Spada popyt na „bezpieczną przystań”, ceny złota pod dużą presją

Zmienia się „psychologia” rynku

W ostatnim dniu handlowym czerwca ceny złota na rynkach światowych nieznacznie wzrosły, czemu sprzyjało osłabienie dolara amerykańskiego (indeks dolara spadł o 0,23% do 97,74).

Poprzednio, 28 czerwca, cena złota spadła o prawie 2%, osiągając poziom 3272 USD/uncję, czyli o ponad 50 USD mniej niż cena otwarcia sesji. Cena kontraktów terminowych na złoto z dostawą w sierpniu na parkiecie Comex spadła o 1,9%, zamykając się na poziomie 3285 USD/uncję. Jest to najniższy poziom od końca maja 2025 roku. Spadek ten jest sprzeczny z silnym trendem wzrostowym z poprzedniego okresu, kiedy cena złota osiągnęła historyczny szczyt na poziomie 3500,05 USD/uncję w kwietniu 2025 roku, dzięki popytowi na bezpieczne inwestycje w kontekście niestabilności geopolitycznej .

Jednakże nastroje na rynkach uległy gwałtownej zmianie w wyniku ostatnich pozytywnych wydarzeń, zwłaszcza zawarcia 27 czerwca umowy handlowej między USA i Chinami, co zmniejszyło atrakcyjność złota.

Zmniejszony popyt na bezpieczne aktywa w połączeniu z nastawieniem na ryzyko po zawarciu umowy między USA a Chinami będzie w dalszym ciągu wywierać presję na ceny złota w nadchodzących tygodniach.

Umowa handlowa między USA a Chinami, która zapewnia amerykańskim firmom dostęp do dostaw pierwiastków ziem rzadkich i magnesów z Chin, pomogła złagodzić napięcia handlowe i podniosła indeksy giełdowe, takie jak S&P 500 i Nasdaq, odpowiednio o 1,2% i 1,5% w dniu 27 czerwca. Spowodowało to, że inwestorzy przenieśli się w stronę bardziej ryzykownych aktywów, takich jak akcje, co zmniejszyło popyt na złoto – tradycyjną bezpieczną przystań.

Rynek złota nadal znajduje się pod presją, ponieważ nastroje inwestorów nastawione na ryzyko zostały wzmocnione przez pozytywne sygnały ekonomiczne i perspektywę obniżki stóp procentowych przez Fed. Ceny złota nieznacznie wzrosły do 3274 dolarów za uncję na koniec sesji 30 czerwca. Jednak „The Economic Times” zauważył, że złoto pozostało na najniższym poziomie od miesiąca, w oczekiwaniu na dane gospodarcze z USA, w tym indeks menedżerów ds. zakupów (PMI) i wskaźnik zaufania konsumentów.

Wolumen obrotu kontraktami terminowymi na złoto na giełdzie Comex spadł 30 czerwca o kolejne 5% w porównaniu z poprzednim tygodniem, co odzwierciedla ostrożność inwestorów. Jednocześnie odpływy z funduszu SPDR Gold Shares ETF nieznacznie wzrosły, osiągając saldo na poziomie 0,4% w tygodniu zakończonym 30 czerwca.

Chiny nadal odgrywają kluczową rolę we wspieraniu długoterminowych cen złota. Ludowy Bank Chin kupił dodatkowe 2 tony złota w maju 2025 roku, zwiększając swoje całkowite rezerwy do rekordowego poziomu 2297 ton. Posunięcie to odzwierciedla strategię Pekinu polegającą na zmniejszaniu zależności od dolara amerykańskiego, zwłaszcza w obliczu napięć handlowych.

Jednak globalne fundusze ETF inwestujące w złoto odnotowały spowolnienie napływu środków. W ciągu ostatniego tygodnia akcje SPDR Gold Shares odnotowały niewielki wzrost o 0,3%. Złoto utrzymuje wsparcie dzięki stałemu popytowi fizycznemu ze strony Indii i Chin. Sprzedaż detaliczna złota w Indiach wzrosła w ciągu ostatniego tygodnia o 3%, ponieważ ceny skorygowały się w dół. Analitycy z EBC Financial Group przewidują, że jeśli amerykański wskaźnik PMI wykaże spowolnienie wzrostu, złoto może odbić do 3300 dolarów za uncję. Świadczy to o ostrożnym nastawieniu inwestorów w krótkim terminie.

