu wyniosło łącznie 120 ton, o 30 ton więcej niż w poprzednim miesiącu, ale nadal nieznacznie mniej niż w tym samym okresie ubiegłego roku.

W przeciwieństwie do rynku jubilerskiego, chińskie fundusze ETF oparte na złocie nadal przyciągają duże napływy kapitału. W marcu do tych funduszy napłynęło dodatkowe 5,6 mld RMB (772 mln USD), co zwiększyło łączną wartość zarządzanych aktywów do rekordowego poziomu 101 mld RMB (14 mld USD). Ilość posiadanego złota wzrosła również o 7,7 tony, osiągając rekordowy poziom 138 ton.

Według pana Jia, rosnące ceny złota, a także obawy o niestabilność handlu międzynarodowego i jej wpływ na gospodarkę krajową, to główne czynniki napędzające napływ kapitału do sektora złota. Pomimo trudności na rynku jubilerskim, złoto pozostaje atrakcyjnym kanałem inwestycyjnym w obliczu obecnych zagrożeń gospodarczych i politycznych.

Inwestycje w złoto w Chinach osiągają rekordowy poziom, pomimo rosnących cen.

Duży popyt w lutym i marcu pomógł chińskim funduszom ETF opartym na złocie odnotować rekordowy pierwszy kwartał 2025 roku. Według Raya Jia ze Światowej Rady Złota (WGC), napływ środków do funduszy ETF opartych na złocie wyniósł łącznie 16,7 miliarda juanów (równowartość 2,3 miliarda dolarów) w ciągu pierwszych trzech miesięcy roku, co odpowiada wzrostowi zasobów złota o 23 tony – oba wyniki są rekordowe.

Główne przyczyny wynikają z bezprecedensowego wzrostu cen złota, braku zaufania do innych krajowych aktywów i obaw o wzrost gospodarczy spowodowanych eskalacją napięć handlowych między USA i Chinami.

Co ciekawe, tendencja ta utrzymywała się również w drugim kwartale. Tylko w ciągu pierwszych dwóch tygodni kwietnia zasoby złota chińskich ETF-ów wzrosły o 29 ton, a łączna wartość aktywów w zarządzaniu wzrosła o 25% dzięki utrzymującym się wysokim cenom złota i narastającym napięciom handlowym ze Stanami Zjednoczonymi.

W marcu Ludowy Bank Chin (PBoC) kontynuował również dodawanie złota do swoich rezerw narodowych o 2,8 tony. Jest to piąty miesiąc z rzędu, w którym PBoC skupuje złoto, zwiększając swoje całkowite oficjalne rezerwy do 2292 ton, co stanowi 6,5% całkowitych rezerw walutowych. Tylko w pierwszym kwartale 2025 roku Chiny zakupiły 12,8 tony złota.

Całkowite rezerwy walutowe kraju wzrosły również o 2,3% do 3,5 biliona dolarów, dzięki osłabieniu dolara amerykańskiego, co zwiększyło wartość aktywów denominowanych w tej walucie, niższej rentowności amerykańskich obligacji oraz zwiększonym zapasom złota w obliczu gwałtownego wzrostu cen złota o 20%. Samo złoto przyczyniło się do wzrostu rezerw walutowych w tym kwartale o ponad 1%.

Import złota spadł gwałtownie z powodu wysokich cen.

W przeciwieństwie do dynamicznie rosnących przepływów inwestycyjnych, import złota do Chin napotyka trudności z powodu nadmiernie wysokich cen. W styczniu 2025 roku import złota niemal zatrzymał się na poziomie 17 ton, najniższym od lutego 2021 roku, kiedy wybuchła pandemia COVID-19.

Choć w lutym liczba ta wzrosła do 76 ton, to i tak była znacznie niższa od średniej wynoszącej 102 tony miesięcznie w 2024 r.

Sytuacja jest jeszcze bardziej dramatyczna, jeśli weźmiemy pod uwagę sam import netto. W styczniu import netto wyniósł zero, co stanowi najniższy poziom od początku 2021 roku. Chociaż w lutym wzrósł do 49 ton, to i tak był o 38% niższy niż w analogicznym okresie ubiegłego roku.

Według WGC, przyczyną jest mniejsza liczba dni roboczych z powodu Nowego Roku Księżycowego, słaby popyt krajowy na złoto i fakt, że krajowe ceny złota są zazwyczaj niższe od cen światowych, co budzi niepewność importerów.

W krótkim okresie oczekuje się, że popyt na inwestycje w złoto utrzyma się na wysokim poziomie ze względu na wojnę handlową między USA a Chinami, która wywiera presję na wzrost gospodarczy i aktywa krajowe. Zmienność rynków światowych i restrukturyzacja międzynarodowego systemu handlowego również sprzyjają utrzymującemu się trendowi wzrostowemu cen złota.

Kolejnym pozytywnym sygnałem jest udział firm ubezpieczeniowych na rynku złota – w marcu cztery z nich dołączyły do ​​Szanghajskiej Giełdy Złota (SGE). Może to pomóc w utrzymaniu długoterminowego popytu inwestycyjnego, zwłaszcza w ryzykownym otoczeniu gospodarczym.

Jednak WGC ostrzega, że ​​pomimo zbliżającego się Święta Pracy w maju, rekordowo wysokie ceny złota i obawy gospodarcze w dalszym ciągu rzucają pesymistyczne światło na branżę jubilerską.

Źródło: https://baoquangnam.vn/gia-vang-trung-quoc-tang-cao-ky-luc-trong-thang-3-3152890.html