Nie można obniżyć stóp procentowych kredytów wyłącznie poprzez obniżenie stóp procentowych, Bank Państwowy musi zwiększyć podaż pieniądza

Wspieranie przedsiębiorstw – cel obniżenia stóp procentowych

Komentując decyzję Banku Państwowego o obniżeniu stóp procentowych w ostatnich miesiącach, dr Nguyen Quoc Viet – zastępca dyrektora Wietnamskiego Instytutu Badań Ekonomicznych i Politycznych (VEPR) stwierdził, że polityka pieniężna i działania operacyjne Banku Państwowego są dość elastyczne i dokładne, co pozwala na rozwiązywanie problemów i trudności w dostępie do kredytów i ich zwiększaniu.

Według pana Vieta, po trzykrotnej obniżce operacyjnych stóp procentowych przez Bank Państwowy od początku roku, nastąpił częściowy wpływ na obniżenie stóp procentowych mobilizacji i stóp procentowych depozytów osób fizycznych i przedsiębiorstw.

W związku z tym wiele osób i przedsiębiorstw zauważyło, że jeśli zainwestują w produkcję i działalność biznesową, zyski i tak będą wyższe niż w przypadku dalszego deponowania pieniędzy w systemie bankowości komercyjnej lub „gromadzenia” pieniędzy w instytucjach finansowych.

Dr Nguyen Quoc Viet – zastępca dyrektora Wietnamskiego Instytutu Badań Ekonomicznych i Politycznych (VEPR).

„To również czynnik, który powoduje ożywienie produkcji i biznesu. Dowody wskazują, że w kwietniu i maju 2023 r. tempo wycofywania się firm z rynku spadło, a liczba firm powracających na rynek zaczęła rosnąć” – analizuje pan Viet.

Według profesora nadzwyczajnego dr. Dinha Tronga Thinha – starszego wykładowcy Akademii Finansów – obniżenie operacyjnych stóp procentowych nie wykracza poza dotychczasowe cele wspierania przedsiębiorstw w procesie odbudowy i wzrostu. To właśnie jest podstawowym celem niedawnego działania mającego na celu obniżenie operacyjnych stóp procentowych.

„Ponadto celem jest wsparcie i rozwój przedsiębiorstw, pomoc w ich odbudowie, a tym samym w lepszym rozwoju gospodarki. Miejmy nadzieję, że od teraz do końca roku gospodarka będzie mogła się lepiej rozwijać, gdy stopy procentowe spadną” – powiedział.

Aby obniżyć stopy procentowe, konieczne jest zwiększenie podaży pieniądza

Jednak zdaniem ekspertów, aby obniżyć oprocentowanie kredytów, konieczne jest uwzględnienie wielu zmiennych.

Pan Viet powołał się na niedawny raport Instytutu VEPR, w którym stwierdzono, że obniżka stóp procentowych w Wietnamie przebiega nieco wolniej niż w rzeczywistości. Gdybyśmy zrobili to wcześniej, pod koniec 2022 roku, realne oprocentowanie kredytów spadłoby szybciej.

„Obecnie potrzebujemy więcej czasu na obserwację, aby potwierdzić, że poziom oprocentowania kredytów spadnie. Ponieważ różnica między obniżeniem stóp procentowych operacyjnych a stopami oprocentowania kredytów w bankach komercyjnych musi być odpowiednio opóźniona” – potwierdził Zastępca Dyrektora VEPR.

Obniżanie stóp procentowych kredytów zależy również od standardów banku, takich jak klasyfikacja podmiotów udzielających kredytów w celu posiadania odpowiednich polityk i stóp procentowych kredytów.

Dlatego też dr Viet uważa, że ​​banki – dzięki swojej autonomii biznesowej – powinny decydować, kiedy jest właściwy moment na obniżenie stóp procentowych kredytów oraz o poziomie obniżki dla każdego podmiotu udzielającego kredytu.

