Poprawa sytuacji na giełdzie: Potwierdzenie pozycji kraju na światowej mapie finansowej

Podpis pod zdjęciem — Klienci dokonują transakcji w siedzibie Bao Viet Securities Company w Hanoi . Zdjęcie: Tran Viet/VNA

Według analityków, podwyższenie ratingu stanowi ważny punkt zwrotny w rozwoju i integracji wietnamskiego rynku akcji z globalnym systemem finansowym. Jest to nie tylko wyraz uznania dla reformy rynku i jego przejrzystości, ale także otwiera możliwości przyciągnięcia dużych przepływów kapitału z zagranicznych funduszy inwestycyjnych, zwłaszcza funduszy indeksowych śledzących rynki wschodzące. Długoterminowe perspektywy wzrostu rynku oceniane są zatem bardziej pozytywnie w nadchodzącym okresie.

Ważny punkt zwrotny

Wczesnym rankiem 8 października FTSE Russell ogłosiło podwyższenie statusu wietnamskiego rynku akcji do poziomu rynku wschodzącego. Awans oficjalnie wejdzie w życie 21 września 2026 r., po przeglądzie śródokresowym w marcu 2026 r. Wcześniej Wietnam został dodany do listy obserwacyjnej we wrześniu 2018 r.

Analitycy uznali to wydarzenie za kamień milowy w historii wietnamskiego rynku akcji. Jest to efekt wysiłków i determinacji agencji zarządzającej i członków rynku w jego rozwoju, zbliżaniu się do standardów międzynarodowych i pozyskiwaniu kapitału inwestycyjnego z sektora instytucjonalnego.

Ostatnie przełomy w polityce, a także wdrożenie systemu transakcyjnego KRX i zezwolenie zagranicznym inwestorom instytucjonalnym na zakupy akcji bez wcześniejszego finansowania, znacząco przyczyniły się do poprawy przejrzystości, zarządzania ryzykiem i efektywności operacyjnej — kluczowych kryteriów w ocenie awansu FTSE i MSCI.

Dzięki tej decyzji Wietnam znalazł się w tej samej kategorii co większe rynki, takie jak Chiny, Indie, Arabia Saudyjska i Indonezja. Awans sygnalizuje nową erę potencjału wzrostu dla rynku wietnamskiego.

Zdaniem Gary'ego Harrona, Dyrektora ds. Usług Papierów Wartościowych w HSBC Vietnam, powyższe pozytywne informacje świadczą o tym, że rosnąca pozycja Wietnamu na arenie międzynarodowej jest w stanie skutecznie przezwyciężyć krótkoterminowe zawirowania. Nowa pozycja jest wyrazem uznania dla wspólnych wysiłków rządu , agencji zarządzających i uczestników rynku.

„Usunięcie etykiety rynku wschodzącego będzie miało ogromny wpływ na zachowania i zaufanie inwestorów, zmieni długoterminową trajektorię rozwoju gospodarczego rynku i zmniejszy zależność od jednego partnera handlowego” – powiedział Gary Harron.

Pan Pham Luu Hung, główny ekonomista SSI Securities Corporation, powiedział, że w poprzednich rozmowach z zagranicznymi inwestorami nie wszyscy byli optymistycznie nastawieni do możliwości podniesienia ratingu Wietnamu tym razem. Decyzja o podniesieniu ratingu tym razem częściowo rozwiała wcześniejsze obawy, a jednocześnie świadczy o skutecznej koordynacji między krajowymi agencjami zarządzającymi a organizacją ratingową FTSE Russell. Fakt, że wiele kwestii zostało rozwiązanych w krótkim czasie, jest bardzo pozytywnym sygnałem.

Chociaż nadal istnieją pewne kwestie wymagające rozwiązania, zanim akcje wietnamskie zostaną oficjalnie włączone do indeksu FTSE Emerging Markets Index we wrześniu 2026 roku, SSI uważa, że rozważane kwestie są wysoce wykonalne i możliwe do wdrożenia przed upływem terminu oceny FTSE. W rzeczywistości rozwiązanie tych kwestii stworzy sprzyjające, przejrzyste otoczenie prawne, które lepiej wesprze działalność członków rynku.

Według Maybank Investment Bank, decyzja ta jest nie tylko bezprecedensowym impulsem dla rynku kapitałowego, ale także godnym uznaniem dla zdecydowanych wysiłków reformatorskich rządu wietnamskiego. Jednoczesne wprowadzenie nowych mechanizmów i polityk, mających na celu stworzenie maksymalnie korzystnych warunków dla napływu inwestycji zagranicznych, przyniosło efekty. To ważne wydarzenie nie tylko wzmacnia pozycję kraju na globalnej mapie finansowej, ale także obiecuje stworzenie dużego i zrównoważonego impulsu wzrostowego dla wietnamskiego rynku akcji w nadchodzącym okresie.