Mieszane poglądy na temat perspektyw cen złota

Według raportu o wskaźniku cen wydatków konsumpcyjnych (PCE) za maj, inflacja bazowa wzrosła o 0,2% w ujęciu miesięcznym, czyli więcej niż prognozowano (0,1%). Roczna stopa inflacji wyniosła 2,7%, co wzmacnia prawdopodobieństwo, że Fed utrzyma stopy procentowe na poziomie 4,25-4,5% w najbliższej przyszłości, zamiast ich obniżki we wrześniu 2025 roku, jak wcześniej przewidywano.

Podczas zeznań przed Kongresem 27 czerwca, prezes Rezerwy Federalnej USA Jerome Powell podkreślił, że bank centralny będzie nadal uważnie monitorować inflację. Wysokie stopy procentowe zwiększają koszt alternatywny posiadania złota, wywierając silną presję na jego ceny. Agencja Reuters zauważyła jednak, że inwestorzy obstawiają, że Fed obniży stopy procentowe o 75 punktów bazowych w 2025 roku, prawdopodobnie już we wrześniu, co – jeśli się potwierdzi – mogłoby wesprzeć ceny złota.

Złoto przebiło 50-dniową średnią kroczącą (EMA 50) na poziomie 3359 USD/uncję, potwierdzając krótkoterminowy trend spadkowy. Aktualne kluczowe poziomy wsparcia to 3250 USD/uncję i 3200 USD/uncję, a opór to 3340 USD/uncję i 3400 USD/uncję. Według eksperta Jamesa Hyerczyka z FX Empire, jeśli złoto przebije poziom 3250 USD/uncję, presja sprzedaży może wzrosnąć, podnosząc cenę do 3200 USD/uncję. Z drugiej strony, jeśli cena przekroczy 3340 USD/uncję, techniczna presja kupna może pomóc złotu odbić się do poziomu 3400 USD/uncję.

Na froncie geopolitycznym, kruche zawieszenie broni między Izraelem a Iranem, osiągnięte 24 czerwca, złagodziło napięcia na Bliskim Wschodzie, zmniejszając popyt na bezpieczne aktywa, takie jak złoto i dolar amerykański. Chociaż sytuacja wciąż nie jest w pełni stabilna, prezydent USA Donald Trump wyraził nadzieję na długoterminowe rozwiązanie dyplomatyczne z Iranem, zmniejszające ryzyko eskalacji konfliktu. Analitycy Bloomberga ostrzegają jednak, że jakakolwiek nagła eskalacja, taka jak zamknięcie Cieśniny Ormuz przez Iran, może spowodować ponowny wzrost cen złota i ropy naftowej.

Analitycy mają mieszane opinie na temat perspektyw cen złota. Według Kitco News, ekspert Jim Rickards przewiduje, że cena złota może osiągnąć 3400 dolarów za uncję do końca lipca 2025 roku, jeśli czynniki geopolityczne, takie jak niestabilność na Bliskim Wschodzie czy słabnąca gospodarka USA, powrócą do wspierania cen. Jednak UBS Global Wealth Management ostrzega, że jeśli Fed będzie nadal utrzymywał wysokie stopy procentowe z powodu utrzymującej się inflacji, ceny złota mogą spaść do 3200 dolarów za uncję w krótkim okresie.

Soni Kumari z ANZ powiedziała, że zmniejszony popyt na bezpieczne aktywa, w połączeniu z nastrojami nastawionymi na ryzyko po porozumieniu USA-Chiny, będzie nadal ciążyć na cenach złota w nadchodzących tygodniach. Jednak złoto pozostaje wspierane długoterminowo przez popyt banków centralnych i globalne ryzyko gospodarcze, zwłaszcza że czynniki geopolityczne mogą w każdej chwili powrócić.

Source: https://baodautu.vn/nhu-cau-tru-an-giam-gia-vang-chiu-ap-luc-lon-d318696.html