Obniżenie operacyjnej stopy procentowej nie może przynieść dużych ilości pieniędzy do wpompowania na rynek, ponieważ obecny wzrost podaży pieniądza jest bardzo ograniczony, a obrót pieniądza wynosi zaledwie 0,64 raza rocznie. Bank Państwa powinien zwiększyć podaż pieniądza (drukować więcej pieniędzy), aby wpompować go do gospodarki, co pozwoliłoby obniżyć stopę procentową kredytów.

Obniżenie stóp procentowych nie jest warunkiem wystarczającym.

Dr Nguyen Quoc Viet powiedział również, że polityka fiskalna i monetarna muszą być skoordynowane synchronicznie i sprawnie, aby decyzja o obniżeniu stóp procentowych była skuteczna.

„Bo jeśli polityka fiskalna nadal tkwi w martwym punkcie, nie mogąc rozwiązać problemu inwestycji publicznych, pieniądze, które miały zostać wypłacone i wprowadzone do gospodarki w celu przywrócenia wzrostu, utkną w martwym punkcie i nie będą mogły zostać wykorzystane. Jest to również jeden z czynników hamujących skuteczność polityki pieniężnej Banku Państwowego” – analizował.

Według pana Vieta obecnie wiele opinii głosi, że okres taniego pieniądza na świecie dobiegł końca, a w Wietnamie taniego pieniądza (pieniądza o niskim oprocentowaniu) nie można łatwo uruchomić, szczególnie w kontekście wielu zmiennych, nieznanych ryzyk z perspektywy makroekonomicznej, ryzyk związanych z instytucjami finansowymi i kredytowymi oraz pożyczek obarczonych wysokim ryzykiem złych długów, jak np. w sektorze obligacji.

„I wreszcie, musimy ustabilizować psychologię i zaufanie do rynku, zarówno ludzi, jak i przedsiębiorstw, aby krajowa produkcja i konsumpcja mogły wrócić do normy. Możemy też przełamać bariery i otworzyć nowe możliwości dla popytu eksportowego, wtedy gospodarka automatycznie wróci do normy, a popyt na kredyty i wzrost gospodarczy wzrosną” – zasugerował Viet.

Decyzja o obniżeniu stóp procentowych musi być skutecznie skoordynowana i zsynchronizowana z polityką fiskalną i monetarną.

ACB Securities Company (ACBS) uważa, że ​​obniżka stóp procentowych przez Bank Państwowy jest jedynie warunkiem koniecznym, ale nie wystarczającym, do pobudzenia wzrostu gospodarczego Wietnamu.

Produkcja i konsumpcja to dwa ważne sektory gospodarki wietnamskiej, a obecnie oba sektory zmagają się ze spadkiem aktywności. W związku z tym ludzie nie będą musieli zaciągać pożyczek, aby wydawać więcej pieniędzy, a firmy również nie będą planować zaciągania pożyczek na rozwój działalności produkcyjnej.

Dlatego obniżenie stóp procentowych może nie mieć większego wpływu, jeśli nie nastąpi wzrost popytu na produkcję i konsumpcję. Nasz przemysł wytwórczy jest w dużej mierze zależny od głównych partnerów handlowych, takich jak Stany Zjednoczone, Unia Europejska, Japonia i Korea Południowa.

„W związku z tym możemy być zmuszeni poczekać na ożywienie popytu konsumpcyjnego ze strony tych głównych partnerów handlowych. Ponadto, wraz z ożywieniem przemysłu wytwórczego, ożywi się również krajowy popyt konsumpcyjny Wietnamu. Te czynniki stanowią wystarczające warunki do pobudzenia wzrostu gospodarczego Wietnamu w 2023 roku” – skomentował ACBS .

Źródło: https://www.nguoiduatin.vn/lai-cho-vay-chua-the-giam-neu-chi-ha-lai-suat-nhnn-can-tang-cung-tien-a609776.html