Możliwość przyciągnięcia miliardów dolarów

Analitycy twierdzą, że zakwalifikowanie Wietnamu do rynków wschodzących przez indeks FTSE otworzy drzwi dla dużych przepływów inwestycyjnych do Wietnamu, dając szansę na przyciągnięcie miliardów dolarów z pasywnych i aktywnych funduszy inwestycyjnych.

W ramach tego mechanizmu, podwyższenie ratingu automatycznie wprowadzi Wietnam do głównych indeksów, takich jak FTSE All-World, FTSE EM i FTSE Asia, zmuszając fundusze pasywne oparte na tych indeksach do kupowania akcji wietnamskich lub ETF-ów. Same fundusze indeksowe FTSE wygenerują wymuszoną siłę nabywczą. Jednocześnie zainteresowanie funduszy aktywnych jest również bardzo duże.

HSBC Global Investment Research prognozuje, że po podniesieniu ratingu potencjał napływu kapitału zagranicznego może wynieść od 3,4 do 10,4 miliarda dolarów z funduszy aktywnych i pasywnych. Maybank Investment szacuje, że podniesienie ratingu może pomóc rynkowi wietnamskiemu przyciągnąć około 1 miliarda dolarów z funduszy pasywnych i 4-5 miliardów dolarów z funduszy aktywnych.

Eksperci z Maybank Investment Bank uważają, że ten przepływ kapitału przyczynia się do zwiększenia płynności, zwiększenia skali i pogłębienia rynku. Jednocześnie, dzięki wzrostowi zaufania i atrakcyjności w oczach międzynarodowych inwestorów, wyceny przedsiębiorstw rosną. Proces modernizacji promuje również reformy instytucjonalne, usprawnia mechanizmy transakcyjne i poprawia przejrzystość informacji, umacniając tym samym nową pozycję Wietnamu na regionalnej i globalnej mapie finansowej.

Opierając się na założeniu, że wszystkie akcje w indeksie FTSE Vietnam zostaną uwzględnione w indeksie FTSE emerging markets, VPBank Securities Joint Stock Company (VPBankS) szacuje, że wartość pasywnych i aktywnych przepływów kapitału na rynek wietnamski osiągnie około 3 - 7 mld USD w okresie po wejściu w życie decyzji o podwyższeniu ratingu.

Według Tran Hoang Son, wiceprezesa ds. strategii rynkowej w BankS, zniesienie wymogu wstępnego finansowania (wpłaty środków przed rozpoczęciem handlu) zachęci inwestorów instytucjonalnych do uczestnictwa. Może to pomóc rynkowi zwiększyć dzienną wartość obrotu do 2-3 miliardów dolarów, czyniąc go bardziej płynnym, stabilnym i mniej zmiennym.

W szczególności, biorąc pod uwagę, że Wietnam jest jedną z bardziej dojrzałych i rozwijających się gospodarek regionu ASEAN, poprawa sytuacji na giełdzie przyczyni się do poprawy wizerunku i pozycji gospodarczej Wietnamu. Tym samym zwiększy to atrakcyjność dla dużych inwestorów (takich jak fundusze emerytalne i ETF-y), a jednocześnie umocni pozycję w międzynarodowych negocjacjach handlowych i przyciągnie wysokiej jakości bezpośrednie inwestycje zagraniczne (BIZ).

Większy przepływ kapitału po modernizacji ułatwi firmom promocję IPO i nowych notowań, zwiększając tym samym podaż towarów na rynku i rozszerzając skalę kapitalizacji. Rynek akcji może zatem stać się bardziej efektywnym kanałem mobilizacji kapitału dla gospodarki, przyczyniając się do osiągnięcia celu wzrostu PKB na poziomie ponad 8% w 2025 roku i utrzymania dwucyfrowego wzrostu w latach 2026-2030.

„Modernizacja nie tylko przynosi korzyści finansowe, ale także stanowi impuls dla firm do reform, poprawy standardów operacyjnych i zdolności zarządzania. W dłuższej perspektywie jest to ważny czynnik napędzający proces reform strukturalnych gospodarki, pomagając Wietnamowi zbliżyć się do celu, jakim jest stanie się krajem o wysokich dochodach do 2045 roku” – powiedział Tran Hoang Son.

Source: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/nang-hang-chung-khoan-khang-dinh-vi-the-quoc-gia-tren-ban-do-tai-chinh-toan-cau-20251008130429574.htm