W którą dużą firmę TCBS inwestuje pieniądze, mając 14 000 miliardów VND w niepublicznych obligacjach?

[reklama_1]

Zyski i zadłużenie gwałtownie rosną

Techcom Securities Corporation (TCBS) właśnie ogłosił swoje wyniki biznesowe za trzeci kwartał 2023 r. i pierwsze 9 miesięcy roku.

W trzecim kwartale TCBS odnotowało zysk przed opodatkowaniem w wysokości 1148 mld VND, ponad dwukrotnie więcej niż w poprzednim kwartale i znacząco więcej niż 730 mld VND w analogicznym okresie ubiegłego roku. Skumulowany zysk przed opodatkowaniem w ciągu pierwszych 9 miesięcy wyniósł ponad 2148 mld VND, przekraczając plan roczny o 7%.

Przychody z działalności maklerskiej spadły o 35% rok do roku do 147 mld VND. Przychody z kredytów zabezpieczonych i zaliczek na sprzedaż nieznacznie wzrosły do prawie 424 mld VND.

W trzecim kwartale Techcom Securities ponownie odnotował silny wzrost w segmencie źródeł kapitału i dystrybucji obligacji. Segment ten przyniósł 793 mld VND do całkowitych przychodów operacyjnych TCBS, co stanowi prawie 50%.

Na dzień 30 września łączna wartość aktywów Techcom Securities osiągnęła prawie 38,4 bln VND, co stanowi wzrost o 33% w porównaniu z analogicznym okresem. Kapitał własny gwałtownie wzrósł z prawie 10 990 mld VND na koniec 2022 r. do 22 960 mld VND na koniec trzeciego kwartału 2023 r. dzięki dodatkowej nadwyżce kapitałowej w wysokości 9192 mld VND.

Niespłacone kredyty zabezpieczone marżą i zaliczki na sprzedaż osiągnęły kwotę 12 827 mld VND, co stanowi wzrost o 26% w porównaniu z końcem drugiego kwartału 2023 r.

Z drugiej strony, wartość niespłaconych krótkoterminowych pożyczek i leasingów finansowych TCBS gwałtownie wzrosła z 6872 mld VND na koniec 2022 r. do 13142 mld VND na koniec września 2023 r. Wartość niespłaconych pożyczek gwałtownie wzrosła w kontekście gwałtownego spadku zobowiązań z tytułu obrotu papierami wartościowymi z 5305 mld VND do ponad 42 mld VND. Jest to w większości kwota, którą TCBS otrzymał do zarządzania w ramach programu „Profitable Gold Safe”, który zakończył się 24 maja 2023 r.

Warto odnotować, że w ciągu pierwszych 9 miesięcy roku Techcom Securities odnotował gwałtowny wzrost wartości nienotowanych obligacji będących w posiadaniu przedsiębiorstw, z prawie 6350 mld VND pod koniec 2022 r. do 14 058 mld VND pod koniec trzeciego kwartału 2023 r.

W ciągu 9 miesięcy TCBS kupiło zatem dodatkowe 7,708 mld VND w niepublicznych obligacjach korporacyjnych.

tcbs2023q3 afs.jpg — *TCBS odnotowało gwałtowny wzrost liczby obligacji nienotowanych na giełdzie o ponad 7700 miliardów VND w ciągu pierwszych 9 miesięcy 2023 r.*

Które przedsiębiorstwa powinny inwestować w obligacje?

W swoim sprawozdaniu finansowym za trzeci kwartał 2023 r. TCBS nie wyjaśniło, czy ta spółka papierów wartościowych nabyła obligacje od jakichkolwiek przedsiębiorstw nienotowanych na giełdzie.

Można jednak zauważyć, że na etapie, gdy rząd wprowadził politykę wspierającą ten rynek, a emisja obligacji korporacyjnych stała się mniej wrażliwa, instytucje finansowe zaczęły powracać do wstrzykiwania kapitału do przedsiębiorstw za pośrednictwem tego kanału.

Do końca 2022 roku TCBS odnotowało posiadanie obligacji nienotowanych na giełdzie o wartości prawie 6350 mld VND. Do połowy 2023 roku wartość ta wyniosła 12 570 mld VND, a do końca trzeciego kwartału 2023 roku – 14 058 mld VND.

Rynek obligacji korporacyjnych wciąż żyje własnym życiem. Wielu lojalnych klientów banków i firm papierów wartościowych musi mobilizować kapitał, mimo że stopy procentowe w systemie bankowym gwałtownie spadają, a instytucje kredytowe wykazują oznaki „nadwyżki pieniądza”. Spełnienie standardów umożliwiających pożyczanie kapitału nie jest łatwe, zwłaszcza w trudnych czasach, gdy kondycja finansowa przedsiębiorstw jest często bardzo słaba.

Nazwy nienotowanych na giełdzie przedsiębiorstw, które wyemitowały obligacje na rzecz TCBS, zostaną ogłoszone w raporcie audytorskim z 2023 r.

*Obligacje nienotowane na giełdzie są obarczone wysokim ryzykiem. Raport półroczny 2023.*

Zgodnie ze sprawozdaniem z audytu z 2022 r., z prawie 6350 mld VND nienotowanych obligacji, TCBS wydało ponad 3167 mld VND na zakup obligacji Saigon Investment and Development Corporation, prawie 1217 mld VND na zakup obligacji Vinfast Production and Trading Company Limited i 676 mld VND na zakup obligacji Golden Hill Investment Corporation.

Saigon Investment and Development Corporation jest tajemniczą korporacją, ale posiada trzecią co do wielkości skalę aktywów w Wietnamie, po Vinhomes miliardera Pham Nhat Vuonga i Novaland pana Bui Thanh Nhona.

Saigon Investment and Development Corporation jest znany jako inwestor projektu Saigon Binh An (nazwa handlowa The Global City). Deweloperem projektu jest Masterise Homes, należąca do Masterise Group.

Masterise to z kolei firma działająca na rynku nieruchomości, powiązana z Techcombankiem, której właścicielem jest prezes Ho Hung Anh, miliarder, który również rozpoczynał swoją karierę w Europie Wschodniej.

W raporcie z połowy 2023 roku Techcom Securities podał, że wskaźnik ryzyka nienotowanych obligacji przedsiębiorstw nienotowanych na giełdzie wynosi 25-35%. Wartość tych obligacji przekracza 11 800 mld VND, co odpowiada wartości ryzyka 3 584 mld VND.

Sprawozdanie finansowe za pierwsze 6 miesięcy 2023 roku pokazuje, że na koniec drugiego kwartału 2023 roku Saigon Investment and Development miał ujemny kapitał własny w wysokości prawie 1557 mld VND. Przedsiębiorstwo ma całkowite zadłużenie sięgające 97 000 mld VND (prawie 4 mld USD). Wartość wyemitowanych obligacji przekracza 6500 mld VND.

Akcje w trzecim kwartale gwałtownie wzrosły, firmy papierów wartościowych rzuciły się na raportowanie zysków

Wiele spółek papierów wartościowych (CTCK) ogłosiło gwałtowny wzrost zysków w trzecim kwartale 2023 roku, w kontekście silnego wzrostu rynku akcji w tym okresie. Oprócz TCBS z zyskiem przekraczającym 1100 mld VND, VIX Securities odnotowało 2,4-krotny wzrost zysku przed opodatkowaniem w porównaniu z analogicznym okresem, do 248 mld VND. Skumulowany w ciągu 9 miesięcy zysk przed opodatkowaniem VIX wzrósł o 90% do 964 mld VND.

MB Securities (MBS) odnotowało zysk po opodatkowaniu w wysokości 166 mld VND w trzecim kwartale 2023 roku, co stanowi wzrost o 37% rok do roku. Skumulowany zysk po opodatkowaniu w ciągu pierwszych 9 miesięcy spadł o 7% do 411 mld VND.

Rong Viet Securities (VDS) odnotowało trzykrotny wzrost zysku po opodatkowaniu w trzecim kwartale 2023 roku w porównaniu z analogicznym okresem ubiegłego roku, do 92 mld VND. Skumulowany zysk w ciągu pierwszych 9 miesięcy wyniósł 252 mld VND, podczas gdy w tym samym okresie ubiegłego roku strata netto wyniosła 105 mld VND.

Thanh Cong Securities (TCI) odnotowało zysk po opodatkowaniu w wysokości ponad 17,1 mld VND, co stanowi wzrost o 22% w porównaniu z analogicznym okresem w 2022 r. Skumulowany zysk TCI po opodatkowaniu wyniósł 44,4 mld VND, co oznacza spadek o 34,5%.

Bao Minh Securities (BMS) poinformowało, że jego zysk po opodatkowaniu podwoił się w tym samym okresie, osiągając 89 mld VND. W ciągu pierwszych 9 miesięcy BMS odnotowało zysk po opodatkowaniu w wysokości 128 mld VND, w porównaniu ze stratą w wysokości 16 mld VND w tym samym okresie.

Tymczasem Yuanta Vietnam Securities (YSVN) odnotowała 23% wzrost zysku przed opodatkowaniem w porównaniu z trzecim kwartałem 2022 roku, osiągając 49 mld VND. Zysk w ciągu pierwszych 9 miesięcy spadł o 16% w porównaniu z analogicznym okresem ubiegłego roku.

Tajemniczy gigant rynku nieruchomości: aktywa o wartości 3 miliardów dolarów, zadłużenie w obligacjach w wysokości 18 200 miliardów VND . Z aktywami sięgającymi 3 miliardów dolarów, to przedsiębiorstwo z branży nieruchomości ustępuje jedynie Vinhomes miliardera Pham Nhat Vuong i Novaland pana Bui Thanh Nhona i jeszcze jednej osoby.

Źródło